CFRA hat seine Bewertung für die Aktien von Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli AG (LISN:SW) (OTC: LDSVF) von "Halten" auf "Verkaufen" herabgestuft und gleichzeitig das Kursziel von 11.200 CHF auf 9.500 CHF gesenkt. Diese Anpassung spiegelt die erwarteten Wachstumsherausforderungen für den Schweizer Schokoladenhersteller wider, die dessen Ertragspotenzial beeinträchtigen könnten.
Das neue Kursziel impliziert ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 34,7 für das Jahr 2024. Dies stellt einen deutlichen Abschlag gegenüber Lindts historischem Fünf-Jahres-Durchschnitts-KGV von 42,6 dar.
Die Analysten sehen diese Bewertungsanpassung aufgrund der prognostizierten Hindernisse in der Wachstumsentwicklung des Unternehmens als gerechtfertigt an. In diesem Zuge hat CFRA auch seine Gewinn-pro-Aktie (EPS) Prognosen für Lindt nach unten korrigiert:
- Für 2024: von 2.920 CHF auf 2.740 CHF
- Für 2025: von 3.100 CHF auf 2.990 CHF
Lindt selbst hatte für 2024 ein organisches Umsatzwachstum von 6-8% in Aussicht gestellt und visierte eine EBIT-Marge am oberen Ende des Zielkorridors von 20-40 Basispunkten an. Diese Ziele standen im Einklang mit den mittel- bis langfristigen Unternehmenszielen.
CFRA weist jedoch auf kurzfristige Herausforderungen hin, die die Performance des Unternehmens beeinträchtigen könnten. Besonders betroffen seien die Direct-to-Consumer-Kanäle, die stark vom Travel-Retail-Geschäft abhängig sind.
Der zuständige CFRA-Analyst äußerte zudem Bedenken hinsichtlich der schwächer als erwartet ausfallenden Erholung des Konsumentenvertrauens. Dies könnte sich negativ auf Lindts Volumen- und Mix-Wachstum auswirken. Trotz eines moderaten Anstiegs von 0,9% in der ersten Jahreshälfte 2024 bestehen Zweifel, ob das Unternehmen diesen Wachstumskurs in der zweiten Jahreshälfte fortsetzen kann.
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