Zu den größten Profiteuren des Krypto-Hypes anno 2017 zählten bekanntlich auch die Aktien der beiden Grafikchiphersteller Advanced Micro Devices (AMD (NASDAQ:AMD)) und Nvidia (NASDAQ:NVDA). Besonders stark entwickelte sich dabei zuletzt die Aktie von AMD. Wie weit kann die Kursrally noch gehen?
AMD-Management nahm Krypto-Hype einfach nur mit
Zunächst einmal muss man dabei feststellen, dass AMD den Krypto-Hype im letzten Jahr völlig anders bewertete als der große Konkurrent Nvidia. So sagte das AMD-Management um CEO Lisa Su stets, dass man den Krypto-Hype kurzfristig gerne mitnehme, aber in Kryptowährungen keinen nachhaltigen Megatrend sehe. Daher werde man auch weder die Produktion seiner Grafikchips kurzfristig hochfahren noch speziell auf das Krypto-Mining abgestimmte Chips entwickeln und produzieren.
Bisher, das muss man so deutlich sagen, lag das AMD-Management mit dieser Einschätzung wohl richtig. Daher haben Anleger zuletzt verstärkt Vertrauen in die Führungsriege gefasst und die Aktie, auch infolge guter Geschäftszahlen, sukzessive immer weiter hoch gekauft. Allerdings hat dies logischerweise dazu geführt, dass die Aktie inzwischen mit einem KGV 2018e von knapp 100 bewertet wird. Zum Vergleich: Die Aktie des großen und besser aufgestellten Konkurrenten Nvidia weist aktuell „nur“ ein KGV 2018e von ca. 40 auf.
Die Hausse nährt die Hausse – bis die Spekulationsblase platzt!
Ganz abgesehen davon, dass meines Erachtens das AMD-Management bisher nur einen Punktsieg errungen hat, weil noch gar nicht klar ist ob die Kryptowährungen wieder zurück kommen und doch noch ein Megatrend werden oder es sich nur um einen kurzfristigen Hype gehandelt hat, ist diese Bewertung zu hoch. Selbst die Bewertung der Aktie von Nvidia kann man ja schon mit Fug und Recht als ambitioniert bezeichnen.
Aber wenn die Nvidia Aktie, die übrigens erst kürzlich mit ihrem Anstieg auf ein neues Allzeithoch ein starkes, frisches Kaufsignal generieren konnte, schon ambitioniert bewertet ist, was ist dann die 2,5x so hoch bewertete AMD Aktie? Zumal AMD, wie angesprochen, auch noch das schlechter aufgestellte Unternehmen ist. Ob daher nun Kryptowährungsfan oder Kryptowährungsgegner – zu Kursen von weit über 25,00 US-Dollar ist die Aktie massiv überbewertet. Kurzfristig droht daher durchaus mal eine Korrektur in Richtung 24,00 US-Dollar oder sogar 20,00 US-Dollar. Langfristig liegt der fundamental faire Wert meines Erachtens sogar eher unterhalb von 15,00 US-Dollar!
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Ein Beitrag von Sascha Huber.