Bekanntlich bin ich ein großer Freund von Kryptowährungen wie dem Bitcoin sowie der ihnen zugrunde liegenden Blockchain Technologie. Ich bin aber kein Freund der zahlreichen Aktien aus diesem Bereich, die in der Vergangenheit zum Teil zu Unrecht gehyped wurden. Bis auf wenige Ausnahmen sind diese Aktien nämlich schlicht und einfach Luftnummern. Wie sieht es mit dem Papier von HIVE Blockchain Technologies aus?
Es hagelt Kaufempfehlungen, aber…
Nun, obwohl es immer wieder Kaufempfehlungen für diese Aktie gibt, kennt sie seit vielen Wochen und Monaten eigentlich nur eine Richtung, nämlich gen Süden (also abwärts!). Dies ist ein starkes Alarmzeichen. Denn wenn es eine so eklatante Diskrepanz zwischen der Stimmung gegenüber einer Aktie und deren Kursentwicklung gibt, sollte man immer hellhörig werden.
Konkret bedeutet dies, dass es sehr gut ist, wenn eine Aktie ständig zum Verkauf empfohlen wird aber trotzdem steigt. Wohingegen es sehr schlecht ist, wenn eine Aktie ständig zum Kauf empfohlen wird aber nur fällt. Genau letzteres ist aber bei dieser Aktie eben leider der Fall. Und Aktien, bei denen dies der Fall ist, sollten Sie eigentlich prinzipiell strikt meiden. Allen Kaufempfehlungen zum Trotz!
Fundamental fairer Wert und Kursziel!
Normalerweise bewerte ich die mittel- bis langfristigen Perspektiven einer Aktie immer gerne anhand der Fundamentaldaten, also der Umsatz- und Gewinnentwicklung bisher und in der Zukunft (Schätzungen!). Denn kurzfristig kann es am Markt immer zu irrationalen Bewertungen kommen. Mittel- bis langfristig aber orientiert sich der Aktienkurs stets an der fundamentalen Entwicklung eines Unternehmens. Leider ist jedoch eine fundamentale Bewertung dieser Aktie kaum möglich. Denn zwar verfügt das Unternehmen noch über eine Menge Assets, leider lässt sich deren Werthaltigkeit jedoch nicht wirklich prüfen.
Glaubt man dem Unternehmen jedoch einfach mal, dass die vom Management angesetzten Werte stimmen, läge deren Wert abzüglich Schulden bei gut 150 Mio. US-Dollar. Ein Blick auf die Umsatz- und Gewinnentwicklung zeigt: 2017/2018 (per 31. März) erzielte die Gesellschaft erstmals einen Jahresumsatz von ca. 13 Mio. US-Dollar bei einem Jahresverlust von knapp 26 Mio. US-Dollar. Somit würden die Assets, sofern richtig bewertet, noch einige Zeit zum überleben reichen. Nur: welchen Wert soll man einem solchen, hoch defizitären Geschäftsmodell zugestehen? Die Anleger sehen derzeit keinen Wert darin und dies halte ich für korrekt. Daher sollte man den Titel meiden!
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Ein Beitrag von Sascha Huber.