KBC Asset Management: KBC Bonds High Interest Fondskommentar Oktober 2011
DGAP-News: KBC Asset Management / Schlagwort(e): Fonds/Anleihe
KBC Asset Management: KBC Bonds High Interest Fondskommentar Oktober
2011
17.11.2011 / 15:01
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Im Oktober 2011 erzielte der KBC Bonds High Interest eine leicht positive
Performance und übertraf den Vergleichsindex deutlich. Das Ergebnis
spiegelt das bessere Marktklima für risikobehaftete Anlagen im Oktober 2011
wider. Am stärksten trug die Währungsseite der Anleihen zur Performance des
Fonds bei. Sowohl bestimmte Schwellenmarktwährungen als auch skandinavische
Währungspaare legten zu. Aufgrund der anhaltend hohen Marktvolatilität hält
unser Fondsmanagement an der defensiveren Portfolioallokation fest und
konzentriert sich auf Anleihen von soliden Emittenten. Das Engagement in
ungarische Anleihen wurde nahezu vollständig abgebaut.
Marktrückblick
Im Oktober 2011 kam es zu einer Entspannung an den globalen Risikomärkten.
Die makroökonomischen Daten aus den USA überraschten positiv, in China
erscheint die Konjunkturabkühlung einstweilen gemäßigt und unter Kontrolle
zu sein. Der EU-Gipfel erfüllte die Erwartungen. Die globalen Aktienmärkte
verzeichneten zweistellige Kursgewinne. An den Anleihenmärkten gerieten
defensive Staatsanleihen stark unter Druck und die Risikoprämien gingen
deutlich zurück. Im Devisenhandel gaben die Zufluchtswährungen Yen und
US-Dollar gegenüber dem Euro nach. Die meisten Schwellenmarktwährungen
legten gegenüber ihren Ankerwährungen zu und der brasilianische Real sowie
der russische Rubel wiesen eine kräftige Erholung auf. Auch traditionellere
Carry-Währungen (z. B. der australische Dollar und die norwegische Krone)
werteten auf. Am anderen Ende des Spektrums setzte der ungarische Forint
seinen jüngsten Abwärtstrend fort. Seine Abhängigkeit von der europäischen
Wirtschaft in Verbindung mit umstrittener Lokalpolitik und die daraus
resultierenden Abstufungsrisiken ziehen ihn weiter in Mitleidenschaft.
Marktausblick
Wir stehen weiterhin einem sehr schwierigen Investitionsumfeld gegenüber.
In den USA verbesserten sich die Fundamentaldaten im September und Oktober
2011. Europa hingegen bewegt sich in Richtung Rezession, während die
Schuldenkrise noch nicht ausgestanden ist. Der EU-Gipfel beschloss Ende
Oktober 2011 zwar einige konstruktive Maßnahmen zur Beendigung der Krise,
aber die nachfolgenden politischen Entwicklungen in Griechenland und
Italien sorgten für weitere Probleme. Die Marktvolatilität dürfte daher in
naher Zukunft hoch bleiben und die Abwärtsrisiken für sowohl die
Weltwirtschaft als auch Risikoanlagen nehmen weiter zu. In den kommenden
Wochen wird die US-Haushaltsdebatte von besonderem Interesse sein und
möglicherweise ein weiteres politisches Risikoelement beisteuern. Insgesamt
bleiben die Aussichten für Carry-Trades bis zum Ende des Jahres 2011
schwierig. Wir halten daher an unserer defensiveren Portfolioallokation
fest.
Portfolio
Der KBC Bonds High Interest erholte sich im Oktober 2011 um 0,88 Prozent.
Dies spiegelt das bessere globale Marktklima für Risikoanlagen wider. Die
Währungsseite der Anleihen im Portfolio trug am meisten zur positiven
Performance bei. Sowohl Schwellenmarktwährungen als auch skandinavische
Währungspaare legten stark zu. Die Entwicklung vom Oktober 2011 war das
Spiegelbild der Flucht in Qualitätstitel, die wir im September 2011 erlebt
hatten. Der Marktoptimismus unterstützte die Anleihenmärkte von
Schwellenländern und den Peripherieländern der Industrienationen, was zu
einer deutlichen Outperformance gegenüber den unter Druck stehenden
Kernmärkten führte. Seit Jahresbeginn ist die absolute Rendite vor Abzug
von Gebühren wieder nahezu ausgeglichen - eine respektable Performance im
Vergleich zu anderen Risikostrategien.
Im Verlauf des Oktobers 2011 haben wir das Engagement des KBC Bonds High
Interest in europäischen Schwellenländern weiter verringert. Europa liegt
im Epizentrum der gegenwärtigen Krise und das Wachstum der europäischen
Schwellenmärkte ist weiterhin hochgradig von Exporten in die westlichen
Industrieländer abhängig. Darüber hinaus bedroht die sich entwickelnde
Kreditkrise das Wachstum, da westliche Banken den Kapitalfluss zu ihren
Tochtergesellschaften in Schwellenmärkten einschränken. Insbesondere das
Fondsengagement gegenüber Ungarn wurde nahezu vollständig abgebaut. Eine
drohende Bonitätsabstufung würde das Land unter die
Investment-Grade-Schwelle bringen. Dies lässt sich nicht mit dem defensiven
Profil unseres Produkts vereinbaren. Die jüngsten Zukäufe konzentrierten
sich vorwiegend auf defensivere G10-Titel, wobei wir Anleihen mit längerer
Duration von Emittenten bevorzugten, die eine solide Zahlungsbilanz
aufweisen.
Performance
Im Oktober 2011 wies der KBC Bonds High Interest eine leicht positive
Performance von 0,88 Prozent auf. Der JP Morgan Global Broad Index
entwickelte sich im Vergleich schlechter: -3,34 Prozent. Der Index dient
als Vergleichsmaßstab, das Portfolio wird ohne klassisches Benchmarking
gemanagt.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die
zukünftige Wertentwicklung. Die dargestellten Werte basieren auf der
Entwicklung des Nettoinventarwertes. Andere Gebühren, Provisionen und
Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden das
Anlageergebnis für den Anleger wie folgt mindern: Bei einem Anlagebetrag
von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von 5 Jahren im 1. Jahr durch den
maximalen Ausgabeaufschlag in Höhe von 8 Prozent um 8 Prozent sowie im 5.
Jahr um einen maximalen Rückgabeabschlag in Höhe von 1 Prozent um 1
Prozent. Zusätzlich können das Anlageergebnis mindernde Depotkosten
entstehen.
RECHTLICHE HINWEISE
Die Angaben in dieser Unterlage dienen ausschließlich der allgemeinen
Information über den entsprechenden Investmentfonds. Sie werden für die
Öffentlichkeit bekannt gegeben und berücksichtigen nicht die persönlichen
Umstände einzelner Anleger. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des
Inhalts wird keine Haftung oder Gewähr übernommen. Meinungen zu Fonds,
Teilfonds oder Anteilsklassen, Märkten, zur generellen Marktentwicklung
oder anderer Art sind die subjektive Ansicht der Verfasser und sind für KBC
Asset Management NV nicht verpflichtend. Anlagen sollten erst nach der
gründlichen Lektüre der aktuellen Version des ausführlichen
Verkaufsprospektes, des vereinfachten Verkaufsprospektes, der Satzung, des
Jahresberichts und ggf. des nachfolgenden Halbjahresberichts sowie nach
einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerspezialisten
getätigt werden. Die erwähnten Dokumente erhalten Sie kostenlos bei KBC
Asset Management NV, Havenlaan 2, 1080 Brüssel (Belgien), im Internet unter
www.kbcfonds.de bzw. www.kbcfonds.at oder in Papierform bei den unten
angegebenen Adressen.
Der Wert und die Rendite der Anteile können fallen und steigen. Sie werden
durch die Marktvolatilität sowie durch Wechselkursschwankungen beeinflusst.
Die Aufteilung nach Branchen, Ländern und Währungen und die einzelnen
Positionen sowie ggf. angegebene Benchmarks können sich jederzeit im Rahmen
der im ausführlichen Verkaufsprospekt festgelegten Anlagepolitik ändern.
Der Teilfonds, auf den sich diese Informationen beziehen, ist in
Deutschland und Österreich zum öffentlichen Vertrieb berechtigt. Die
folgenden Umbrella-Fonds sind grundsätzlich zum Vertrieb in Deutschland und
Österreich berechtigt: KBC Bonds Sicav, KBC Renta Sicav, KBC Eco Fund
Bevek, KBC Equity Fund Bevek und KBC Select Immo Bevek. Darüber hinaus ist
der ACCESS Fund Sicav in Deutschland zum Vertrieb berechtigt.
In Ländern, in denen ein Fonds oder Teilfonds nicht zum öffentlichen
Vertrieb registriert ist, ist der Verkauf von Anteilen nur im Rahmen von
Privatplatzierungen bzw. im institutionellen Bereich und unter Beachtung
der anwendbaren lokalen Gesetzgebung möglich. Namentlich sind die Fonds der
KBC Asset Management NV nicht in den Vereinigten Staaten und ihren
abhängigen Territorien registriert und dürfen daher dort weder angeboten
noch verkauft werden.
Zahl- und Informationsstelle:
DEUTSCHLAND: KBC Bank Deutschland AG
Wachtstraße 16, 28195 Bremen
ÖSTERREICH: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Graben 21, 1010 Wien
Kontakt:
Sandra Ottemann
Asset Management
Senior PR Manager
Telefon +49 (0) 421 36 84 266
Fax +49 (0) 421 36 84 472
E-Mail sandra.ottemann@kbc.be
Web www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at
KBC Bank Deutschland AG
Wachtstrasse 16
28195 Bremen
Deutschland
Ende der Finanznachricht
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17.11.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.
Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,
Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
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146822 17.11.2011
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KBC Asset Management: KBC Bonds High Interest Fondskommentar Oktober
2011
17.11.2011 / 15:01
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Im Oktober 2011 erzielte der KBC Bonds High Interest eine leicht positive
Performance und übertraf den Vergleichsindex deutlich. Das Ergebnis
spiegelt das bessere Marktklima für risikobehaftete Anlagen im Oktober 2011
wider. Am stärksten trug die Währungsseite der Anleihen zur Performance des
Fonds bei. Sowohl bestimmte Schwellenmarktwährungen als auch skandinavische
Währungspaare legten zu. Aufgrund der anhaltend hohen Marktvolatilität hält
unser Fondsmanagement an der defensiveren Portfolioallokation fest und
konzentriert sich auf Anleihen von soliden Emittenten. Das Engagement in
ungarische Anleihen wurde nahezu vollständig abgebaut.
Marktrückblick
Im Oktober 2011 kam es zu einer Entspannung an den globalen Risikomärkten.
Die makroökonomischen Daten aus den USA überraschten positiv, in China
erscheint die Konjunkturabkühlung einstweilen gemäßigt und unter Kontrolle
zu sein. Der EU-Gipfel erfüllte die Erwartungen. Die globalen Aktienmärkte
verzeichneten zweistellige Kursgewinne. An den Anleihenmärkten gerieten
defensive Staatsanleihen stark unter Druck und die Risikoprämien gingen
deutlich zurück. Im Devisenhandel gaben die Zufluchtswährungen Yen und
US-Dollar gegenüber dem Euro nach. Die meisten Schwellenmarktwährungen
legten gegenüber ihren Ankerwährungen zu und der brasilianische Real sowie
der russische Rubel wiesen eine kräftige Erholung auf. Auch traditionellere
Carry-Währungen (z. B. der australische Dollar und die norwegische Krone)
werteten auf. Am anderen Ende des Spektrums setzte der ungarische Forint
seinen jüngsten Abwärtstrend fort. Seine Abhängigkeit von der europäischen
Wirtschaft in Verbindung mit umstrittener Lokalpolitik und die daraus
resultierenden Abstufungsrisiken ziehen ihn weiter in Mitleidenschaft.
Marktausblick
Wir stehen weiterhin einem sehr schwierigen Investitionsumfeld gegenüber.
In den USA verbesserten sich die Fundamentaldaten im September und Oktober
2011. Europa hingegen bewegt sich in Richtung Rezession, während die
Schuldenkrise noch nicht ausgestanden ist. Der EU-Gipfel beschloss Ende
Oktober 2011 zwar einige konstruktive Maßnahmen zur Beendigung der Krise,
aber die nachfolgenden politischen Entwicklungen in Griechenland und
Italien sorgten für weitere Probleme. Die Marktvolatilität dürfte daher in
naher Zukunft hoch bleiben und die Abwärtsrisiken für sowohl die
Weltwirtschaft als auch Risikoanlagen nehmen weiter zu. In den kommenden
Wochen wird die US-Haushaltsdebatte von besonderem Interesse sein und
möglicherweise ein weiteres politisches Risikoelement beisteuern. Insgesamt
bleiben die Aussichten für Carry-Trades bis zum Ende des Jahres 2011
schwierig. Wir halten daher an unserer defensiveren Portfolioallokation
fest.
Portfolio
Der KBC Bonds High Interest erholte sich im Oktober 2011 um 0,88 Prozent.
Dies spiegelt das bessere globale Marktklima für Risikoanlagen wider. Die
Währungsseite der Anleihen im Portfolio trug am meisten zur positiven
Performance bei. Sowohl Schwellenmarktwährungen als auch skandinavische
Währungspaare legten stark zu. Die Entwicklung vom Oktober 2011 war das
Spiegelbild der Flucht in Qualitätstitel, die wir im September 2011 erlebt
hatten. Der Marktoptimismus unterstützte die Anleihenmärkte von
Schwellenländern und den Peripherieländern der Industrienationen, was zu
einer deutlichen Outperformance gegenüber den unter Druck stehenden
Kernmärkten führte. Seit Jahresbeginn ist die absolute Rendite vor Abzug
von Gebühren wieder nahezu ausgeglichen - eine respektable Performance im
Vergleich zu anderen Risikostrategien.
Im Verlauf des Oktobers 2011 haben wir das Engagement des KBC Bonds High
Interest in europäischen Schwellenländern weiter verringert. Europa liegt
im Epizentrum der gegenwärtigen Krise und das Wachstum der europäischen
Schwellenmärkte ist weiterhin hochgradig von Exporten in die westlichen
Industrieländer abhängig. Darüber hinaus bedroht die sich entwickelnde
Kreditkrise das Wachstum, da westliche Banken den Kapitalfluss zu ihren
Tochtergesellschaften in Schwellenmärkten einschränken. Insbesondere das
Fondsengagement gegenüber Ungarn wurde nahezu vollständig abgebaut. Eine
drohende Bonitätsabstufung würde das Land unter die
Investment-Grade-Schwelle bringen. Dies lässt sich nicht mit dem defensiven
Profil unseres Produkts vereinbaren. Die jüngsten Zukäufe konzentrierten
sich vorwiegend auf defensivere G10-Titel, wobei wir Anleihen mit längerer
Duration von Emittenten bevorzugten, die eine solide Zahlungsbilanz
aufweisen.
Performance
Im Oktober 2011 wies der KBC Bonds High Interest eine leicht positive
Performance von 0,88 Prozent auf. Der JP Morgan Global Broad Index
entwickelte sich im Vergleich schlechter: -3,34 Prozent. Der Index dient
als Vergleichsmaßstab, das Portfolio wird ohne klassisches Benchmarking
gemanagt.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die
zukünftige Wertentwicklung. Die dargestellten Werte basieren auf der
Entwicklung des Nettoinventarwertes. Andere Gebühren, Provisionen und
Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden das
Anlageergebnis für den Anleger wie folgt mindern: Bei einem Anlagebetrag
von 1.000 EUR über eine Anlageperiode von 5 Jahren im 1. Jahr durch den
maximalen Ausgabeaufschlag in Höhe von 8 Prozent um 8 Prozent sowie im 5.
Jahr um einen maximalen Rückgabeabschlag in Höhe von 1 Prozent um 1
Prozent. Zusätzlich können das Anlageergebnis mindernde Depotkosten
entstehen.
RECHTLICHE HINWEISE
Die Angaben in dieser Unterlage dienen ausschließlich der allgemeinen
Information über den entsprechenden Investmentfonds. Sie werden für die
Öffentlichkeit bekannt gegeben und berücksichtigen nicht die persönlichen
Umstände einzelner Anleger. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des
Inhalts wird keine Haftung oder Gewähr übernommen. Meinungen zu Fonds,
Teilfonds oder Anteilsklassen, Märkten, zur generellen Marktentwicklung
oder anderer Art sind die subjektive Ansicht der Verfasser und sind für KBC
Asset Management NV nicht verpflichtend. Anlagen sollten erst nach der
gründlichen Lektüre der aktuellen Version des ausführlichen
Verkaufsprospektes, des vereinfachten Verkaufsprospektes, der Satzung, des
Jahresberichts und ggf. des nachfolgenden Halbjahresberichts sowie nach
einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerspezialisten
getätigt werden. Die erwähnten Dokumente erhalten Sie kostenlos bei KBC
Asset Management NV, Havenlaan 2, 1080 Brüssel (Belgien), im Internet unter
www.kbcfonds.de bzw. www.kbcfonds.at oder in Papierform bei den unten
angegebenen Adressen.
Der Wert und die Rendite der Anteile können fallen und steigen. Sie werden
durch die Marktvolatilität sowie durch Wechselkursschwankungen beeinflusst.
Die Aufteilung nach Branchen, Ländern und Währungen und die einzelnen
Positionen sowie ggf. angegebene Benchmarks können sich jederzeit im Rahmen
der im ausführlichen Verkaufsprospekt festgelegten Anlagepolitik ändern.
Der Teilfonds, auf den sich diese Informationen beziehen, ist in
Deutschland und Österreich zum öffentlichen Vertrieb berechtigt. Die
folgenden Umbrella-Fonds sind grundsätzlich zum Vertrieb in Deutschland und
Österreich berechtigt: KBC Bonds Sicav, KBC Renta Sicav, KBC Eco Fund
Bevek, KBC Equity Fund Bevek und KBC Select Immo Bevek. Darüber hinaus ist
der ACCESS Fund Sicav in Deutschland zum Vertrieb berechtigt.
In Ländern, in denen ein Fonds oder Teilfonds nicht zum öffentlichen
Vertrieb registriert ist, ist der Verkauf von Anteilen nur im Rahmen von
Privatplatzierungen bzw. im institutionellen Bereich und unter Beachtung
der anwendbaren lokalen Gesetzgebung möglich. Namentlich sind die Fonds der
KBC Asset Management NV nicht in den Vereinigten Staaten und ihren
abhängigen Territorien registriert und dürfen daher dort weder angeboten
noch verkauft werden.
Zahl- und Informationsstelle:
DEUTSCHLAND: KBC Bank Deutschland AG
Wachtstraße 16, 28195 Bremen
ÖSTERREICH: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Graben 21, 1010 Wien
Kontakt:
Sandra Ottemann
Asset Management
Senior PR Manager
Telefon +49 (0) 421 36 84 266
Fax +49 (0) 421 36 84 472
E-Mail sandra.ottemann@kbc.be
Web www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at
KBC Bank Deutschland AG
Wachtstrasse 16
28195 Bremen
Deutschland
Ende der Finanznachricht
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17.11.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.
Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,
Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und
http://www.dgap.de
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146822 17.11.2011