SHANGHAI/SINGAPUR - Anleger, die gespannt auf Chinas Ankündigung finanzieller Anreize warteten, wurden heute mit einem groben Umriss wirtschaftlicher Unterstützungsmaßnahmen konfrontiert, jedoch mit wenig konkreten Details. Finanzminister Lan Foan sprach über Pekings Absicht, die Staatsverschuldung deutlich zu erhöhen und Verbrauchern sowie dem Immobiliensektor Hilfe zu leisten. Spezifische Angaben zum Umfang der Ausgaben blieben jedoch aus.
Huang Yan, ein Investmentmanager bei Shanghai QiuYang Capital Co, äußerte sich enttäuscht über das Fehlen eines klaren Zeitplans, der Gesamtsumme und Details zu den Ausgaben für den Konjunkturplan. Marktanalysten hatten ein Paket zwischen 2 Billionen und 10 Billionen Yuan (283 Milliarden bis 1,4 Billionen US-Dollar) erwartet. Trotz Berichten im letzten Monat über Chinas Plan, spezielle Staatsanleihen im Wert von etwa 2 Billionen Yuan auszugeben und Überlegungen, bis zu 1 Billion Yuan in staatliche Banken zu injizieren, bestätigte Lan diese Zahlen auf der Pressekonferenz nicht.
Seit die People's Bank of China (PBOC) vor drei Wochen umfangreiche Konjunkturmaßnahmen eingeleitet hat, ist der CSI300 Index um 16% gestiegen. In den letzten Handelssitzungen geriet die Stabilität der Aktien jedoch ins Wanken, da Zweifel aufkamen, ob die politische Unterstützung ausreicht, um das Wachstum anzukurbeln. Anleger hatten gehofft, der Finanzminister würde Details zu den Ausgaben für den Nationalen Volkskongress später in diesem Monat aufsparen.
Fred Neumann, Chefvolkswirt für Asien bei HSBC, deutete an, dass Investoren möglicherweise bis Ende des Monats auf konkrete Zahlen warten müssen, wenn der Nationale Volkskongress die Vorschläge prüft und darüber abstimmt. Jason Bedford, ein ehemaliger China-Analyst, interpretierte Lans Zusage zur Rekapitalisierung großer Staatsbanken als Zeichen für eine erwartete Kreditnachfrage, die fiskalische Unterstützung erfordern würde.
Die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, insbesondere beim Verbrauchervertrauen und im Immobiliensektor, ist eine Folge der Bemühungen, Schulden zu reduzieren und Korruption zu bekämpfen. Dennoch hat der Optimismus, dass die Behörden diese Probleme angehen werden, sowohl ausländische als auch inländische Investitionen in den Aktienmarkt angezogen. Die 500-Milliarden-Yuan-Swap-Fazilität der PBOC hat ebenfalls zum Aufschwung des Marktes beigetragen.
Seit der Ankündigung der Konjunkturmaßnahmen am 24.09.2023 ist der Shanghai Composite Index um 12% gestiegen, obwohl einige Sektoren wie Immobilien und Tourismus weiterhin schwächeln. Die Rohstoffmärkte erlebten Volatilität, mit Schwankungen bei den Preisen für Eisenerz, andere Industriemetalle und Öl aufgrund von Erwartungen an eine stimulusgetriebene Nachfrage.
Ausländische China-Fonds verzeichneten seit dem 24.09.2023 einen Nettozufluss von 13,91 Milliarden US-Dollar, was zu einem Gesamtzufluss von 54,34 Milliarden US-Dollar bisher im Jahr 2024 beitrug. Exchange-Traded Funds (ETFs) waren die Hauptnutznießer, während Investmentfonds weiterhin Nettoabflüsse verzeichnen.
Trotz des Mangels an Details bei der Ankündigung des Konjunkturpakets bleibt Bedford optimistisch hinsichtlich des Potenzials für Privatanlegerinteresse, die Aktienmarktrallye aufrechtzuerhalten. Er nennt mehrere Faktoren, die zu einem anhaltenden Aufschwung beitragen könnten. Bedford glaubt, dass die strukturelle Geschichte der chinesischen Wirtschaft trotz der Risiken, die mit möglichen Fehlern bei der Umsetzung oder Kommunikation verbunden sind, überzeugend bleibt.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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