Original-Research: United Commodity AG - von aktiencheck.de
Aktieneinstufung von aktiencheck.de zu United Commodity AG
Unternehmen: United Commodity AG
ISIN: CH0032868199
Anlass der Studie: Ersteinschätzung durch AC Research
Empfehlung: kaufen
seit: 27.09.2012
Kursziel: 22,50 Euro
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Sven Krupp
United Commodity-Aktie: Cash-cow-Mechanismus dürfte bald in Gang gesetzt
werden
Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die United Commodity-Aktie
(ISIN CH0032868199/ WKN A0M0F0) in seiner Ersteinschätzung mit 'kaufen'
ein.
United Commodity habe sich auf das Minenabraum-Management konzentriert. Vor
dem Hintergrund von zu erwartenden weiter steigenden Edelmetallpreisen und
ökologischen Aspekten dürfte das Unternehmen aus der Schweiz damit bei
Rohstofffirmen offene Türen einrennen. Die UC-RPM Tailingrecycling- und
-gewinnungstechnologie von United Commodity habe bereits die Marktreife
erlangt und komme schon in einer Anlage zum Einsatz. Die Technologie sei
hocheffizient und verfüge über einen Wirkungsgrad von bis zu 97%. In der
Testphase sei aus Minenabraum mit einem Goldgehalt von 6,2 g/t 6g/t Gold
gewonnen worden. Zudem habe die Gesellschaft in diesem Jahr die Mehrheit an
der Yukon Kobalt/Silber-Raffinerie in Cobalt (Kanada) erworben. Damit sei
der Grundstein für nachhaltiges Wachstum ab 2013 gelegt worden.
Schätzungen zufolge seien inzwischen weltweit Milliarden Tonnen
kontaminierten Abraums entstanden. Täglich kämen allein in Kanada circa 2
Mio. Tonnen hinzu. In rohstoffreichen Ländern wie zum Beispiel Kanada sei
dies aufgrund der dünnen Besiedelung bisher kein großes Problem und kein
(Politik)Thema gewesen. Doch das zunehmende Bevölkerungswachstum, das
steigende Umweltbewusstsein und die dichtere Besiedelung würden mehr und
mehr nach ökologischen und ökonomischen Lösungen verlangen. Und hier sei
die United Commodity AG mit ihren Anlagen und Technologien bestens
positioniert, um an diesem künftigen Wachstumsmarkt zu partizipieren. Zumal
auch der weiter steigende Goldpreis das Minenabraum-Management für
Rohstoffunternehmen zunehmend wirtschaftlich interessant mache.
Rohstoffexperten würden bald einen Goldpreisanstieg auf etwa 2.000
US-Dollar je Feinunze erwarten und die langfristigen Prognosen lägen sogar
noch höher.
Auf Basis der aktuellen Aktienanzahl von 3,7 Mio. Stück werde die United
Commodity AG bei einem Kurs von 18,04 Euro derzeit an der Börse mit 66,75
Mio. Euro bewertet. Allein die Raffinerie in Yukon, an der das Unternehmen
gegenwärtig 51% halte, mit der Option den Anteil auf 67% zu erhöhen, habe
einen Nettovermögenswert von circa 40 Mio. Euro und decke damit fast zwei
Drittel der Marktkapitalisierung ab. Sollte die United Commodity AG ihr
Produktionsziel für 2013 in Höhe von rund 30.000 Tonnen Tailingkonzentrat
bei einem Goldgehalt von 12,5 g/t erfüllen, könnten die Zielvorgaben, die
u.a. einen Umsatz von 20,85 Mio. Euro sowie einen Gewinn je Aktie von 2,82
Euro vorsähen, mindestens erfüllt werden. Dann beliefe sich das KGV 2013e
auf sehr günstige 6,4. Sollte der Goldgehalt der Tailings sogar höher
ausfallen, bestünde noch reichlich Bewertungsspielraum nach oben.
Auf Basis eines angemessenen KGVs von 10 kommen die Analysten von AC
Research somit auf einen fairen Wert je Aktie von 28,20 Euro. Da die United
Commodity AG aber noch am Anfang ihrer operativen Tätigkeit stehe und es
hinsichtlich der Inbetriebnahme der Anlagen und des Erreichen der
Vollauslastung zu unplanmäßigen Verzögerungen kommen könne, würden die
Analysten momentan einen Risikoabschlag von 20% für angebracht halten.
Sobald die ersten Anlagen reibungslos und unter Vollauslastung laufen
würden, dürfte der 'Cash-cow-Mechanismus' in Gang gesetzt worden sein. Dann
sollte die Aktie von United Commodity wesentlich höher notieren und die
Analysten von AC Research verstehen das Kursziel von 22,50 Euro nur als
erstes Etappenziel auf dem Weg zu viel höheren Notierungen.
Spekulativ veranlagte Anleger sollten sich bereits jetzt mit einer ersten
Position engagieren und die Analysten von AC Research raten zum Kauf der
United Commodity-Aktie. (Analyse vom 27.09.2012) (27.09.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die aktiencheck.de AG und mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der
analysierten bzw. gegenständlichen Gesellschaft eine Vereinbarung zur
Erstellung der Finanzanalyse getroffen. Weder der Analyst noch ein Mitglied
des Haushalts des Analysten besitzen Aktien der analysierten Gesellschaft.
Die Vergütung des Analysten erfolgt unabhängig von der Erstellung der
Finanzanalysen und steht weder direkt noch indirekt, auch nicht in Teilen,
in irgendeinem Zusammenhang mit Empfehlungen und Einschätzungen des
Analysten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11766.pdf
Kontakt für Rückfragen
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von aktiencheck.de zu United Commodity AG
Unternehmen: United Commodity AG
ISIN: CH0032868199
Anlass der Studie: Ersteinschätzung durch AC Research
Empfehlung: kaufen
seit: 27.09.2012
Kursziel: 22,50 Euro
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Sven Krupp
United Commodity-Aktie: Cash-cow-Mechanismus dürfte bald in Gang gesetzt
werden
Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die United Commodity-Aktie
(ISIN CH0032868199/ WKN A0M0F0) in seiner Ersteinschätzung mit 'kaufen'
ein.
United Commodity habe sich auf das Minenabraum-Management konzentriert. Vor
dem Hintergrund von zu erwartenden weiter steigenden Edelmetallpreisen und
ökologischen Aspekten dürfte das Unternehmen aus der Schweiz damit bei
Rohstofffirmen offene Türen einrennen. Die UC-RPM Tailingrecycling- und
-gewinnungstechnologie von United Commodity habe bereits die Marktreife
erlangt und komme schon in einer Anlage zum Einsatz. Die Technologie sei
hocheffizient und verfüge über einen Wirkungsgrad von bis zu 97%. In der
Testphase sei aus Minenabraum mit einem Goldgehalt von 6,2 g/t 6g/t Gold
gewonnen worden. Zudem habe die Gesellschaft in diesem Jahr die Mehrheit an
der Yukon Kobalt/Silber-Raffinerie in Cobalt (Kanada) erworben. Damit sei
der Grundstein für nachhaltiges Wachstum ab 2013 gelegt worden.
Schätzungen zufolge seien inzwischen weltweit Milliarden Tonnen
kontaminierten Abraums entstanden. Täglich kämen allein in Kanada circa 2
Mio. Tonnen hinzu. In rohstoffreichen Ländern wie zum Beispiel Kanada sei
dies aufgrund der dünnen Besiedelung bisher kein großes Problem und kein
(Politik)Thema gewesen. Doch das zunehmende Bevölkerungswachstum, das
steigende Umweltbewusstsein und die dichtere Besiedelung würden mehr und
mehr nach ökologischen und ökonomischen Lösungen verlangen. Und hier sei
die United Commodity AG mit ihren Anlagen und Technologien bestens
positioniert, um an diesem künftigen Wachstumsmarkt zu partizipieren. Zumal
auch der weiter steigende Goldpreis das Minenabraum-Management für
Rohstoffunternehmen zunehmend wirtschaftlich interessant mache.
Rohstoffexperten würden bald einen Goldpreisanstieg auf etwa 2.000
US-Dollar je Feinunze erwarten und die langfristigen Prognosen lägen sogar
noch höher.
Auf Basis der aktuellen Aktienanzahl von 3,7 Mio. Stück werde die United
Commodity AG bei einem Kurs von 18,04 Euro derzeit an der Börse mit 66,75
Mio. Euro bewertet. Allein die Raffinerie in Yukon, an der das Unternehmen
gegenwärtig 51% halte, mit der Option den Anteil auf 67% zu erhöhen, habe
einen Nettovermögenswert von circa 40 Mio. Euro und decke damit fast zwei
Drittel der Marktkapitalisierung ab. Sollte die United Commodity AG ihr
Produktionsziel für 2013 in Höhe von rund 30.000 Tonnen Tailingkonzentrat
bei einem Goldgehalt von 12,5 g/t erfüllen, könnten die Zielvorgaben, die
u.a. einen Umsatz von 20,85 Mio. Euro sowie einen Gewinn je Aktie von 2,82
Euro vorsähen, mindestens erfüllt werden. Dann beliefe sich das KGV 2013e
auf sehr günstige 6,4. Sollte der Goldgehalt der Tailings sogar höher
ausfallen, bestünde noch reichlich Bewertungsspielraum nach oben.
Auf Basis eines angemessenen KGVs von 10 kommen die Analysten von AC
Research somit auf einen fairen Wert je Aktie von 28,20 Euro. Da die United
Commodity AG aber noch am Anfang ihrer operativen Tätigkeit stehe und es
hinsichtlich der Inbetriebnahme der Anlagen und des Erreichen der
Vollauslastung zu unplanmäßigen Verzögerungen kommen könne, würden die
Analysten momentan einen Risikoabschlag von 20% für angebracht halten.
Sobald die ersten Anlagen reibungslos und unter Vollauslastung laufen
würden, dürfte der 'Cash-cow-Mechanismus' in Gang gesetzt worden sein. Dann
sollte die Aktie von United Commodity wesentlich höher notieren und die
Analysten von AC Research verstehen das Kursziel von 22,50 Euro nur als
erstes Etappenziel auf dem Weg zu viel höheren Notierungen.
Spekulativ veranlagte Anleger sollten sich bereits jetzt mit einer ersten
Position engagieren und die Analysten von AC Research raten zum Kauf der
United Commodity-Aktie. (Analyse vom 27.09.2012) (27.09.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Die aktiencheck.de AG und mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der
analysierten bzw. gegenständlichen Gesellschaft eine Vereinbarung zur
Erstellung der Finanzanalyse getroffen. Weder der Analyst noch ein Mitglied
des Haushalts des Analysten besitzen Aktien der analysierten Gesellschaft.
Die Vergütung des Analysten erfolgt unabhängig von der Erstellung der
Finanzanalysen und steht weder direkt noch indirekt, auch nicht in Teilen,
in irgendeinem Zusammenhang mit Empfehlungen und Einschätzungen des
Analysten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11766.pdf
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