Swisscanto Investment Update Februar 2014
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Swisscanto Investment Update Februar 2014
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Source: Globenewswire
Medienmitteilung
Wir positionieren uns vorsichtiger als zu Jahresbeginn
Zürich, 4. Februar 2014 - Im Monat Januar reagierten die Märkte auf gute
weltweite Wirtschaftsaussichten zuerst sehr positiv. Die fortgesetzte Drosselung
der amerikanischen Geldpolitik löste dann eine Abwendung von risikoreichen
Anlagen aus. In mehreren Emerging Markets kam es zu starken
Währungsverwerfungen. Wir positionieren uns deutlich defensiver als zu
Jahrebeginn.
Nach einem gelungenen Start ins neue Jahr änderte sich das Bild in der zweiten
Januarhälfte: Die internationalen Aktien- und Kapitalmärkte erlebten die ersten
stärkeren Kursabschläge dieses Jahres. Bei Aktien griff auf hohen Kursniveaus
schnell Nervosität um sich. Die Phase extrem niedriger Volatilität wurde abrupt
beendet. Auslöser war die im Dezember eingeleitete und im Januar bestätigte
Wende der US-Geldpolitik. Neben den internationalen Börsen gerieten vor allem
die Währungen einiger Emerging Markets unter starken Abwertungsdruck.
Warum die Emerging Markets besonders stark leiden
Die Ländergruppe der Emerging Markets ist nicht homogen. Es gibt
landesspezifische Achillesfersen: Einzelne Länder weisen hohe
Leistungsbilanzdefizite auf und erhöhen nun die Zinsen, um massive
Kapitalabflüsse zu stoppen. Betroffen sind Brasilien, Indien, Südafrika und
zuletzt besonders drastisch die Türkei und Argentinien. Angesichts der massiv
erhöhten Zinsen besteht die Gefahr, dass diese Länder in die Rezession
abrutschen. Angesichts der wirtschaftlichen Bedeutung dieser wichtigen
Schwellenländer besteht zudem die Gefahr von negativen Spill-over-Effekten auf
die Weltwirtschaft.
Vorsichtiger Rückzug
Weil die Abflüsse aus Anlagen in Emerging Markets anhalten, verringern wie
unsere Position bei Emerging Markets Debt. Zudem stellen wir uns auch bei Aktien
vorsichtiger auf. Etwas reduziert werden Positionen in Schweizer Aktien, die
durch die Kursanstiege der jüngeren Vergangenheit teuer geworden sind. Auch
unser recht starkes Übergewicht bei europäischen Aktien wird etwas reduziert.
Obligationen: US-Geldpolitik wird scharf im Auge behalten
Den Abflüssen aus den Emerging Markets standen Zuflüsse in die USD-, EUR- und
CHF-Obligationenmärkte gegenüber. Die Rendite des zehnjährigen US-Treasury gab
von 3,02 Prozent (31.12.2013) auf aktuell 2,69 Prozent nach. In Europa haben
sich die Spreads der Peripherie weiter verengt. Janet Yellen übernimmt zu Beginn
des Monats Februar das geldpolitische Zepter der US-Notenbank. In den kommenden
Monaten wird mit Argusaugen beobachtet werden, was die US-Notenbank tun wird, um
angesichts der positiven US-Wirtschaftsentwicklung die Inflationserwartungen
weiter wie gewünscht zu verankern. Lesen Sie hierzu den aktuellen Swisscanto-
Blog. Wir gehen nach wie vor von einem moderaten, geordneten Zinsanstieg aus.
Zunehmende Gewinndynamik spricht weiterhin für europäische Aktien
Der fundamentale Background für Aktieninvestments wird durch die akute
Nervosität noch nicht grundsätzlich in Frage gestellt. Wir sehen in den USA in
der laufenden Berichtssaison wieder gutes Gewinnwachstum. In Europa nimmt die
Gewinndynamik zu, weshalb wir europäische Aktien in Verbindung mit vorhandenen
Bewertungsreserven weiterhin für interessant halten.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
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Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,2 Mrd. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main und Luxemburg (Stand 31. Dezember
2013).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
pr_04-02-14-Swisscanto-investment-update_deu:
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