Original-Research: Bmp Media Investors AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Bmp Media Investors AG
Unternehmen: Bmp Media Investors AG
ISIN: DE0003304200
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 30.07.2014
Kursziel: 1,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Alexander Braun, Tim Kruse
Gutes zweites Quartal, Gesamtjahresziele bestätigt
bmp media investors hat am Montag die vorläufigen Zahlen des ersten
Halbjahres 2014 berichtet. In der folgenden Tabelle sind die wesentlichen
Kennzahlen abgebildet.
[Tabelle]
Gute Entwicklung in Q2: Nachdem im ersten Quartal noch ein Verlust von rund
0,8 Mio. Euro ausgewiesen werden musste, konnte bmp das zweite Quartal mit
einem Gewinn von 704 Tsd. Euro abschließen. Neben leichten Wertzuwächsen im
Portfolio ist dies vor allem auf Kurssteigerungen der beiden
börsennotierten Beteiligungen Heliocentris und K2 Internet zurückzuführen
(Anstieg ggü. Q1 2014 um 0,45 Mio. Euro). Der NAV erhöhte sich als Folge
der Wertzuwächse und der im Februar 2014 durchgeführten Kapitalerhöhung
deutlich auf 0,97 Euro (VJ. 0,88 Euro). Die liquiden Mittel betrugen zum
Ende des zweiten Quartals 1,2 Mio. Euro (Q1 2014: 2,3 Mio. Euro). Der
Rückgang um mehr als 1 Mio. Euro ist eine Folge des Einstiegs bei Muchasa
sowie einiger Finanzierungsrunden im restlichen Beteiligungsportfolio.
Guidance bestätigt: Im Rahmen der Berichterstattung hat der Vorstand die
Jahresziele bestätigt. Das Unternehmen geht davon aus, ein positives
Jahresergebnis zu erreichen und den NAV deutlich zu steigern. Neben
weiteren Wertsteigerungen im Portfolio sollen mindestens zwei Exits zum
Erreichen dieser Ziele beitragen.
Weitere Neuinvestments geplant: Nach dem Einstieg bei Muchasa beträgt die
Anzahl der Beteiligungen im Kernbereich Media & Marketing Services nunmehr
19. bmp wird das Portfolio auch in diesem Jahr konsequent ausbauen und geht
für 2014 von zwei bis drei weiteren Investments aus.
Fazit: Die berichteten Q2-Zahlen sollten der Beginn einer Reihe von
positiven Meldungen sein. Mit mindestens zwei geplanten Exits und bis zu
drei Neuinvestments dürfte sich die Intensität der Unternehmensmeldungen in
den nächsten Monaten deutlich erhöhen. Die wesentlichen Beteiligungen von
bmp entwickeln sich sehr gut, insofern ist der Abschlag zum NAV u.E. nicht
rational. Vor dem Hintergrund des erwarteten, positiven Newsflows
bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von
1,30 Euro.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12401.pdf
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