Original-Research: KTG Energie AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu KTG Energie AG
Unternehmen: KTG Energie AG
ISIN: DE000A0HNG53
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 17,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2013
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode
Gemäß Unternehmensmeldung vom 01.02.2012 verfügte die KTG Energie AG zum
Jahresende 2012 über eine Produktionskapazität von 35 MW. Damit hat das
Unternehmen die eigenen, als auch unsere Erwartungen für das abgelaufene
Geschäftsjahr 2012 exakt erfüllt. So wurden im Jahresverlauf vier weitere
Anlagen mit einer maximalen Gesamtleistung in Höhe von mehr als 5 MW in
Betrieb genommen.
Zudem bestätigte das Unternehmen seine Ziele für die kommenden
Geschäftsjahre. Im laufenden Jahr 2013 soll die Anlagenkapazität organisch
auf über 40 MW gesteigert werden. Bis zum Jahr 2015 wird mit einer
Kapazität von dann mehr als 50 MW geplant.
Wir gehen hingegen bereits seit unserer Researchstudie (Initial Coverage)
vom 11.09.2012 davon aus, dass die genannten Ziele bereits deutlich früher
erreicht werden. Diese Erwartung beinhaltet anorganisches Wachstum, also
den Zukauf bereits bestehender Anlagen. Im Zuge dessen erwarten wir, dass
bereits Ende 2013 das Ziel der 50 MW Produktionskapazität erreicht werden
wird.
Anorganisches Wachstum ist ausdrücklicher Bestandteil der
Unternehmensstrategie. Erst jüngst erwarb die KTG Energie AG fünf weitere
Standorte, an denen Biogasanlagen mit einem Gesamtvolumen von weiteren 5 MW
errichtet werden können. Da der Bau der Anlagen an diesen Standorten zum
Teil bereits begonnen wurde, werden nach Unternehmensaussagen schon in der
ersten Jahreshälfte 1,5 MW ans Netz gehen. Damit ist bereits ein
wesentlicher Schritt in Richtung der unternehmenseigenen Zielgröße von 40
MW getan. Wir gehen im Jahresverlauf darüberhinaus von Zukäufen bestehender
Anlagen aus.
Angesichts der planmäßigen Entwicklung des Anlagenausbaus im abgelaufenen
GJ 2012 bestätigen wir auch unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen für das
abgelaufene GJ 2012. Weiterhin gehen wir davon aus, dass Umsatzerlöse in
Höhe von 31,50 Mio. EUR sowie ein EBIT von 6,12 Mio. EUR erwirtschaftet wurde,
was einer EBIT-Marge von 18,1 % entspricht. Auch für das laufende GJ 2013
behalten wir unsere bisherigen Prognosen bei und erwarten - auch vor dem
Hintergrund des weiteren anorganischen Wachstums - eine erneut deutliche
Umsatz- und Ergebnisverbesserung.
FAZIT: Die Kapazitätsentwicklung der KTG Energie AG ist in 2012 voll im
Rahmen der Planungen verlaufen und die Aussichten für die Folgejahre wurden
bestätigt. Vor diesem Hintergrund bestätigen wir unsere Umsatz- und
Ergebnisprognosen, das Kursziel von 17,00 EUR sowie die Ratingeinschätzung
KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11841.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
+++++++++++++++
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von GBC AG zu KTG Energie AG
Unternehmen: KTG Energie AG
ISIN: DE000A0HNG53
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 17,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2013
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode
Gemäß Unternehmensmeldung vom 01.02.2012 verfügte die KTG Energie AG zum
Jahresende 2012 über eine Produktionskapazität von 35 MW. Damit hat das
Unternehmen die eigenen, als auch unsere Erwartungen für das abgelaufene
Geschäftsjahr 2012 exakt erfüllt. So wurden im Jahresverlauf vier weitere
Anlagen mit einer maximalen Gesamtleistung in Höhe von mehr als 5 MW in
Betrieb genommen.
Zudem bestätigte das Unternehmen seine Ziele für die kommenden
Geschäftsjahre. Im laufenden Jahr 2013 soll die Anlagenkapazität organisch
auf über 40 MW gesteigert werden. Bis zum Jahr 2015 wird mit einer
Kapazität von dann mehr als 50 MW geplant.
Wir gehen hingegen bereits seit unserer Researchstudie (Initial Coverage)
vom 11.09.2012 davon aus, dass die genannten Ziele bereits deutlich früher
erreicht werden. Diese Erwartung beinhaltet anorganisches Wachstum, also
den Zukauf bereits bestehender Anlagen. Im Zuge dessen erwarten wir, dass
bereits Ende 2013 das Ziel der 50 MW Produktionskapazität erreicht werden
wird.
Anorganisches Wachstum ist ausdrücklicher Bestandteil der
Unternehmensstrategie. Erst jüngst erwarb die KTG Energie AG fünf weitere
Standorte, an denen Biogasanlagen mit einem Gesamtvolumen von weiteren 5 MW
errichtet werden können. Da der Bau der Anlagen an diesen Standorten zum
Teil bereits begonnen wurde, werden nach Unternehmensaussagen schon in der
ersten Jahreshälfte 1,5 MW ans Netz gehen. Damit ist bereits ein
wesentlicher Schritt in Richtung der unternehmenseigenen Zielgröße von 40
MW getan. Wir gehen im Jahresverlauf darüberhinaus von Zukäufen bestehender
Anlagen aus.
Angesichts der planmäßigen Entwicklung des Anlagenausbaus im abgelaufenen
GJ 2012 bestätigen wir auch unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen für das
abgelaufene GJ 2012. Weiterhin gehen wir davon aus, dass Umsatzerlöse in
Höhe von 31,50 Mio. EUR sowie ein EBIT von 6,12 Mio. EUR erwirtschaftet wurde,
was einer EBIT-Marge von 18,1 % entspricht. Auch für das laufende GJ 2013
behalten wir unsere bisherigen Prognosen bei und erwarten - auch vor dem
Hintergrund des weiteren anorganischen Wachstums - eine erneut deutliche
Umsatz- und Ergebnisverbesserung.
FAZIT: Die Kapazitätsentwicklung der KTG Energie AG ist in 2012 voll im
Rahmen der Planungen verlaufen und die Aussichten für die Folgejahre wurden
bestätigt. Vor diesem Hintergrund bestätigen wir unsere Umsatz- und
Ergebnisprognosen, das Kursziel von 17,00 EUR sowie die Ratingeinschätzung
KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11841.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.