Original-Research: Travel24.com - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Travel24.com
Unternehmen: Travel24.com
ISIN: DE000A1PGRG
Anlass der Studie: Basisstudie, Finanzanalyse, Unternehmensanleihe
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Dr. Roger Becker, David Szabadvari
Vertiefung der Wertschöpfung - Anleihe zum Einstieg ins Hotelgeschäft
Die Travel24.com AG, ein im deutschen Markt etablierter Betreiber von
Online-Reiseportalen, beabsichtigt, ihr Geschäftsfeld durch den Betrieb
eigener, markengebundener Hotels im Budget-Design-Segment (2-Sterne und
2-Sterne Plus) zu erweitern. Das Unternehmen kann hierbei sowohl vom
Bekanntheitsgrad der Marke als auch von der Vertriebsstärke seiner
Kernaktionärin, der Unister GmbH, profitieren. Der deutsche Hotelmarkt
verzeichnet eine steigende Nachfrage im Budget-Design-Segment, die durch
ein verstärktes Preisbewusstsein bei Touristen und bei Geschäftsreisenden
getrieben ist.
Der Businessplan sieht die Eröffnung von insgesamt 19 Hotels innerhalb der
nächsten fünf Jahre vor; die ersten Hotels sollen bereits 2013 in Leipzig
und Köln, weitere in Essen und Berlin ihren Betrieb aufnehmen. Die hierfür
notwendigen Investitionen - Ankauf der Immobilien sowie deren Ausstattung -
sollen durch die folgenden Quellen finanziert werden:
* Begebung einer durch Negativerklärung (negative pledge) pfandrechtlich
besicherten und vorrangigen Anleihe mit 7.5% Kupon und einer Laufzeit von 5
Jahren
* Kreditaufnahme über Geschäftsbank(en) (Hypothekenkredite)
* Operativer Cash Flow des Unternehmens
* Verkauf und Lease-Back fertiggestellter Objekte
Das gesamte Finanzierungskonzept basiert auf einem Finanzleasing-Ansatz im
Rahmen einer Sale-and-Lease-Back Transaktion. Hierdurch können die initial
getätigten Investitionen zeitnah zurückfließen. Der Schuldendienst kann aus
dem bestehenden Cash Flow bedient werden.
Da die Aktien der Travel24.com AG bereits im Prime Standard der Frankfurter
Wertpapierbörse zugelassen sind, muss für die Anleihe kein Rating erstellt
werden. Dies kann auch die vorliegende Finanzanalyse nicht leisten;
vielmehr werden die relevanten Liquiditätskennzahlen, die für die Bedienung
des Kupons und die Tilgung am Laufzeitende relevant sind, analysiert.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11727.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46/-48
Fax +49 69 71 91 838-50
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Travel24.com
Unternehmen: Travel24.com
ISIN: DE000A1PGRG
Anlass der Studie: Basisstudie, Finanzanalyse, Unternehmensanleihe
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Dr. Roger Becker, David Szabadvari
Vertiefung der Wertschöpfung - Anleihe zum Einstieg ins Hotelgeschäft
Die Travel24.com AG, ein im deutschen Markt etablierter Betreiber von
Online-Reiseportalen, beabsichtigt, ihr Geschäftsfeld durch den Betrieb
eigener, markengebundener Hotels im Budget-Design-Segment (2-Sterne und
2-Sterne Plus) zu erweitern. Das Unternehmen kann hierbei sowohl vom
Bekanntheitsgrad der Marke als auch von der Vertriebsstärke seiner
Kernaktionärin, der Unister GmbH, profitieren. Der deutsche Hotelmarkt
verzeichnet eine steigende Nachfrage im Budget-Design-Segment, die durch
ein verstärktes Preisbewusstsein bei Touristen und bei Geschäftsreisenden
getrieben ist.
Der Businessplan sieht die Eröffnung von insgesamt 19 Hotels innerhalb der
nächsten fünf Jahre vor; die ersten Hotels sollen bereits 2013 in Leipzig
und Köln, weitere in Essen und Berlin ihren Betrieb aufnehmen. Die hierfür
notwendigen Investitionen - Ankauf der Immobilien sowie deren Ausstattung -
sollen durch die folgenden Quellen finanziert werden:
* Begebung einer durch Negativerklärung (negative pledge) pfandrechtlich
besicherten und vorrangigen Anleihe mit 7.5% Kupon und einer Laufzeit von 5
Jahren
* Kreditaufnahme über Geschäftsbank(en) (Hypothekenkredite)
* Operativer Cash Flow des Unternehmens
* Verkauf und Lease-Back fertiggestellter Objekte
Das gesamte Finanzierungskonzept basiert auf einem Finanzleasing-Ansatz im
Rahmen einer Sale-and-Lease-Back Transaktion. Hierdurch können die initial
getätigten Investitionen zeitnah zurückfließen. Der Schuldendienst kann aus
dem bestehenden Cash Flow bedient werden.
Da die Aktien der Travel24.com AG bereits im Prime Standard der Frankfurter
Wertpapierbörse zugelassen sind, muss für die Anleihe kein Rating erstellt
werden. Dies kann auch die vorliegende Finanzanalyse nicht leisten;
vielmehr werden die relevanten Liquiditätskennzahlen, die für die Bedienung
des Kupons und die Tilgung am Laufzeitende relevant sind, analysiert.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11727.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46/-48
Fax +49 69 71 91 838-50
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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.