Investing.com - Die People's Bank of China (PBOC) überraschte heute die Märkte, als sie den Leitzins für einjährige Kredite weniger stark senkte als erwartet. Gleichzeitig blieb der fünfjährige Referenzzinssatz, der für die Festlegung der Hypothekenzinsen von entscheidender Bedeutung ist, unverändert.
Die einjährige Loan Prime Rate (LPR) wurde von 3,55% auf 3,45% gesenkt, während die fünfjährige LPR bei 4,20% verharrte. Experten hatten eine Senkung von jeweils 15 Basispunkten erwartet.
Eine Senkung der LPR war von der Zentralbank weitgehend angekündigt worden, nachdem sie die mittel- und kurzfristigen Kreditzinsen in der vergangenen Woche angesichts wachsender Sorgen über die chinesische Wirtschaft um jeweils 15 Basispunkte gesenkt hatte. Die Loan Prime Rates werden von der Zentralbank auf Basis der Überlegungen von 18 designierten Geschäftsbanken festgelegt und dienen als Richtwert für die Kreditkonditionen im Lande.
Die kleiner als erwartet ausgefallene Zinssenkung am Montag fällt in eine Zeit, in der die PBOC um ein Gleichgewicht zwischen der Unterstützung der Wirtschaft und der Eindämmung einer weiteren Schwäche des Yuan bemüht ist. Die chinesische Währung sank kürzlich auf den niedrigsten Stand seit über neun Monaten.
In Anbetracht der nachlassenden Wirtschaftstätigkeit und der zunehmend deflationären Aussichten hat die PBOC immer wieder erklärt, mehr Liquidität für die Wirtschaft bereitzustellen. Im Juli hatten verschiedene Wirtschaftsdaten ein düsteres Bild von Chinas Wirtschaft gezeichnet, die im zweiten Quartal kaum gewachsen war.
Die Zinssenkungen wurden von den Märkten begrüßt, aber Investoren fordern nun verstärkt gezielte fiskalische Maßnahmen, um das Wachstum zu unterstützen.
Gleichzeitig verschärft sich die Krise im chinesischen Immobiliensektor weiter. Große Unternehmen wie Country Garden Holdings (HK:2007) sehen sich mit der Möglichkeit eines Zahlungsausfalls konfrontiert. Die Erwartungen der Investoren, dass die PBOC den fünfjährigen LPR senken würde, um den Immobiliensektor durch eine weitere Lockerung der Kreditbedingungen zu unterstützen, wurden enttäuscht.
Analysten haben auch ihre Erwartungen an fiskalische Unterstützung durch die chinesische Regierung heruntergeschraubt. Fitch Ratings warnte kürzlich, dass ein solcher Schritt das Staatsrating Chinas gefährden könnte. Die Ratingagentur geht davon aus, dass Peking bei fiskalischen Konjunkturmaßnahmen weitgehend zurückhaltend sein wird.
Obwohl die chinesische Führung zusätzliche Maßnahmen zur Stärkung der Binnennachfrage angekündigt hat, bleiben konkrete Details darüber, wie diese Unterstützung aussehen soll, bislang aus.