Von Noreen Burke
Investing.com -- Nach einer Woche, in der die Finanzmärkte durch den sich zuspitzenden Kampf der Zentralbanken und Regierungen gegen die Inflation ins Trudeln geraten sind, müssen sich die Marktteilnehmer in dieser Handelswoche auf eine weiter hohe Volatilität einstellen. Mehrere Vertreter der US-Notenbank werden sich zu Wort melden, nachdem sie gerade ihre dritte Leitzinsanhebung in Folge um 75 Basispunkte vorgenommen haben - und ein Ende der aggressiven Zinspolitik ist noch lange nicht in Sicht. Der wichtigste Termin im US-Wirtschaftskalender sind die am Freitag auf der Agenda stehenden Zahlen zu den Einkommen und Ausgaben der privaten Haushalte, zu denen auch der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator gehört. In der Eurozone dürften die Inflationsdaten am Freitag den Druck auf die Europäische Zentralbank aufrechterhalten. Zuvor wird EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Montag vor Parlamentariern in Brüssel sprechen. Für Bewegung werden sicherlich auch die Ergebnisse der italienischen Wahlen vom Sonntag sorgen. Der Yen bleibt nach den Interventionen der Bank of Japan im Fokus der Devisenmärkte. Und am Freitag geben die chinesischen PMI-Daten Aufschluss über den Zustand der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt. Hier finden Sie die wichtigsten Informationen für den Wochenbeginn.
1. Fed-Reden und US-Konjunkturdaten
Der Präsident der Fed von St. Louis, James Bullard, die Vorsitzende der Fed von Cleveland, Loretta Mester, der Chef der Fed von Chicago, Charles Evans, der Leiter der Fed von Atlanta, Raphael Bostic, und die stellvertretende Vorsitzende der Fed, Lael Brainard, ergreifen im Verlauf dieser Woche das Wort und geben den Anlegern Hinweise darauf, ob im November eine vierte Zinserhöhung um 75 Basispunkte in Folge ansteht.
Der Wirtschaftskalender enthält Berichte über Aufträge für langlebige Güter, die Verbraucherstimmung sowie Daten über neue und anstehende Verkäufe von Wohnimmobilien.
Der Höhepunkt des Konjunkturkalenders bilden am Freitag die Daten zu den Ausgaben der privaten Haushalte per Berichtsmonat August, zu denen auch der von der Fed für die Inflationsmessung bevorzugte Preisindex für persönliche Konsumausgaben gehört.
Laut Ökonomen dürfte sich der Anstieg der persönlichen Konsumausgaben (PCE) auf Jahresbasis aufgrund der jüngsten Rückgänge bei den Treibstoffkosten abschwächen, wohingegen die Kernrate der persönlichen Konsumausgaben (PCE), die Nahrungsmittel und Energie ausklammert, voraussichtlich steigen wird.
2. Wall Street unter Druck
Die wichtigsten Indizes an der Wall Street erlitten in der vergangenen Woche schwere Verluste: Der Nasdaq fiel um 5,03 % und damit zum zweiten Mal in Folge um mehr als 5 %, während der S&P 500 um 4,77 % und der Dow um 4 % nachgaben.
Die Talfahrt an den Anleihemärkten erhöhte den Druck auf die Aktienmärkte, als die Anleger ihre Portfolios auf eine Welt mit anhaltend hoher Inflation und steigenden Zinsen ausrichteten. Überrascht wurden die Marktteilnehmer, als die US-Notenbank letzte Woche mitteilte, dass die Leitzinsen in den USA auch im Jahr 2023 auf hohem Niveau bleiben werden.
Obwohl die aktuellen Daten darauf hindeuten, dass die US-Wirtschaft vergleichsweise stark bleibt, befürchten die Anleger, dass die Straffung der Fed die Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnte.
"Wir alle müssen neu bewerten, wie weit die Fed gehen wird, und das ist für die Wirtschaft beunruhigend", sagte Ed Moya, leitender Marktanalyst bei OANDA, am Freitag gegenüber Reuters.
"Es wird immer mehr zum Basisszenario, dass die Wirtschaft eine harte Landung erleben wird. Für US-Aktien ist das ein denkbar schlechtes Umfeld.“
Neben der weltweiten Verschärfung der Finanzierungsbedingungen wurde die Stimmung an den Märkten auch durch eine Reihe anderer Themen wie den Ukraine-Konflikt, die Energiekrise in Europa und das erneute Aufflackern von COVID-19 in China getrübt.
3. Inflationsdaten aus der Eurozone
Die Eurozone wird am Freitag Daten zur Verbraucherpreisinflation für den Monat September veröffentlichen. Ökonomen gehen davon aus, dass sich die Gesamtinflation mit 9,6 % auf ein neues Rekordhoch beschleunigen wird. Das wird weiterhin Druck auf die EZB ausüben, die sich angesichts einer drohenden Rezession mit der Frage auseinandersetzen muss, wie stark sie die Zinsen anheben soll.
Vorher spricht die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, am Montag vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung in Brüssel, wo sie sich voraussichtlich Fragen dazu stellen wird, wie die Zentralbank den Kampf gegen die Inflation angesichts der drohenden Rezession in der EU führen will.
Gespannt blicken die Anleger auch auf das Wahlergebnis in Italien. Ein Bündnis um die rechtsradikale Partei Fratelli d'Italia hat laut Prognosen die Wahl in Italien gewonnen.
Die Staats- und Regierungschefs der Europäischen Union, die nach der Invasion Russlands in der Ukraine um Geschlossenheit ringen, befürchten, dass sich Italien zu einem unberechenbareren Partner entwickelt. Die Finanzmärkte wiederum sind besorgt, ob die neue Regierung die Schuldenlast von rund 150 % des BIP bewältigen kann.
4. Interventionen zur Stützung des Yen
Die japanischen Behörden hatten am Donnerstag endgültig genug von der Yen-Schwäche und intervenierten zum ersten Mal seit 1998 an den Devisenmärkten .
Die japanische Währung verzeichnete im Anschluss an diesen Schritt den ersten Wochengewinn von 0,3 % gegenüber dem Dollar seit über einem Monat.
Der Dollar hat jedoch in diesem Jahr gegenüber dem Yen um mehr als 20 % zugelegt, weil die Bank of Japan an ihrem Bekenntnis zu ultraniedrigen Zinsen festhält, während die US-Notenbank (Fed) ihre aggressiven Zinserhöhungen wohl so lange fortsetzen wird, bis die Inflation unter Kontrolle ist.
Die Argumente für einen starken Dollar bleiben also bestehen. Japan, das zusammen mit seinen Nachbarn China und Korea den Dollar möglichst tief halten will, steht im Kampf gegen die Fundamentaldaten, den Markt und die Fed.
Der Gouverneur der BoJ Haruhiko Kuroda wird am Montag eine Rede halten, in der er vermutlich die Entscheidung Japans zu Interventionen an den Devisenmärkten genauer erläutern wird.
5. PMI-Daten aus China
China gibt am Freitag Daten zum Einkaufsmanagerindex bekannt, die Aufschluss darüber geben werden, ob sich die beginnende wirtschaftliche Erholung im September fortsetzen konnte.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten deuteten auf eine robuste Entwicklung im August hin. Zwar stützten ein schneller als erwartetes Wachstum der Industrieproduktion und der Einzelhandelsumsätze die fragile Erholung, doch die sich verschärfende Immobilienkrise belastete die Aussichten.
Da es kaum Anzeichen dafür gibt, dass China seine Null-COVID-Politik in naher Zukunft deutlich lockern wird, gehen einige Analysten davon aus, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt in diesem Jahr nur 3 % wächst. Dies wäre das langsamste Wachstum seit 1976, wenn man von den 2,2 % während der ersten Auswirkungen von COVID im Jahr 2020 absieht.
China hat seit Ende Mai eine breite Palette von Maßnahmen zur Unterstützung der Wirtschaft angekündigt, der rasche Verfall des chinesischen Yuan gegenüber dem US-Dollar hat die Argumente für eine dementsprechende Lockerung der Geldpolitik jedoch erschwert.
-- Investing.com/Reuters