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dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 18.11.2011

Veröffentlicht am 18.11.2011, 21:35
FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 18.11.2011

ADIDAS

PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat die Einstufung für Adidas nach Zahlen des Konkurrenten Foot Locker für das dritte Quartal auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 57,00 Euro belassen. Der US-Sportartikelhersteller habe die Markterwartungen geschlagen, schrieb Analyst Jürgen Kolb in einer Studie vom Freitag. Außerdem sei die Marge nun das siebte Quartal in Folge gestiegen. Alles in allem signalisierten die Zahlen, dass der US-Sportartikelmarkt in guter Verfassung sei, da die Lagerbestände niedrig seien und die Produkte von den Konsumenten gut aufgenommen würden. Das sei ein weiterer unterstützender Faktor für die Adidas-Aktie. Der US-Markt sei von Adidas als ein Kernmarkt deifiniert worden, auf dem das Unternehmen die kommenden Jahre im Schnitt zweistellige Wachstumsraten bei den Umsätzen anstrebe.

AHOLD

PARIS - Exane BNP Paribas hat Ahold nach Zahlen zum dritten Quartal auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 12,20 Euro belassen. Die Preisinvestitionen in der ersten Jahreshälfte hätten sich ausgezahlt und zu einem beschleunigten Umsatzwachstum geführt, schrieb Analyst Philippe Suchet in einer Studie vom Freitag. Die Margen seien dadurch aber gesunken. Dennoch verfolge der Supermarktkonzern eine gute Strategie, da im gegenwärtigen Marktumfeld das Erlöswachstum wichtig für die spätere Profitabilität sei.

BAYER

PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat die Einstufung für Bayer auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 58,50 Euro belassen. Die Investorenveranstaltung in China bestärke ihn in seiner positiven Sicht der Aktie, schrieb Analyst Laurent Flamme in einer Studie vom Freitag. Die Pharmasparte in China werde angetrieben von den erfolgreichen Produkteinführungen. Bayers einstige Hauptprodukte wie Glucobay und Adalat schnitten jedoch auch überraschend erfolgreich ab. Weiter dürften Pharmaunternehmen von steigenden Gesundheitsausgaben in China profitieren. Zudem helfe Chinas Fünfjahresplan mit seinem Fokus auf Energieeinsparungen dem Kunststoffgeschäft der Leverkusener.

BILFINGER BERGER

ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für Bilfinger Berger nach der Veröffentlichung eines Strategieplanes von 75,00 auf 78,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Der Baukonzern stehe am Anfang einer neuen Wachstumsphase, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Studie vom Freitag. Bilfinger Berger wolle die Profitabilität durch den Ausbau der Dienstleistungsaktivitäten sowie mehr Akquisitionen steigern. Die Aktien seien angesichts der hohen Rentabilität des Unternehmens attraktiv bewertet.

BMW

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für BMW nach der Einführung der neuen 3er-Serie vor Investoren und Analysten auf 'Accumulate' mit einem Kursziel von 63,00 Euro belassen. Die Veranstaltung habe seine Ansicht bestätigt, dass die neue Reihe deutlich günstiger produziert werden sollte als die Vorgänger, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Freitag. Unter normalen Umständen dürfte 2012 ein sehr gutes Jahr mit einer insbesondere exzellenten zweiten Hälfte werden. Doch auch für ein Krisenszenario sei der Automobilkonzern gut vorbereitet.

COMMERZBANK

ZÜRICH - Die UBS hat Commerzbank von 'Neutral' auf 'Sell' abgestuft und das Kursziel von 2,00 auf 1,30 Euro gesenkt (Kurs: 1,475 Euro). Bilanzverkürzungen und das schwierige operative Geschäftsumfeld dürften die Eigenkapitalrendite in den kommenden Jahren sinken lassen, schrieb Analyst Philipp Zieschang in einer Studie vom Freitag. Zudem sei das Risiko einer Anteilsverwässerung angesichts der bei einem Stresstest der Europäischen Bankenaufsicht festgestellten Kapitallücke deutlich gestiegen. Nach den Zahlen zum dritten Quartal und der angekündigten Reduzierung der risikogewichteten Aktiva um 30 Milliarden Euro bis Mitte 2012 habe er die Gewinnschätzungen deutlich zurückgenommen.

CTS EVENTIM

DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für CTS Eventim nach Eckdaten zum dritten Quartal von 28,00 auf 27,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Overweight' belassen. Die Ergebnisse seien durch Integrations- und Rechtshilfekosten sowie die niedrige Anzahl attraktiver Live-Veranstaltungen belastet worden, schrieb Analyst Christopher Johnen in einer am Freitag vorgelegten Studie. Allerdings sei 2011 ein Übergangsjahr für den Tickethändler. Für die kurzfristige Kursentwicklung wichtiger sei der Ausgang des Schlichtungsprozesses mit Life Nation.

DEUTSCHE BOERSE

FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung der Deutschen Börse <63DU.ETR> nach Zugeständnissen für die Fusion mit Konkurrent NYSE Euronext auf 'Accumulate' mit einem Kursziel von 48,00 Euro belassen (Kurs: 42,615 Euro). Ein Entgegenkommen der Börsenbetreiber zugunsten der EU-Kommission sei nicht überraschend, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag.

DEUTSCHE BOERSE

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Deutsche Börse <63DU.ETR> nach angekündigten Zugeständnissen gegenüber den Wettbewerbswächtern im Zusammenhang mit der geplanten Fusion mit der NYSE Euronext auf 'Buy' mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Sich überlappende Teile des Europa-Geschäfts mit Derivaten auf Einzelaktien sollten demnach verkauft und den Konkurrenten solle Zugang zum Clearing-System für Zins- und Aktienindex-Derivate gewährt werden, schrieb Analyst Roland Pfänder in einer Studie vom Freitag. All das sei durchführbar und dürfte das Wertsteigerungspotenzial der Akquisition nicht zerstören.

DEUTSCHE WOHNEN

ZÜRICH - Die UBS hat Deutsche Wohnen AG nach einer angekündigten Kapitalerhöhung auf 'Buy' mit einem Kursziel von 11,30 Euro belassen. Die Immobiliengesellschaft wolle damit das weitere Wachstum finanzieren und habe bereits Objekte in Berlin geprüft, schrieb Analyst Howard Lesser in einer Studie vom Freitag. Entscheidend sei ein möglicher Kaufpreis sowie das Mietsteigerungspotenzial. Die Attraktivität der Aktien beruhe nach wie vor auf den defensiven Unternehmenscharakteristika. Zudem hätten die vergangenen Zukäufe die Gewinne gesteigert.

DIALOG SEMICONDUCTOR

HAMBURG - Die Berenberg Bank hat die Einstufung für Dialog Semiconductor auf 'Buy' mit einem Kursziel von 18,00 Euro belassen. Er gehe davon aus, dass neben Apple nun auch Samsung die integrierten Energiemanagement-Schaltungen von Dialog in seine neuen Smartphones einbauen dürfte, schrieb Analyst Zhancheng Li in einer Studie vom Freitag. Nach Angaben des Chip-Herstellers führten die Bauteile zu Energieeinsparungen von bis zu 30 Prozent. Der asiatische Elektronikkonzern Samsung sei bereits seit zwei Jahren Kunde von Dialog Semiconductor.

FOOT LOCKER

ZÜRICH - Die UBS hat die Aktien des Sportschuhhändlers Foot Locker nach Zahlen zum dritten Quartal auf 'Neutral' mit einem Kursziel von 22,00 (Kurs: 21,82) US-Dollar belassen. Die qualitativ guten Ergebnisse hätten seine und die Erwartungen des Marktes beim Gewinn je Aktie übertroffen, schrieb Analyst Michael Binetti in einer Studie vom Freitag. Dazu beigetragen hätten eine überraschend niedrige Aktienzahl und ein nochmals beschleunigter Anstieg der Bruttomarge. Auch der Umsatz sei etwas stärker gestiegen als von ihm erwartet, betonte der Experte.

HUGO BOSS

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Hugo Boss von 85,00 auf 100,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Overweight' belassen. Mit einer möglichen Steigerung des Gewinns je Aktie auf 6,60 Euro bis 2015 habe Hugo Boss eines der größten Wachstumspotenziale unter den Herstellern von Markenwaren, schrieb Analystin Louise Singelhurst in einer Studie vom Freitag. Zwar gebe es 2012 einige Herausforderungen für den Luxusgütersektor, doch dürften die Hugo-Boss-Aktien sich besser entwickeln als die Wettbewerber-Papiere. Diese Einschätzung gründe auf dem Wachstum im Einzelhandel sowie vermutlichen Marktanteilsgewinnen in China und den USA, inklusive einer steigenden Profitabilität.

INFINEON

DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Infineon nach Unternehmensprognosen für das Geschäftsjahr 2011/12 von 7,20 auf 6,80 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Add' belassen. Er habe seine Schätzungen an die konservativen Unternehmensaussagen angepasst und entsprechend reduziert, schrieb Analyst Adrian Hopkinson in einer Studie vom Freitag. Die Prognosen des Chipproduzenten basierten auf der Auftragsentwicklung der vergangenen Wochen sowie vorsichtigen Projektionen für die Investitionsgüternachfrage. Eine schwache Nachfrage sei allerdings bereits in den Kurs eingepreist.

LVMH

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für LVMH von 131,00 auf 128,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Overweight' belassen. Das anormal starke Wachstum der Luxusgüterunternehmen dürfte abklingen und die Margen stünden unter Druck, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Branchenstudie vom Freitag. Langfristig bleibe sie allerdings optimistisch und rechne mit einem attraktiven strukturellen Wachstum und Margensteigerungen. Die Anleger sollten angesichts des volatileren Marktumfeldes und hoher Vorjahreswerte eine genaue Aktienauswahl treffen. Ihre 'Key Overweights' im Sektor seien LVMH und Richemont .

METRO

LONDON - Nomura hat Metro auf 'Buy' mit einem Kursziel von 43,00 (Kurs: 35,960) Euro belassen. Das wachsende Interesse potenzieller Käufer an der Kaufhof-Sparte untermauere die Kaufempfehlung, schrieb Analyst Nicolas Champ in einer Studie vom Freitag. Das Angebot von Signa dürfte die größten Chancen haben, angesichts fehlender Wettbewerbsbedenken und des laut Presseberichten mit 2,4 Milliarden Euro wohl am oberen Ende der Kaufhof-Bewertung liegenden Gebots.

METRO

PARIS - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat Metro auf 'Underperform' mit dem Kursziel 34,00 Euro belassen. Von der Sitzung des Aufsichtsrats an diesem Freitag würden die Entscheidungen zur Wahl eines Aufsichtsratsvorsitzenden und wahrscheinlich auch eines Vorstandschefs erwartet, schrieb Analyst Jürgen Kolb in einer Studie vom Freitag. Beide Entscheidungen seien sehr wichtig für das Unternehmen, weil sie eine Periode der Spekulation und in gewisser Weise auch ein Vakuum im Management des Konzerns beenden würden. Die derzeitige Situation sei gerade auch im Hinblick auf strategische Entscheidungen wie etwa den geplanten Kaufhof-Verkauf nicht ideal. Zudem habe das wichtige Weihnachtsquartal begonnen, in dem Metro in der Vergangenheit rund 30 Prozent seiner Jahresumsätze und 62 Prozent des operativen Gewinns erzielt habe. Die erwarteten Personalentscheidungen hätten die Aktien bereits unterstützt, vom Weihnachtsgeschäft erwarte er hingegen keine positiven Überraschungen, schrieb der Experte weiter. Daher bleibe er bei seiner Einschätzung für das Papier.

PORSCHE

FRANKFURT - Kepler hat die Einstufung für Porsche im Zusammenhang mit der Aufsichtsratssitzung von Volkswagen (VW) auf 'Hold' mit einem Kursziel von 46,00 Euro belassen. Aufgrund der bestehenden juristischen und steuerlichen Unsicherheiten bei Porsche könnte ein Wiederaufleben der Fusionspläne den Aktienkurs kurzfristig beflügeln, schrieb Analyst Michael Raab in einer Studie vom Freitag.

PPR

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Pinault-Printemps-Redoute (PPR) von 118,00 auf 116,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Equal-weight' belassen. Das anormal starke Wachstum der Luxusgüterunternehmen dürfte abklingen und die Margen stünden unter Druck, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Branchenstudie vom Freitag. Langfristig bleibe sie allerdings optimistisch und rechne mit einem attraktiven strukturellen Wachstum und Margensteigerungen. Die Anleger sollten angesichts des volatileren Marktumfeldes und hoher Vorjahreswerte eine genaue Aktienauswahl treffen. Ihre 'Key Overweights' im Sektor seien LVMH und Richemont .

PSI

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für PSI von 25,00 auf 23,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Angesichts der enttäuschenden Profitabilität des Geschäftsbereichs Energie dürfte das Softwareunternehmen das Ziel einer zweistelligen Marge nicht vor 2013 erreichen, schrieb Analyst Alexander Karnick in einer am Freitag vorgelegten Studie. Dennoch dürfte der Gewinn je Aktie von 2011 bis 2013 um durchschnittlich 47 Prozent jährlich wachsen. PSI profitiere von zugrundeliegenden Superzyklen und strukturellen Margenverbesserungen.

PUMA

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Puma von 231,00 auf 215,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Underweight' belassen. Das anormal starke Wachstum der Luxusgüterunternehmen dürfte abklingen und die Margen stünden unter Druck, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Branchenstudie vom Freitag. Langfristig bleibe sie allerdings optimistisch und rechne mit einem attraktiven strukturellen Wachstum und Margensteigerungen. Die Anleger sollten angesichts des volatileren Marktumfeldes und hoher Vorjahreswerte eine genaue Aktienauswahl treffen. Ihre 'Key Overweights' im Sektor seien LVMH und Richemont .

RICHEMONT

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Richemont von 58,00 auf 61,00 Franken angehoben und die Einstufung auf 'Overweight' belassen. Das anormal starke Wachstum der Luxusgüterunternehmen dürfte abklingen und die Margen stünden unter Druck, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Branchenstudie vom Freitag. Langfristig bleibe sie allerdings optimistisch und rechne mit einem attraktiven strukturellen Wachstum und Margensteigerungen. Die Anleger sollten angesichts des volatileren Marktumfeldes und hoher Vorjahreswerte eine genaue Aktienauswahl treffen. Ihre 'Key Overweights' im Sektor seien LVMH und Richemont.

SALZGITTER

FRANKFURT - Kepler hat die Einstufung von Salzgitter nach einer Analystenveranstaltung beim österreichischen Wettbewerber Voestalpine auf 'Buy' mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Die Vorhersagbarkeit der Geschäftsentwicklung bei Voestalpine sei höher als bei den Spotmarkt-orientierten Stahlproduzenten, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Branchenstudie vom Freitag. Dennoch sei vor dem Frühjahr angesichts der schwachen Nachfrage mit keiner Trendwende zu rechnen. Der Stahlkonzern Salzgitter überzeuge vor dem Hintergrund wirtschaftlicher Unsicherheit mit seinem defensiven Geschäftsmodell, so dass er dessen Aktie bevorzuge.

SGL

DÜSSELDORF - Das Bankhaus Lampe hat die Einstufung für SGL Group nach dem Einstieg von BMW auf 'Verkaufen' mit einem Kursziel von 30,00 Euro belassen. Es sei davon auszugehen, dass BMW den Anteil von 15,16 Prozent auf dem Markt gekauft habe, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Freitag. Seiner Ansicht nach strebt BMW keinen Sitz im Aufsichtsrat des Kohlefaser-Unternehmens an. Betrachte man die Fundamentaldaten und Bewertung von SGL Carbon, sei die Aktie weiterhin kein Schnäppchen.

SIEMENS

LONDON - Goldman Sachs hat das Kursziel für Siemens von 121,00 auf 105,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen. Die angekündigten weiteren Abschreibungen und Aufwendungen für die Gesundheitssparte sowie für das Gemeinschaftsunternehmen Nokia Siemens Networks hätten sie enttäuscht, schrieb Analystin Daniela Costa in einer Studie vom Freitag. Daher sowie wegen niedrigerer Margenprognosen des Industriekonzerns für das Geschäft mit fossiler Brennstofftechnik habe sie ihre Schätzungen reduziert. Derzeit gebe es wenige Treiber für einen strukturellen Unternehmenswandel, nachdem die Hoffnung auf diesen sich positiv auf die Kursentwicklung niedergeschlagen habe.

SOFTWARE

LONDON - Morgan Stanley hat die Aktien der Software AG nach einer Präsentation durch den Konzernchef Karl-Heinz Streibich auf 'Underweight' mit einem Kursziel von 27,00 Euro belassen. Die optimistische Präsentation habe die Robustheit des Softwareunternehmens, die Wachstumsmöglichkeiten durch das Geschäft mit Integrations- und Prozess-Software (BPE) sowie das Margenpotenzial durch Effizienzgewinne hervorgehoben, schrieb Analyst Adam Wood in einer Studie vom Freitag.

SWISS LIFE HOLDING

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Swiss Life Holding von 120,00 auf 115,00 Franken gesenkt und die Einstufung auf 'Underweight' belassen. Der Titel zähle zu seinen am wenigsten präferierten Werten im Sektor, schrieb Analyst Farooq Hanif in einer Studie vom Freitag. Das Geschäftsmodell stehe unter Druck und die Free Cashflows seien vergleichsweise niedrig.

UBS

LONDON - Nomura hat UBS nach neuen Unternehmenszielen auf 'Buy' mit einem Kursziel von 18,00 Franken belassen. Die Ziele einer Eigenkapitalrendite von 12 bis 17 Prozent ab 2013 sowie für die einzelnen Sparten der Bank seien glaubwürdig, schrieb Analyst Jon Peace in einer Studie vom Freitag. Zudem solle durch die Reduzierung der risikogewichteten Aktiva bereits für 2011 eine kleine Dividende gezahlt werden. Aufgrund der defensiven Qualitäten der Bank - unter anderem überzeuge sie mit einer starken Kapitalausstattung sowie geringen Risiken durch die europäische Schuldenkrise - bleibe es beim Kaufvotum.

VOESTALPINE

LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Voestalpine von 39,00 auf 36,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Overweight' belassen. Angesichts der konservativen Unternehmensprognosen für den operativen Gewinn im laufenden Geschäftsjahr 2011/12 habe er seine Schätzungen reduziert, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Freitag. Allerdings seien die Aktien nach wie vor günstig bewertet. Kursschwächen sollten für einen Kauf genutzt werden.

ZURICH FINANCIAL SERVICES

LONDON - Morgan Stanley hat das Kursziel für Zurich Financial Services (ZFS) nach Zahlen zum dritten Quartal von 215,00 auf 245,00 Franken angehoben, die Einstufung aber auf 'Equal-weight' belassen. Der Versicherer habe die Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Farooq Hanif in einer Studie vom Freitag. Die bereinigte Verlustquote habe sich gebessert, die Bilanz sei solide und die Prämiendynamik positiv. Allerdings böten andere Versicherer eine attraktivere Dividende. Zudem hätten die Aktien des Wettbewerbers Allianz ein besseres Chance-/Risikoverhältnis.

/he

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