LONDON (dpa-AFX Broker) - Merrill Lynch hat die Bewertung der Aktien der Deutschen Post mit 'Buy' und einem Kursziel von 18,00 (Kurs: 14,28) Euro wieder aufgenommen. Ein beständiges bereinigtes Ergebniswachstum, die Gewinnstabilisierung im Briefgeschäft sowie ein Anstieg der Profitabilität auf das Niveau der Wettbewerber sollten zu einer Neubewertung der Papiere des Bonner Logistikunternehmens führen, schrieb Analyst Joel Spungin in einer Studie vom Montag. Die Post verfüge nach dem Verkauf der Postbank zudem über reichlich Bargeld. Ergänzend zur erhöhten Ausschüttungsquote für die Dividende könne dies längerfristig auch Aktienrückkäufe zur Folge haben.
Die Geschäftsentwicklung habe sich unter Konzernchef Frank Appel und Finanzvorstand Larry Rosen spürbar verbessert. Nach Jahren rückläufiger Erträge im Briefgeschäft glaube er daran, dass sich der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in der Sparte nun bei einer Milliarde Euro stabilisieren werde. Der boomende Internethandel lasse die Paketzustellung wachsen, was einen Großteil des Rückgangs in der traditionellen Briefzustellung wieder ausgleichen könne.
VERBESSERTER LAGE NUR WENIG GLAUBEN GESCHENKT
Angesichts der derzeitigen Bewertung und zu gering erscheinender Erwartungen des Marktes werde der verbesserten Ausgangslage aber nur wenig Glauben geschenkt. Für die nächsten drei Jahre gehe er davon aus, dass sich die Marge pro Jahr um 30 Basispunkte bis auf 5,5 Prozent verbessern werde. Im besten Falle sei jedoch auch ein Anstieg bis in die Nähe von 7 Prozent möglich, sofern die Profitabilität des Logistikers im Jahr 2014 konzernübergreifend zu den besten Wettbewerbern aufschließen könne.
Gemäß der Einstufung 'Buy' geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird./tih/ck
Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co.
Die Geschäftsentwicklung habe sich unter Konzernchef Frank Appel und Finanzvorstand Larry Rosen spürbar verbessert. Nach Jahren rückläufiger Erträge im Briefgeschäft glaube er daran, dass sich der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in der Sparte nun bei einer Milliarde Euro stabilisieren werde. Der boomende Internethandel lasse die Paketzustellung wachsen, was einen Großteil des Rückgangs in der traditionellen Briefzustellung wieder ausgleichen könne.
VERBESSERTER LAGE NUR WENIG GLAUBEN GESCHENKT
Angesichts der derzeitigen Bewertung und zu gering erscheinender Erwartungen des Marktes werde der verbesserten Ausgangslage aber nur wenig Glauben geschenkt. Für die nächsten drei Jahre gehe er davon aus, dass sich die Marge pro Jahr um 30 Basispunkte bis auf 5,5 Prozent verbessern werde. Im besten Falle sei jedoch auch ein Anstieg bis in die Nähe von 7 Prozent möglich, sofern die Profitabilität des Logistikers im Jahr 2014 konzernübergreifend zu den besten Wettbewerbern aufschließen könne.
Gemäß der Einstufung 'Buy' geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird./tih/ck
Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co.