Investing.com – Die Reaktion des EUR/USD auf die Fed-Sitzung mag überraschen, denn der Euro verzeichnete kurz nach der Veranstaltung, die weithin als hawkish angesehen wurde, ein neues 6-Monats-Hoch von 1,0696.
Obwohl die Fed das Tempo der Zinserhöhungen wie erwartet verlangsamte, enthielten der Dot Plot und die Rede von Jerome Powell hawkishe Elemente, die die Bedeutung des Kurswechsels abschwächten.
EUR/USD widersteht hawkishen Überraschungen der Fed
Das Dot Plot, das die Zinsprognosen der FOMC-Mitglieder abbildet, zeigte, dass der Median der Erwartungen für die Zinssätze bis Ende 2023 nun bei 5,1 Prozent liegt, verglichen mit einer Prognose von 4,6 Prozent in den September-Projektionen.
Das Überschreiten der symbolischen 5 Prozent-Marke ist bedeutsam, denn die Markterwartungen hatten sich nach der Veröffentlichung der niedriger als erwartet ausgefallenen US-Inflationszahlen am Dienstag weitgehend unter einem Endzins von 5 % eingependelt.
Außerdem sagte Powell auf der Pressekonferenz:
„Wir gehen davon aus, dass kontinuierliche Erhöhungen der Ziel-Range für die Federal Funds Rate angemessen sein werden, um einen geldpolitischen Kurs zu realisieren, der ausreichend restriktiv ist, um die Inflation im Laufe der Zeit wieder auf 2 % zu bringen.“
Der Fed-Vorsitzende stellte außerdem klar:
„Es ist jetzt nicht so wichtig, wie schnell wir vorankommen ... Es ist viel wichtiger, darüber nachzudenken, was das endgültige Niveau ist, und ab einem bestimmten Punkt wird die Frage lauten, wie lange wir die Geldpolitik restriktiv halten werden.“
Powell sprach auch das Thema des Zeitpunkts einer möglichen Zinssenkung an und sagte: „Ich kann mir nicht vorstellen, dass wir Zinssenkungen in Erwägung ziehen, solange wir nicht sicher sind, dass die Inflation auf 2 % sinkt“, was auf der Grundlage der aktuellen Inflationsprognose der Zentralbank eine Zinssenkung vor 2025 ausschließt.
Während diese hawkishen Elemente die Aktienmärkte und andere Risikoanlagen wie Kryptowährungen belasteten, blieben die Auswirkungen auf den Dollar jedoch begrenzt. Es gab rund um die Veröffentlichung eine Volatilität in beide Richtungen, wodurch der EUR/USD ein neues Sechsmonatshoch bei 1,07 verzeichnen konnte.
EUR/USD vor der EZB-Sitzung
Kurz vor Beginn der europäischen Sitzung korrigierte der EUR/USD leicht auf 1,0650, denn im Vorfeld der EZB-Sitzung ist Vorsicht geboten. Es wird erwartet, dass die EZB das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen wird.
Es scheint jedoch, dass diese Entscheidung zur Verlangsamung der Zinserhöhung nicht so sicher ist wie im Falle der Fed, wie ING in einer letzte Woche veröffentlichten Notiz feststellte.
Die Bank verwies insbesondere auf die jüngsten Äußerungen von EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel, die sagte, dass „die bisher eingegangenen Daten darauf hindeuten, dass der Spielraum für eine Verlangsamung der Zinsanpassungen begrenzt bleibt, auch wenn wir uns den Schätzungen des „neutralen“ Zinssatzes nähern.“ ING (AS:INGA) kam daher zu dem Schluss, dass eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte immer noch im Raum steht.
Ein solcher Schritt würde sich zweifellos stark positiv auf den EUR/USD auswirken, so die Bank, die erwartet, dass das Währungspaar in diesem Szenario auf 1,0750 steigen wird.
Darüber hinaus könnte die Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde selbst im Falle einer erwarteten Zinserhöhung um 0,5 % hawkishe Details enthalten. Denn „die EZB scheint zunehmend besorgt zu sein, dass die angekündigten fiskalischen Stimulierungs- und Unterstützungsmaßnahmen den Inflationsdruck zusätzlich zu verstärken drohen“, so die ING.
Am Donnerstag dürfte sich der EUR/USD also weiterhin lebhaft bewegen, während Vorsicht das Gebot der Stunde sein wird.