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Investing.com - Der Internet-Sektor sieht sich in diesem Jahr mit zahlreichen Problemen konfrontiert, angefangen bei den hohen Vergleichszahlen aus der Pandemie-Zeit, den Störungen in der Lieferkette und dem aggressiven Zinspfad der Fed zur Inflationseindämmung. Infolgedessen hat Morgan Stanley-Analyst Brian Nowak eine vorsichtigere Haltung gegenüber dem Internet-Sektor (NYSE:OGIG) eingenommen.
Nowaks negative Einschätzung folgt auf die Senkung des Ausblicks für das BIP- und PCE-Wachstum im zweiten Halbjahr 2022 und 2023 durch das MS US Economics Team. Auch Snaps Prognosesenkung stimmt den Experten nachdenklich.
Unter Berücksichtigung aller Faktoren hat Nowak seine Makro-Modelle für den Bereich Online-Werbung und E-Commerce für 2022 und 2023 um 1 bis 4% gekappt.
"Angesichts der gestiegenen Ungewissheit verfolgen wir bei unseren Schätzungen für Online-Werbung und E-Commerce einen eher pragmatischen Ansatz. Wir modellieren nun ein Wachstum von ~13%/16% im Jahresvergleich für den Bereich Online-Anzeigen und ~8%/10% im Jahresvergleich für den Bereich E-Commerce in den Jahren '22/'23", so Nowak in einer Kundenmitteilung.
Die korrigierten Schätzungen ziehen auch niedrigere Kursziele für Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta (NASDAQ:FB), Snap (NYSE:SNAP) und Pinterest (NYSE:PINS) nach sich.
Gleichwohl geht der Analyst davon aus, dass sich die Internet-Investoren auf Blue-Chip-Namen wie diese konzentrieren werden, "sobald die Inflationsängste nachlassen und der Verbraucher (hoffentlich) stabiler als befürchtet bleibt." Entsprechend bekräftigte Nowak seine optimistische Haltung gegenüber AMZN, FB und GOOGL.
"Zur Orientierung: FB/AMZN/GOOGL werden derzeit mit dem 7-fachen/12-fachen/10-fachen unserer EBITDA-Schätzung für das Jahr 2023 gehandelt... dies entspricht einem Discount von ~45%/~40%/~20% gegenüber den langfristigen NTM-Multiples", fügt er hinzu.
In Bezug auf SNAP meinte der Analyst, dass das neue Kursziel von 24,00 Dollar zwar ein Aufwärtspotenzial von etwa 70 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau impliziere, das Unternehmen aber wahrscheinlich "mehrere Quartale konsistenter Umsetzungs- und Kommunikationsmaßnahmen benötigen werde, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen", daher auch das Anlageurteil 'Neutral'.
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