Ich habe an dieser Stelle schon mehrfach über die Aktien der beiden (Grafik)Chipspezialisten AMD (NASDAQ:AMD) und Nvidia (NASDAQ:NVDA) geschrieben. Dabei war ich stets eher pro Nvidia gestimmt und dabei bleibt es auch. Trotzdem würde ich derzeit auch die Nvidia Aktie (noch) nicht kaufen. Noch schlechter sieht es m.E. jedoch bei AMD aus.
Keine Zyklen mehr im Chipsektor?
Generell ist es so, dass sich die gesamte Chipbranche schon seit längerem in einem Aufschwung befindet. Das führte zuletzt sogar dazu, dass manch ein Analyst das Ende der Zyklen im Chipsektor ausrief. Wenn jedoch einige eine „neue Normalität“ ausrufen, sollte man stets sehr vorsichtig sein. Denn der Satz „Dieses Mal ist alles anders!“ war schon immer der teuerste Satz an der Börse und wird das auch zukünftig bleiben.
Dabei hörte sich das Narrativ der Analysten sehr gut an. Aufgrund neuer Entwicklungen wie bspw. dem autonomen fahren soll der Bedarf an Chips dauerhaft hoch bleiben. Dank dieser anhaltend hohen Nachfrage würden daher auch die Preise mindestens stabil bleiben. Insofern sei maximal eine kleine, temporäre Schwäche des Sektors denkbar aber keinen zyklischen Rückgang mehr, so wie wir das in der Vergangenheit kannten.
Die Realität sieht anders aus!
Die Realität sieht jedoch anders aus. So haben zuletzt bspw. Wafer-Produzenten wie Siltronic (DE:WAFGn), die ganz vorne in der Supply Chain stehen, massive Investitionen vorgenommen und dadurch ihre Produktion erhöht. Allerdings berichteten zuletzt Chipmaschinenbauer sowie Chipproduzenten von einer verhaltenen Nachfrage. Selbst der Weltkonzern Apple (NASDAQ:AAPL), der einer der größten Käufer von Chips ist, rechnet daher zurzeit mit fallenden Chippreisen.
Der zusammengebrochene Krypto-Markt und damit einhergehend auch die zurückgehenden Investitionen ins Krypto-Mining sind dabei nur ein, und zudem ein eher kleiner, Faktor. Vielmehr rutscht die Branche nun eben doch in ein typisches zyklisches Tief. Sollte meine Einschätzung richtig sein, wird dies grundsätzlich alle Chipaktien betreffen. Nicht nur, aber auch AMD. Allerdings halte ich AMD für eine besonders schwache Company und daher eine besonders schwache Aktie!
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Ein Beitrag von Sascha Huber.