ASML Holding N.V. (ASML.AS) hat seine Umsatzerwartungen für 2025 auf 30 Milliarden bis 35 Milliarden Euro angepasst. Als Grund nennt das Unternehmen eine langsamere Erholung in traditionellen Märkten und eine Normalisierung der Verkäufe in China. Trotz starker Ergebnisse im dritten Quartal 2024 warnt das Unternehmen vor zukünftigem Wachstum.
Wichtige Kennzahlen:
• Gesamtumsatz Q3 2024: 7,5 Milliarden Euro
• Bruttomarge Q3 2024: 50,8%
• Prognostizierter Nettoumsatz Q4 2024: 8,8 Milliarden bis 9,2 Milliarden Euro
• Umsatzprognose 2025 angepasst auf 30 Milliarden bis 35 Milliarden Euro
• Erwarteter Anteil der China-Verkäufe: Normalisierung auf etwa 20% des Gesamtumsatzes
Unternehmensausblick
• Revidierte Bruttomargenerwartung für 2025: 51% bis 53%
• Prognostizierte operative Ausgaben für 2025: oberes Ende von 5,6 Milliarden bis 6,1 Milliarden Euro
• Erwartet Rückgang des DUV-Umsatzes in 2024, ausgeglichen durch Wachstum im Nicht-China-Segment
• EUV-Lieferungen voraussichtlich bis 2026 verschoben aufgrund von Kundenverzögerungen
Negative Aspekte
• Langsamere Erholung in traditionellen Märkten (Smartphones und PCs)
• Normalisierung der Nachfrage aus China
• Einige Aufträge auf 2026 verschoben
• Geringere unmittelbare Nachfrage führt zu reduzierten kurzfristigen Investitionen
Positive Aspekte
• Starke Nachfrage nach KI-bezogenen Anwendungen
• Zunehmendes Interesse an High-NA-Technologie
• Gesundes zweistelliges Wachstum für Installed Base Management in 2025 erwartet
• Robuste Nachfrage nach Nicht-China DUV-Technologie
Verfehlungen
• Umsatzprognose für 2025 aufgrund materialisierter Risiken und Unsicherheiten gesenkt
• Bruttomargenerwartungen für 2025 niedriger als vorherige Prognosen
Highlights aus der Fragerunde
• Zusätzliche 2 Milliarden Euro an Aufträgen bis Jahresende nötig, um den Mittelpunkt der revidierten Prognose zu erreichen
• Durchschnittliche Verkaufspreise für Low-NA-EUV-Geräte voraussichtlich über 200 Millionen Euro, aber unter 240 Millionen Euro
• High-NA-Maschinen-ASPs sollen 350 Millionen Euro übersteigen
ASML Holding N.V. meldete starke Ergebnisse für das dritte Quartal 2024, hat jedoch seinen Ausblick für 2025 revidiert. Als Gründe nennt das Unternehmen eine langsamere Markterholung und die Normalisierung der Verkäufe in China. Der Gesamtnettoumsatz für das dritte Quartal 2024 erreichte 7,5 Milliarden Euro und übertraf damit die Prognosen. Die Bruttomarge lag bei 50,8%.
Für 2025 hat ASML seine Umsatzerwartungen auf 30 Milliarden bis 35 Milliarden Euro nach unten korrigiert. Diese Anpassung spiegelt eine langsamere Erholung in traditionellen Märkten wider und berücksichtigt die erwartete Normalisierung der China-Verkäufe auf etwa 20% des Gesamtumsatzes. Auch die Bruttomargenerwartung für 2025 wurde auf 51% bis 53% gesenkt.
Trotz dieser Anpassungen bleibt ASML optimistisch hinsichtlich langfristiger Wachstumstreiber, insbesondere in den Bereichen KI und Halbleiteranwendungen. Das Unternehmen verzeichnet eine starke Nachfrage nach KI-bezogenen Anwendungen und ein wachsendes Interesse an High-NA-Technologie bei seinen Kunden.
ASML erwartet für 2024 einen Rückgang des DUV-Umsatzes, der durch Wachstum im Nicht-China-Segment ausgeglichen werden soll. EUV-Lieferungen werden voraussichtlich bis 2026 verschoben, bedingt durch Verzögerungen bei der Fab-Konstruktion seitens der Kunden. Diese Verzögerungen sind auf die Nachfrageerholung und die Wettbewerbsdynamik in den Logikmärkten zurückzuführen.
Das Installed-Base-Geschäft des Unternehmens soll 2025 trotz eines einmaligen Umsatzsprungs im vierten Quartal 2023 gesund wachsen. ASML plant, das Niveau der F&E-Investitionen trotz des Drucks durch Lohninflation aufrechtzuerhalten.
In der Fragerunde gingen die Führungskräfte auf Bedenken bezüglich des chinesischen Marktes und der Wettbewerbsdynamik ein. Sie stellten klar, dass das Unternehmen bis zum Jahresende zusätzliche Aufträge in Höhe von 2 Milliarden Euro benötigt, um den Mittelpunkt der revidierten Prognose zu erreichen.
ASML wird am 14. November 2024 auf seinem Investorentag weitere Einblicke und eine detaillierte Markteinschätzung präsentieren.
InvestingPro Insights
Die jüngste Anpassung der Umsatzerwartungen von ASML Holding N.V. für 2025 spiegelt sich in der aktuellen Marktstimmung wider. Laut InvestingPro-Daten hat die ASML-Aktie in der letzten Woche einen erheblichen Rückschlag erlitten, mit einer Gesamtrendite von -13,65% über sieben Tage. Dies steht im Einklang mit dem vorsichtigen Ausblick und den revidierten Prognosen des Unternehmens.
Trotz der kurzfristigen Herausforderungen bleibt ASML ein bedeutender Akteur in der Halbleiter- und Halbleiterausrüstungsbranche. Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens scheint robust zu sein, wobei ein InvestingPro-Tipp darauf hinweist, dass die Cashflows die Zinszahlungen ausreichend decken können. Diese finanzielle Stabilität ist entscheidend, während ASML durch die aktuellen Marktunsicherheiten navigiert.
Die Bewertungskennzahlen von ASML deuten auf eine Premiumpreisgestaltung hin, wobei die Aktie zu hohen Gewinn-, EBIT- und EBITDA-Multiplikatoren gehandelt wird. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 36,89, was das Vertrauen der Investoren in die langfristigen Aussichten des Unternehmens trotz kurzfristiger Gegenwinde widerspiegelt. Diese Bewertung steht im Einklang mit ASMLs Position als Schlüsselakteur in der Halbleiterindustrie und seinem Optimismus hinsichtlich langfristiger Wachstumstreiber, insbesondere in den Bereichen KI und fortschrittliche Halbleiteranwendungen.
Es ist erwähnenswert, dass ASML seit 18 Jahren in Folge Dividenden gezahlt hat, was das Engagement für Aktionärsrenditen auch in herausfordernden Zeiten zeigt. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt 0,77%, mit einem Dividendenwachstum von 8,84% in den letzten zwölf Monaten.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 15 zusätzliche Tipps für ASML, die tiefere Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens geben.
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