Investing.com - Das US-Analysehaus Bernstein schlägt Alarm für Tesla-Investoren: Eine Short-Position auf den Elektroautobauer sei "die beste Idee für 2024", lautet die Empfehlung der Analysten. Sie sehen ein Abwärtsrisiko von beinahe 40 % gegenüber dem aktuellen Kurs und stufen Tesla (NASDAQ:TSLA) mit "Underweight" ein. Das Kursziel liegt bei 150 Dollar.
Trotz eines Kursplus von 97 % seit Jahresbeginn zeichnet Bernstein ein düsteres Bild für den kalifornischen Autobauer. In einer am Freitag vorliegenden Kundenmitteilung betonen die Experten, dass das Jahr 2023 für Tesla aus fundamentaler Sicht äußerst schwierig war, mit einem Gewinn pro Aktie (EPS) für das Jahr, der 50 % unter den zu Jahresbeginn getroffenen Konsensschätzungen liegt.
Die Hauptprobleme für Tesla sehen die Fachmänner in einem signifikanten Nachfrageproblem aufgrund der begrenzten und kostspieligen Produktpalette, die hauptsächlich aus dem Model 3 und dem Model Y besteht. Eine Sättigung und verstärkter Wettbewerb im Elektroautosektor könnten zu weiteren Preissenkungen führen, die wiederum die Gewinnmargen negativ beeinflussen, warnt Bernstein.
Besonders kritisch bewerten die Analysten, dass Tesla bis 2026 keine neuen großvolumigen Produkte auf den Markt bringen werde. Die Einführung des Cybertrucks wird als begrenzter adressierbarer Markt betrachtet, der 2024 einen Gegenwind von 100 Basispunkten auf die Bruttomargen ausüben könnte.
Die aktuell am Markt zirkulierenden Prognosen für 2024 werden von Bernstein als "zu hoch" betrachtet. Um die Nachfrage anzukurbeln, musste Tesla die Preise bereits 2023 drastisch senken und wird dies nach Meinung der Analysten auch im kommenden Jahr tun müssen.
Im Bestreben, im Geschäftsjahr 2023 ein jährliches Volumenwachstum von rund 485.000 Einheiten zu erreichen, senkte Tesla die Preise um 16 %, was zu erheblichem Druck auf die Bruttomargen im Automobilbereich von 750 Basispunkten führte, so Bernstein.
Die Skepsis von Bernstein zeigt sich in der Gewinnprognose für 2024. Während die Börse einen Gewinn von 3,34 Dollar pro Aktie erwartet, prognostiziert das Analysehaus lediglich 2,59 Dollar pro Aktie.
"Angesichts der Diskrepanz zwischen der Finanz- und der Aktienperformance von Tesla im Geschäftsjahr 2023 könnten sich Anleger fragen: Was wird 2024 anders sein? Wir glauben, dass die Bewertung von Tesla durch die Wachstumserwartungen gestützt wurde, obwohl die Margen erodiert sind", erklären die Analysten.
Bernstein schreibt weiter, dass die Schätzungen für Auslieferungen und Umsatz für 2024 und 2025 voraussichtlich noch deutlich nach unten korrigiert werden. Zwar hätten die deutlichen Abwärtsrevisionen für den Gewinn je Aktie in diesem Jahr noch keine Auswirkungen auf die TSLA-Aktie gehabt, doch könnten sich die niedrigeren Wachstumserwartungen nach Ansicht des Analysehauses letztlich negativ auf den Multiplikator der Aktie auswirken.
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