Alles, was man über Gold-ETFs wissen sollte

Die meisten Anleger konzentrieren den Großteil ihres Portfolios auf drei verschiedene Anlageklassen: Aktien, Anleihen und Bargeld. Auch wenn man nur durch die Konzentration auf diese Bereiche erfolgreich sein könnte, ziehen es einige Investoren vor, eine stärkere Diversifikation durch andere Arten von Anlagen zu erreichen. Seit Jahrtausenden dient Gold als Wertspeicher, dessen Einsatzmöglichkeiten von Münzen und Schmuck über Zahnmedizin bis hin zu Industrieelektronik reichen. Gold, das für seine Widerstandsfähigkeit gegen ungünstige makroökonomische Trends wie steigende Inflation und politische Unsicherheit bekannt ist, hatte Zeiten, in denen es andere Arten von Anlagewerten deutlich übertraf.

Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, in Gold zu investieren, aber eine der beliebtesten ist der Kauf von Aktien börsengehandelter Fonds. ETFs geben den Anlegern die Möglichkeit, viele verschiedene Anlagen innerhalb eines einzigen Fonds zu besitzen, sodass man ein diversifiziertes Goldportfolio erhält, ohne große Geldsummen investieren zu müssen. Gold-ETFs haben ihren großen Anteil an den Billionen von Dollar, die in ETFs investiert wurden, angezogen. Ihre niedrigen Kosten und flexiblen Ansätze für Investitionen in den Sektor machen ETFs zu einer guten Möglichkeit, Gold in sein Portfolio aufzunehmen.

Nachfolgend geben wir dir eine Liste einiger der größten Gold-ETFs auf dem Markt mit detaillierten Beschreibungen der Ansätze sowie der Vor- und Nachteile. Zuerst lass uns jedoch einen Blick darauf werfen, wie börsengehandelte Fonds überhaupt so beliebt geworden sind, und wie die Gold-Investoren diese genutzt haben, um sehr unterschiedliche Ansätze zu verfolgen, um mit dem gelben Metall Geld zu verdienen.

Wie ETFs zu einem Multi-Billionen-Dollar-Geschäft geworden sind Um zu verstehen, wie börsengehandelte Fonds so beliebt geworden sind, ist es wichtig, genau zu verstehen, was sie sind. ETFs sind regulierte Investmentunternehmen, die Aktien an die Investoren verkaufen und dann das von ihnen gesammelte Geld in gemeinsamen Pools zusammenfassen. Jeder ETF nimmt dann das Geld und investiert entsprechend dem jeweiligen Anlageziel des ETFs. ETFs verfolgen in der Regel einen passiven Investmentansatz, was bedeutet, dass sie nicht aktiv Entscheidungen darüber treffen, welche Investitionen mit größerer Wahrscheinlichkeit erfolgreich sind als andere, sondern einfach vorgegebene Indizes verfolgen, die bereits festlegen, welche Investitionen zu tätigen sind und wie viel Geld sie in welche investieren sollen. Diese Index-ETFs haben das Ziel, die Renditen des von ihnen angewandten Richtwerts zu erreichen, während die Kosten für ETFs in der Regel leicht unter der theoretischen Rendite des Index liegen.

ETFs sind aus vielen Gründen beliebt geworden. Das Wichtigste ist, dass ETFs den Investoren eine Diversifizierung ermöglichen, wenn man nicht viel Geld zum Investieren hat. Für weniger als 100 US-Dollar können die Anleger in den meisten Fällen eine einzelne Aktie eines ETFs kaufen und sich so auf hunderte oder tausende Anlagen diversifizieren. Damit sind die Investoren nicht gezwungen, nur eine kleine Teilmenge der verfügbaren Investitionen in einem bestimmten Bereich auszuwählen. Dies wiederum reduziert das Risiko, dass man eine Verlierer-Aktie erwirbt und am Ende einen katastrophalen Kapitalverlust erleidet. ETFs schützen ihre Anleger vor großen Verlusten einer einzigen Aktie, solange ihre anderen Beteiligungen diese Risiken vermeiden.

ETFs sind auch deshalb beliebt, weil es so viele davon mit unterschiedlichen Anlagezielen gibt. Es gibt Fonds für jede Anlageklasse, nicht nur Aktien und Anleihen, sondern auch für Rohstoffe, Fremdwährungen und viele andere weniger häufig getätigte Investitionen. ETFs unterscheiden sich auch im Umfang, wobei einige auf sehr kleine Nischen eines Gesamtmarktes oder einer Branche eingehen, während andere versuchen, einen möglichst breiten Anlagenbereich anzubieten. Es ist einfach, einen ETF zu finden, der deinen Zielen und Wünschen entspricht, denn es gibt Tausende von verschiedenen Fonds zur Auswahl.

Ein weiteres großartiges Merkmal von ETFs ist, dass ihre Gebühren im Allgemeinen angemessen sind. Alles, was ein typischer Index-ETF-Investmentmanager tun muss, ist, den ETF an die Performance eines Indexes anzupassen, was es für den Fonds unnötig macht, kostspielige Recherchen durchzuführen oder andere Bemühungen zu unternehmen, um die Rendite zu steigern. Das macht diese ETFs wesentlich kostengünstiger als traditionelle Investmentfonds, die einen aktiveren Managementansatz verfolgen. Da ETFs an Börsen gehandelt werden, berechnen die meisten Broker eine Börsenkommission für den Kauf und Verkauf von Aktien. Zunehmend hat sich jedoch der Trend des kostenfreien ETF-Handels entwickelt, und immer mehr Broker finden Wege, ETF-Investitionen bei ihren Kunden zu fördern.

ETFs haben einige Steuervorteile, die sie auch gegenüber traditionellen Investmentfonds vorteilhafter machen. Das Wichtigste ist, dass ETFs im Gegensatz zu Investmentfonds fast nie steuerpflichtige Ausschüttungen von Kapitalgewinnen deklarieren müssen, die zu deiner Steuer beitragen können. Dies gibt dir Entscheidungsfreiheit, wann du deine Gewinne realisieren willst.

Schließlich können die Anleger ETF-Aktien viel freier handeln als Investmentfonds. Wann immer die Börse für den Handel geöffnet ist, kannst du ETF-Aktien kaufen oder verkaufen. Bei einem Investmentfonds kannst du jedoch nur einmal am Ende des Handelstages kaufen oder verkaufen. Das gibt den ETF-Investoren mehr Spielraum, um schnell auf sich ändernde Bedingungen zu reagieren, anstatt gezwungen zu sein, bis zum Ende des Tages zu warten – nachdem große Bewegungen vielleicht bereits stattgefunden haben.

Warum ist Gold eine attraktive Anlage? Die Attraktivität von Gold als Anlage hat ihre Wurzeln in der Geschichte. Seit frühesten Tagen der Zivilisation wurde Gold in Schmuck und Münzen verwendet, zum Teil wegen seiner Schönheit und zum Teil wegen seiner Seltenheit. Als Handelsmedium hat Gold die günstigen Eigenschaften von Knappheit und Kompaktheit, da bereits kleine Mengen des gelben Metalls einen ausreichenden Wert haben, um große Mengen vieler anderer Güter zu kaufen. Es ist schwer, Gold überzeugend zu fälschen, da besondere Eigenschaften wie seine relative Weichheit und sein Glanz nicht bei vielen anderen Metallen und anderen Materialien vorhanden sind.

Im Laufe der Zeit haben sich die Angebots- und Nachfragedynamik von Gold dramatisch verändert. Auf der Angebotsseite haben die Fortschritte in der Bergbautechnologie es einfacher und billiger gemacht, Gold aus der Erde zu gewinnen, und das hat die Menge des verfügbaren Goldes auf dem Markt erhöht. Steigende Bevölkerungszahlen haben jedoch auch die Nachfrage nach Gold für den persönlichen Gebrauch wie Schmuck erhöht. Darüber hinaus haben sich auch die industriellen Anwendungen von Gold, einschließlich Zahnfüllungen und als leitfähiges Material in der High-End-Elektronik, entwickelt und erweitert. Auch wenn Goldmünzen bei alltäglichen Geschäften nicht mehr im Umlauf sind, spielt die Investitionsnachfrage nach Goldbarren – zu denen nicht nur Münzen, sondern auch Barren aus reinem Gold gehören, die speziell für Investitionszwecke entwickelt wurden – eine wichtige Rolle bei der Aufrechterhaltung der Nachfrage nach dem Edelmetall und den hohen Preisen. Da die Rohstoffmärkte mit großen Goldmengen arbeiten, ändern sich die Goldpreise nahezu kontinuierlich, da die Beträge, die Käufer bereit sind, zu zahlen, und Verkäufer bereit sind, zu akzeptieren, schwanken.

Welche Vorteile haben Gold-ETFs gegenüber anderen Goldanlagen? Gold-ETFs sind nur eine Möglichkeit, wie die Investoren Geld in den Goldmarkt investieren können. Zu den Alternativen gehören der direkte Kauf von physischen Goldbarren oder die Investition in Gold-Futures, die an spezialisierten Börsen gehandelt werden und den Käufern das Recht geben, sich eine bestimmte Menge Gold zu einem vereinbarten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft liefern zu lassen. Abgesehen davon bleibt noch der Kauf von Aktien von Unternehmen im Goldgeschäft.

Jede dieser Alternativen hat Vor- und Nachteile. Der Kauf von Goldbarren über einen Händler hat den Vorteil, dass du tatsächlich physisches Gold zum aktuellen Preis erhältst. Die Kosten für den Kauf, Verkauf und die Lagerung von physischem Gold machen es jedoch kompliziert, besonders für diejenigen, die häufiger kaufen und verkaufen wollen. Futures-Kontrakte bieten die Vor- und Nachteile einer fremdfinanzierten Investition, sodass du mit relativ wenig Kapital große Mengen an Gold kontrollieren könntest. Es ist jedoch schwer, moderate Positionen an den Futures-Märkten zu bekommen. Die meisten Futures-Börsen setzen Kontraktgrößen für 50 bis 100 Unzen Gold fest – im Wert von etwa 60.000 bis 120.000 US-Dollar zu aktuellen Preisen. Einzelne Aktien in der Goldindustrie ermöglichen es dir, deine Beteiligung sehr genau abzustimmen, mit riesigen potenziellen Vorteilen, wenn du einen Gewinner ausgewählt hast, aber ebenso große Risiken, wenn du eine schlechte Entscheidung getroffen hast.

Gold-ETFs haben den Vorteil, dass die Investoren kleine Mengen an Kapital effektiv einsetzen können. Die Palette der ETFs im Goldbereich bietet mehrere attraktive Optionen für diejenigen, die in das gelbe Metall investieren möchten. Ein bequemer Handel und relativ niedrige Kosten im Vergleich zu physischem Gold machen auch die Gold-ETFs attraktiver für die Investoren.

Die 2 Haupttypen von Gold-ETFs Selbst wenn du dich entscheiden würdest, dass Gold-ETFs der beste Weg sind, müsstest du noch eine weitere Entscheidung treffen. Gold-ETFs lassen sich im Allgemeinen in zwei große Kategorien einteilen:

• Einige Gold-ETFs konzentrieren sich auf die Rohstoffaspekte von Gold und versuchen, die Preisänderungen des Metalls zu verfolgen. Diese ETFs haben in der Regel entweder selbst physisches Edelmetall oder Futures.
• Andere Gold-ETFs investieren in die Unternehmen, die sich auf Gold spezialisiert haben. Dazu gehören sowohl Goldminenaktien, die das Metall direkt aus den Minen gewinnen, als auch Gold-Streaming-Aktien, die Goldminenunternehmen finanzieren, im Austausch für die Rechte, eine bestimmte Menge der Goldproduktion einer Mine zu einem reduzierten Preis zu kaufen.

Im Allgemeinen gibt es jedoch Dinge, die jeder Gold-ETF-Investor berücksichtigen sollte. Dazu gehören:

• Generell gilt: Je mehr verwaltetes Vermögen ein Gold-ETF hat, desto günstiger wird es sein, in ihn zu investieren. Größere ETFs haben tendenziell niedrigere Kostensätze – die durchschnittlichen jährlichen Gebühren, die Fonds berechnen, um ihre Betriebskosten zu decken – und die Kosten im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Aktien an Börsen sind ebenfalls oft moderater. Kleine, illiquide ETFs können sehr schwierig zu handeln sein, ohne viel höhere Handelskosten zu verursachen, die jeden Gewinn, den du verdienst, sofort wieder auffressen könnten.
• Aktien von Goldminen- und Streaming-Unternehmen passen nicht immer zu den Bewegungen des Goldpreises. Manchmal bewegen sie sich sogar in die entgegengesetzte Richtung, vor allem, wenn ein unternehmensspezifischer Vorfall wie ein Minenunfall oder Arbeiterstreik die Goldproduktion beeinträchtigt. Um in Goldaktien zu investieren – oder in die ETFs, die sie besitzen – solltest du dir dieser potenziellen Divergenz bewusst sein.
• Ein ETF, der Goldminenaktien hält, kann auch einen größeren Hebel bieten als ein reiner Rohstoff-Gold-ETF. Der Grund dafür liegt in den Gewinnen, die Goldminenunternehmen erzielen. Wenn die Goldpreise von 1.000 US-Dollar auf 1.100 US-Dollar pro Unze steigen, dann kann man bei einem börsengehandelten Rohstoffgold-Fonds mit einer Rendite von 10 % rechnen. Wenn jedoch eine Minenaktie 900 US-Dollar pro Unze für die Goldproduktion bezahlt, dann verdoppelt der gleiche Anstieg der Goldpreise den potenziellen Gewinn von 100 US-Dollar pro Unze auf 200 US-Dollar. Das kann dazu führen, dass die ETFs für Goldminenaktien viel volatiler werden als die Goldunternehmen im Edelmetallhandel.

4 Top-Gold-ETFs

Die zwei großen Goldbarren-ETFs Die Gold-ETF-Branche wird von zwei sehr ähnlichen Fonds dominiert, die sich auf den Besitz von Goldbarren konzentrieren und nicht in Aktien von Unternehmen investieren, die Gold abbauen und produzieren. 2004 begann der SPDR Gold Trust die Tätigkeit und ist seit langem das branchenführende Unternehmen mit mehr als 24 Millionen Unzen Goldbarren, die die Grundlage für die Bewertung der Aktien des ETF bilden. Ursprünglich entsprach jede Aktie des SPDR Gold etwa einem Zehntel einer Unze Gold. Im Laufe der Zeit hat sich dieser Wert aufgrund der Betriebskosten des Fonds jedoch auf etwa 0,0946 Unzen Gold pro Aktie reduziert. Es sind mehr als 250 Millionen Aktien des SPDR-ETF im Umlauf.

Unterdessen ist der iShares Gold Trust mit einem Bestand von fast 8,8 Millionen Unzen Gold eine respektable Nr. 2 in diesem Bereich. Der niedrigere Kostensatz von 0,25 % verschafft dem iShares-ETF einen Kostenvorteil gegenüber dem SPDR-Rivalen. Die Aktien sollten dem Wert von etwa einem Hundertstel einer Unze Gold entsprechen und nicht einem Zehntel einer Unze. Eine ähnliche Wertminderung seit der Gründung im Jahr 2005 hat dazu geführt, dass jede Aktie tatsächlich etwa 0,0096 Unzen Gold entspricht. Obwohl das durchschnittliche tägliche Aktienvolumen des iShares-Fonds höher ist als das des SPDR, ist das gesamte US-Dollarvolumen dieser Operationen für den SPDR-ETF etwa sechsmal höher als beim iShares.

Sowohl der SPDR- als auch die iShares-ETF haben gute Arbeit geleistet, um den Goldpreis zu verfolgen. Die höhere Liquidität des SPDR-ETF macht ihn für häufige Händler des Fonds attraktiver, während die niedrigeren Kosten des iShares-ETF ihn interessanter für längerfristige orientierte Goldinvestoren machen.

2 Möglichkeiten, Goldminenaktien zu nutzen Für die Goldinvestoren, die die Beteiligung an Goldminenunternehmen gegenüber physischen Goldbarren bevorzugen, haben zwei börsengehandelte Fonds aus der VanEck Vectors ETF-Familie eine führende Position in der Gold-ETF-Branche eingenommen. Die Auswahl zwischen diesen beiden Fonds hängt von der Größe der Goldminenunternehmen ab, in die man lieber investiert.

Der größere dieser beiden ETFs, der VanEck Vectors Gold Miner-ETF, bildet einen Index der wichtigsten globalen Spieler in der Goldminenindustrie ab. Um in den Index aufgenommen zu werden, muss ein Unternehmen mindestens die Hälfte seines Gesamteinkommens aus dem Goldbergbau oder damit verbundenen Operationen erhalten.

Man findet vier Dutzend solcher Aktien im Portfolio, darunter die Bergbau-Giganten Newmont Mining (NYSE:NEM) (WKN:853823) und Barrick Gold (WKN:870450). Die Anleger des Fonds erhalten auch Gold-Streaming-Unternehmen, wobei Franco Nevada (WKN:A0M8PX) ab Oktober 2018 die drittgrößte Position des ETF einnimmt. Rund zwei Drittel des Fondsvermögens sind in Aktien von Unternehmen mit Sitz in Nordamerika investiert. Der Großteil des Restes verteilt sich auf rohstoffreiche Länder wie Australien und Südafrika. Selbst bei einer erheblichen Zuteilung an große Unternehmen liegt die durchschnittliche Marktkapitalisierung der Mining- und Streaming-Aktien im Portfolio des ETF bei etwas mehr als 7 Mrd. US-Dollar. Das zeigt, wie viele kleinere Spieler es selbst unter den führenden Unternehmen der globalen Goldindustrie gibt.

Der VanEck Vectors Junior Gold Miner-ETF verfolgt einen anderen Ansatz. Der Index, den er verfolgt, soll Small-Cap-Unternehmen einbeziehen, die hauptsächlich im Bereich Gold und Silber-Abbau tätig sind. Dabei bezieht der Junior-ETF kleinere Unternehmen ein, die sich noch in der Explorations- oder frühen Entwicklungsphase befinden. Das erhöht das Risikopotenzial, aber auch die Erfolgsaussichten sind viel höher.

Der VanEck Junior-ETF verfügt derzeit über 70 verschiedene Aktien und ist damit stärker diversifiziert als der VanEck Vectors Gold Miner-ETF. Dennoch sind viele Anleger mit den Top-Aktien des Fonds vertraut, zu denen Minenunternehmen wie Australiens Northern Star Resources, Südafrikas Anglogold Ashanti (WKN:164180) und der kanadische Yamana Gold (WKN:357818) gehören. Insgesamt ist der Junior-ETF gleichmäßiger über die Welt verteilt, da nur die Hälfte seines Vermögens in Nordamerika und größere Anteile in Australien, Südafrika und Teilen der Schwellenländer investiert werden. Die durchschnittliche Marktkapitalisierung der Aktien des Junior-ETF beträgt nur 1,7 Mrd. US-Dollar, was dem Fonds einen ganz anderen Charakter verleiht als dem anderen VanEck-Fonds.

Sind Gold-ETFs das Richtige für dich? Abschließend sei noch einmal darauf hingewiesen, dass Gold-ETFs extrem volatil sein können. Die oben genannten Dreijahresrenditen für die VanEck-ETFs zeigen, wie stark die Goldminenaktien gewesen sind, wenn man sich die Renditen seit 2015 ansieht. Im vergangenen Jahr waren die Verluste bei den VanEck-ETFs jedoch höher als bei den Rohstoff-Gold-ETFs, und dasselbe gilt auch für die Renditen seit 2013.

Viele Anleger denken nicht darüber nach, ihr Aktienportfolio um Rohstoffaktien zu erweitern, da die historische Marktperformance gezeigt hat, dass eine Mischung aus Aktien, Anleihen und Bargeld ihnen solide langfristige Anlageerträge bescheren kann, die sie auf ihre eigene Risikobereitschaft und ihre finanziellen Ziele zuschneiden können. Wenn der Gedanke an eine Investition in Gold jedoch einen besonderen Reiz für dich hat – oder wenn du die Diversifikation magst, die ein Vermögenswert mit dem Ruf für Sicherheit und Schutz bieten kann – dann lohnt es sich zu prüfen, ob Gold-ETFs wie die vier oben genannten eine Rolle in deinem Gesamtportfolio spielen können. Nur wenige Anleger werden ihr ganzes Geld in Gold-ETFs investieren. Wenn du jedoch die Eigenschaften der Gold-ETFs kennst, kann es dir helfen zu entscheiden, wie viel du in welche Anlageform investieren möchtest.

The Motley Fool hat keine Position in den genannten Aktien.

Dieser Artikel wurde von Dan Caplinger auf Englisch verfasst und am 10.11.2018 auf Fool.com veröffentlicht. Er wurde übersetzt, damit unsere deutschen Leser an der Diskussion teilnehmen können.

Dieser Artikel erschien zuerst auf The Motley Fool