Von Sam Boughedda
Investing.com – Die Analysten von Goldman Sachs geben ihren Anlegern mit auf den Weg, sich auf margenstarke Wachstumswerte zu konzentrieren und einen großen Bogen um margenschwache Titel zu machen.
Die Analysten erklärten am Donnerstag in einer Mitteilung an ihre Kunden, dass der Rückgang der Anleiherenditen die Wachstumsaktien im Jahr 2023 bisher unterstützt hat, allerdings mit großen Abweichungen.
Dies resultiert daraus, dass "es aktuell robuste Bewertungen des Wirtschaftswachstums an den Aktienmärkten gibt, während die Bewertungen an den Zinsmärkten pessimistisch ausfallen".
"Wenn die Wirtschaft eine Rezession vermeidet, werden die Realrenditen wahrscheinlich steigen. Die Bewertungen von Wachstumsaktien mit niedrigen Margen reagieren jedoch empfindlicher auf höhere Renditen", so die Analysten. "Wenn die Wirtschaft in eine Rezession gerät, wird sich die Bewertung des Wachstums an den Aktienmärkten wahrscheinlich verschlechtern. Die Vergangenheit hat gezeigt, dass die Anleger in solchen Phasen Qualität honorieren, einschließlich margenstarker Aktien."
Das Hauptrisiko besteht ihrer Ansicht nach darin, dass die Aktienmärkte derzeit nur eine begrenzte Konjunkturabschwächung einpreisen, während die Fed weiterhin zurückhaltend bleibt.