Investing.com -- Der jüngste Kursanstieg der Tesla-Aktie steht unter genauer Beobachtung. Gordon Johnson, Analyst bei GLJ Research, stellt die Frage, ob der Anstieg eher auf einen Optionen-Gamma-Squeeze zurückzuführen ist als auf verbesserte Fundamentaldaten. Seit Teslas leicht über den Erwartungen liegenden Ergebnissen für das dritte Quartal am 23.10.2024 ist die Aktie um 116,7% gestiegen. Dieser Anstieg wurde unter anderem dem Wahlsieg des designierten Präsidenten Trump und Elon Musks enger Beziehung zur künftigen Regierung zugeschrieben.
Johnson zieht jedoch in Betracht, dass die Aktienperformance von Veränderungen am Optionsmarkt beeinflusst sein könnte, insbesondere durch Produkte der CBOE Global Markets Inc. Er vermutet, dass diese Produkte, wie wöchentliche Optionen und 0DTE-Optionen (Optionen mit Verfall am selben Tag), den Markt erheblich verändert haben und möglicherweise die Kursbewegung der Aktie beeinflussen.
Daten deuten darauf hin, dass die Bewegung der Tesla-Aktie hauptsächlich auf Aktivitäten am Optionsmarkt zurückzuführen ist und weniger auf die Fundamentaldaten des Unternehmens. Seit 2020 überstieg das Volumen der Put-Optionen bei Tesla im Allgemeinen das der Call-Optionen um fast 4:1. Nach Teslas Quartalsbericht am 24.10.2024 und Trumps Wahlsieg am 05.11.2024 gab es jedoch einen signifikanten Anstieg der Nachfrage nach Call-Optionen.
Die erhöhte Nachfrage nach Call-Optionen zwingt Market Maker dazu, Tesla-Aktien (NASDAQ:TSLA) zu kaufen, um das Risiko des Verkaufs dieser Optionen abzusichern, was zu einem Kursanstieg der zugrunde liegenden Aktie führt. Johnson warnt jedoch, dass der Anstieg der Tesla-Aktie nicht unbegrenzt anhalten könnte. Er verweist auf die implizite Volatilität von 71,4961% bei Teslas 1-Monats-25-Delta-Call-Optionen, was darauf hindeutet, dass der Handel mit diesen Optionen durch Privatanleger und Hedgefonds zu kostspielig wird.
Am 20.12.2024 waren Teslas aktivste Optionen die Freitags-Calls mit einem Ausübungspreis von 500 US-Dollar, die für 3,95 US-Dollar gehandelt wurden. Damit die Inhaber dieser Optionen profitieren, müsste die Tesla-Aktie bis Freitag auf 503,95 US-Dollar steigen, was einem Anstieg von 8,8% entspricht. Sollte die Tesla-Aktie dieses Niveau nicht erreichen, würden alle 116.483 Tesla-Call-Optionen mit Ausübungspreis 500 US-Dollar und Verfall am 20. Dezember wertlos verfallen. Dies könnte zu einer Umkehr des Tesla-Aktienkurses führen, da Call-Händler ihre Positionen auflösen.
Johnson verweist auch auf Beispiele anderer Aktien wie Nvidia, die eine Korrelation zwischen Anstiegen der Optionsvolumina und signifikanten Verschiebungen der Aktienkurse zeigen.
Bei Betrachtung der Fundamentaldaten von Tesla deutet Johnson an, dass das Unternehmen in verschiedenen Märkten vor Herausforderungen steht. In China treiben Rabatte zwar die Nachfrage nach Tesla-Fahrzeugen an, aber diese Verkäufe werden wahrscheinlich nahe der Break-Even-Bruttomarge getätigt. In den USA kämpft Tesla mit der Nachfrage, insbesondere beim Model Y und Cybertruck. In Europa werden trotz stärkerer Verkäufe im vierten Quartal im Vergleich zum dritten Quartal die Jahresverkäufe voraussichtlich im Jahresvergleich zurückgehen.
Johnson schlussfolgert, dass die Dynamik auf eine bevorstehende Umkehr des Tesla-Aktienkurses hindeutet, da Call-Händler beginnen, ihre Positionen aufzulösen. Dies würde Market Maker zwingen, ihre Delta-Hedges nach unten anzupassen, was möglicherweise zu einem signifikanten Rückgang des Tesla-Aktienkurses führen könnte.
Der Analyst hat eine Verkaufsempfehlung und ein Kursziel von 24,86 US-Dollar für Tesla.
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