Investing.com - Amazon (NASDAQ:AMZN) bleibt der Liebling der Analysten: Jefferies hat am Dienstag das Kursziel für den Tech-Giganten von 225 auf 235 Dollar angehoben. Der Optimismus der Experten gründet sich auf starke Wachstumszahlen bei Amazon Web Services (AWS) und im Werbegeschäft.
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"Wir bekräftigen unser BUY-Rating für Amazon. Die anhaltende AWS- und Werbedynamik in Verbindung mit dem operativen Leverage des Einzelhandels unterstützt eine Steigerung von mehr als 18 % auf unser SOTP-basiertes Kursziel von 235 Dollar", so die Experten von Jefferies. SOTP steht für "Sum of the Parts" und ist eine Bewertungsmethode, bei der die einzelnen Geschäftsbereiche eines Unternehmens separat bewertet und dann addiert werden.
Der Hauptgrund für ihren Optimismus ist der signifikante Beitrag von wachstumsstarken, margenstarken Segmenten zum Gesamtwert von Amazon. "71 % des SOTP EV von Amazon in Höhe von 2,5 Billionen Dollar stammen aus den Segmenten AWS und Werbung. Das traditionelle Kerngeschäft im Einzelhandel hingegen macht nur 26 % aus", heißt es in der Mitteilung. Diese Verschiebung hin zu margenstärkeren Geschäftsbereichen sei ein wesentlicher Faktor für die positive Einschätzung.
Besonders hervorzuheben ist hier die positive Entwicklung bei AWS. Jefferies erwartet eine Beschleunigung des AWS-Umsatzwachstums von 13 % im vierten Quartal 2023 auf 21 % im vierten Quartal 2024. Laut der Investmentbank stützt sich dieser Optimismus auf den nachlassenden Gegenwind bei der Kostenoptimierung und den steigenden Bedarf an Cloud-Modernisierung, um die nächste Generation der künstlichen Intelligenz (KI) zu nutzen.
Auch der Werbebereich glänzt mit stabilen Wachstumsraten. Jefferies prognostiziert hier ein "stabiles Wachstum von 20 % und mehr" und sieht zusätzliches Potenzial durch Prime Video. Ihre Schätzungen gehen davon aus, dass Prime Video im Jahr 2024 einen Umsatz von 2,9 Milliarden Dollar aus Werbeverkäufen und 800 Millionen Dollar aus zusätzlichen Abonnementverkäufen erzielen wird. Daraus ergibt sich eine Steigerung des Nettoumsatzes um 3,7 Milliarden Dollar.
Doch nicht nur die margenstarken Geschäftsbereiche, auch das Kerngeschäft Einzelhandel zeigt sich vielversprechend. "Das Einzelhandelsgeschäft konzentriert sich zunehmend auf Effizienzsteigerungen, die wiederum zu höheren Margen führen", so die Fachmänner.
Jefferies hebt zudem die attraktive Bewertung der Amazon-Aktie hervor. So sei das aktuelle Bewertungsniveau mit dem 13,6-fachen des geschätzten EV/EBITDA für das Jahr 2025 attraktiv. Gegenüber dem 10-Jahres-Durchschnitt von rund 18x entspräche dies einem Abschlag von rund 25 %.
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