BlackRock TCP Capital Corp (TCPC) präsentierte am 7. November 2024 in seiner Telefonkonferenz zum dritten Quartal eine stabile finanzielle Leistung. Das Unternehmen meldete ein bereinigtes Nettoeinkommen von 0,36 US-Dollar pro Aktie und eine annualisierte Rendite des Nettoinvestitionsertrags (NII) auf das durchschnittliche Eigenkapital von etwa 14%. Eine reguläre vierteljährliche Dividende von 0,34 US-Dollar pro Aktie sowie eine Sonderdividende von 0,10 US-Dollar pro Aktie wurden angekündigt, zahlbar Ende Dezember.
Darüber hinaus genehmigte TCPC erneut ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von bis zu 50 Millionen US-Dollar. Die Investitionstätigkeit des Unternehmens umfasste 73 Millionen US-Dollar in neun Portfoliounternehmen, wobei der Schwerpunkt auf erstrangigen Darlehen lag und ein Portfolio-Marktwert von rund 1,9 Milliarden US-Dollar beibehalten wurde.
Wichtige Erkenntnisse:
- Bereinigtes Nettoeinkommen von 0,36 US-Dollar pro Aktie mit einer annualisierten NII-Rendite auf das durchschnittliche Eigenkapital von etwa 14%.
- Dividenden von 0,34 US-Dollar pro Aktie und eine Sonderdividende von 0,10 US-Dollar pro Aktie wurden angekündigt, zahlbar an die Aktionäre am 31.12.2024.
- Aktienrückkaufprogramm im Wert von bis zu 50 Millionen US-Dollar erneut genehmigt.
- Nicht performende Kredite sanken auf 3,8% des Portfolio-Marktwerts.
- 73 Millionen US-Dollar wurden in neun Portfoliounternehmen investiert, mit Fokus auf erstrangige Darlehen.
- Das Portfolio umfasst 156 Unternehmen mit einem Marktwert von etwa 1,9 Milliarden US-Dollar.
- Die gewichtete durchschnittliche Effektivrendite des Portfolios beträgt 13,4%.
- Phil Tseng wurde zum neuen CEO und Vorsitzenden ernannt und folgt damit Raj Vig nach.
Unternehmensausblick:
- Das Management bleibt einem disziplinierten Investitionsansatz und der Steigerung des Aktionärswerts verpflichtet.
- Die starke Kapitalposition des Unternehmens und die robuste Investitionspipeline konzentrieren sich auf den Mittelstandsmarkt und disziplinierte Underwriting-Standards.
- Das globale Direktkreditprogramm soll die Investitionsprozesse verbessern, ohne die Portfoliomischung wesentlich zu verändern.
- Der Vorstand wird die Dividenden weiterhin vierteljährlich evaluieren, mit einer Geschichte der Unterstützung durch den Berater in Zeiten niedrigerer NII.
Bärische Highlights:
- Mehrere Investments, darunter Gordon Brothers Finance Company, SellerX und InMoment, wurden abgewertet.
- Die Fremdkapitalkosten stiegen auf annualisierte 6,8%, beeinflusst durch Refinanzierungsbemühungen und erhöhte Zinsaufwendungen.
Bullische Highlights:
- Nicht performende Kredite nahmen ab, was eine verbesserte Portfoliogesundheit zeigt.
- Neue Investitionen umfassen iLobby und Docupace, mit Fokus auf hochwertige, erstrangige Darlehen.
- Starke Liquidität mit 582 Millionen US-Dollar verfügbar und einem gewichteten durchschnittlichen Zinssatz für Schulden von 5,4%.
Verfehlungen:
- Die gewichtete durchschnittliche jährliche Effektivrendite des performenden Kreditportfolios sank leicht von 13,7% auf 13,4%.
Highlights der Frage-und-Antwort-Runde:
- Das Unternehmen verwaltet ein erhöhtes Niveau an vorzeitigen Rückzahlungen, mit 0,08 US-Dollar in diesem Quartal, und erwartet, dass dies aufgrund der Marktbedingungen anhalten könnte.
- TCPC behält 10 Millionen US-Dollar unter seiner aktuellen SBA-Lizenz und erwägt die Beantragung einer zweiten Lizenz.
- Das Management konzentriert sich auf die Verwaltung von nicht performenden Krediten und Restrukturierungen und nutzt dabei seine mehr als 20-jährige Erfolgsbilanz, um Ergebnisse zu optimieren.
Die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals von BlackRock TCP Capital Corp hob die stabile Leistung des Unternehmens und den strategischen Ansatz für Wachstum und Aktionärswert hervor. Mit einem Schwerpunkt auf disziplinierte Investitionen und einer robusten Pipeline navigiert das Unternehmen durch ein sich veränderndes Marktumfeld mit Fokus auf den Mittelstandsmarkt und Prämienrenditen. Trotz Herausforderungen bleibt das Managementteam von TCPC unter der Leitung des neuen CEO und Vorsitzenden Phil Tseng der Aufrechterhaltung von Dividenden und der Nutzung ihrer langjährigen Erfolgsbilanz für zukünftigen Erfolg verpflichtet.
InvestingPro Erkenntnisse:
Die jüngste finanzielle Leistung und strategischen Entscheidungen von BlackRock TCP Capital Corp (TCPC) stimmen mit mehreren wichtigen Erkenntnissen von InvestingPro überein. Das Engagement des Unternehmens für den Aktionärswert zeigt sich in seiner Dividendenpolitik, die durch InvestingPro-Daten unterstützt wird, die eine bemerkenswerte Dividendenrendite von 22,81% zum letzten verfügbaren Zeitpunkt zeigen. Dies steht im Einklang mit dem InvestingPro-Tipp, dass TCPC "eine bedeutende Dividende an die Aktionäre zahlt" und "Dividendenzahlungen für 13 aufeinanderfolgende Jahre beibehalten hat".
Das Umsatzwachstum des Unternehmens ist bemerkenswert, wobei InvestingPro-Daten einen Anstieg von 21,38% in den letzten zwölf
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