Leonardo-Aktie: Jetzt Kauf? Analysten sehen Potenzial
Die Anlegerstimmung war in diesem Sommer trotz einer Flut beunruhigender Schlagzeilen von bemerkenswerter Gelassenheit geprägt. Auch jetzt gibt es kaum Anzeichen dafür, dass mögliche Rückschläge diese stoische Haltung ernsthaft ins Wanken bringen. Mehrere Risikofaktoren könnten den Optimismus im 4. Quartal zwar erneut auf die Probe stellen, doch zu Beginn der Handelswoche zeigt der Aufwärtstrend kaum Ermüdungserscheinungen.
Ein Blick auf zwei ETFs – den aggressiv ausgerichteten (AOA) im Vergleich zu seinem konservativen Pendant (AOK) – verdeutlicht dies: Bis zum Handelsschluss am Freitag (12. September) blieb die Risikobereitschaft in der globalen Asset Allocation überraschend hoch. Da dieser Indikator zuletzt neue Höchststände erreicht hat, ist die Tendenz weiterhin überwiegend freundlich.
Die Stimmung an den US-Aktienmärkten wirkt sogar noch risikofreudiger – zumindest, wenn man das Verhältnis zwischen einem klassischen Maß für den US-Markt (SPY) und seinem Pendant mit geringerer Volatilität (USMV) betrachtet.
Auch die Erholung der zyklischen US-Aktien (XLY) gegenüber den defensiven Werten (XLP) setzt sich fort. Dieses Verhältnis arbeitet sich noch immer von der Verkaufswelle im April zurück und scheint nun auf dem besten Weg, wieder das Niveau zu erreichen, das vor dem damaligen Zollschock lag und eine scharfe Korrektur ausgelöst hatte.
Die Hoffnung auf einen Aufschwung bei Small Caps ist hingegen – einmal mehr – verflogen. Trotz jüngster Einschätzungen mancher Analysten, die von einer bevorstehenden Hausse bei US-Small-Cap-Aktien sprechen, zeigt das Verhältnis dieser Titel (IJR) zu den Large Caps (SPY), dass der Trend zur Underperformance weiterhin anhält.
Die Risikobereitschaft am US-Anleihemarkt war in den vergangenen Jahren eher verhalten, doch es mehren sich Anzeichen, dass sich diese Haltung – wenn auch nur vorübergehend – ändern könnte. Staatsanleihen im mittleren Laufzeitbereich (IEF) entwickeln sich zuletzt wieder besser als Papiere am kurzen Ende der Kurve (SHY).
Besonders im Fokus steht die heutige Sitzung der US-Notenbank. Sollte die breite Erwartung eintreffen und die Fed die Zinsen tatsächlich senken, könnte dies den Renditen langfristiger Anleihen neuen Auftrieb verleihen.
Einer der spannendsten Trends ist derzeit die Erholung der Aktien aus dem Bereich grüner Energien (ICLN) im Vergleich zu den großen Ölkonzernen (XLE). Wie wir bereits in der letzten Woche besprochen haben, scheint der extreme Bärenmarkt bei Ökoenergie-Aktien seinen Tiefpunkt hinter sich gelassen zu haben – zumindest deuten die jüngsten Daten klar auf eine Erholung hin.
Zwar trägt der Sektor noch immer die tiefen Narben des Einbruchs vor einigen Jahren, doch die jüngste relative Outperformance gegenüber Titeln aus dem fossilen Bereich ist bemerkenswert. Vielleicht sehen wir hier tatsächlich den Beginn einer neuen Hausse für diesen angeschlagenen Markt.
