In der Nacht erreichten uns einige Zahlen aus China, welche im Tagesverlauf für einigen Wirbel sorgen sollten.
Die Erwartungen zur M2 Geldmenge, den neuen Darlehen sowie der Wachstumsrate des ausstehenden Kreditvolumens wurden deutlich überboten und sorgten bereits in der Nacht für weitere Zukäufe im Dax Future. Es ist demnach anzunehmen, dass der deutsche Leitindex heute wieder mit einem Gap up eröffnet und damit wieder den einen oder anderen Bären auf dem falschen Fuß erwischt.
Doch dies soll gar nicht das eigentliche Thema sein.
So euphorisch der Großteil der Finanzwelt auf diese vermeintlich positiven Zahlen aus China schauen mag, so verursachen diese Zahlen tiefe Sorgenfalten auf meiner Stirn.
Es tritt genau jene Ausgangslage ein, über welche wir schon seit Ende 2014 gesprochen haben. Die Problematik innerhalb der chinesischen Kreditsparte beginnt mit dem künstlichen Push der Wirtschaftsleistung, welchen der chinesische Staat durch einen massiv staatlich subventionierten Bauboom bewirkt hatte.
Der Bau der sogenannten "Ghost Towns", riesige Städte, in welchen wahrscheinlich nie jemand wohnen wird, stellt in diesem Zusammenhang ein gutes Beispiel des Kreditwahnsinns dar.
Staatliche Unternehmen haben sich für den schönen Schein des Wirtschaftswachstums extrem verschuldet, Chinesische Bürger haben im großen Stil zugeschlagen und diese vermeintlich wertvollen Immobilien als Wertanlage verstanden - ein riesen Bumerang, wie ich meine.
Umso deutlicher muss darauf hingewiesen werden, dass sich die neuen Darlehen in Bezug auf den Vormonat reichlich vervierfacht haben und in den letzten Jahren immer weiter angestiegen sind. Darlehen, welche durch wertlose Immobilien und/oder überhaupt nicht existierende Grundstücke abgesichert wurden, von Bürgern und Unternehmen gleichermaßen.
Eine einfach nur unkalkulierbare, gigantische Blase.
Doch wie wird es wohl wieder einmal ablaufen?
Der Dax und alle anderen führenden Aktienindizes werden sich noch einmal euphorisieren lassen, werden möglicherweise wichtige Widerstände überwinden und eine starke Rallye verzeichnen. Und dann kommt er, der große Knall.
Die Katze wird aus dem Sack gelassen und sich wohl kaum mehr einfangen lassen.
Ich wünsche einen guten Start in den neuen Handelstag.
Peter Seidel
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