Sollte sich S&P 500 bis zum 31. Dezember 2024 auf seinem aktuellen Niveau halten, würde das Jahr mit einem Plus von 18,1 % seit Jahresbeginn bis Montag (15. Juli) als ein weiteres starkes Jahr in die Geschichtsbücher eingehen. Doch einige Wall-Street-Firmen prognostizieren, dass das Beste erst noch kommt.
In Berichten von Reuters heißt es unter anderem.
"Banken heben ihre Jahresendziele für den US-Leitindex S&P 500 an".
Die Auslöser für den Optimismus:
"Die Erwartung einer 'sanften Landung' der Wirtschaft und die wachsende Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen noch in diesem Jahr senken wird".
Zwei der in der folgenden Liste aufgeführten Häuser gehen davon aus, dass der S&P 500 bis zum Jahresende deutlich über dem gestrigen Schlusskurs von 5631 liegen wird. Einige Händler glauben, dass sich der Markt im Wesentlichen in einer Range bewegen wird, während andere den Markt fallen sehen.
Capital Spectator ist der Meinung, dass der Markt überkauft ist, wie wir bereits in der letzten Woche diskutiert haben. Die Frage ist, ob Zinssenkungen und eine sich verlangsamende, aber nicht rezessive Wirtschaft die Party am Laufen halten werden.
Der jüngste Nowcast (10. Juli) des GDPNow-Modells der Atlanta Fed als Indikator für die kurzfristigen Aussichten der US-Wirtschaft zeigt ein durchaus ermutigendes Profil. Die anstehenden Daten für das zweite Quartal werden voraussichtlich einen Outputzuwachs von 2,0 % ausweisen, was eine Verbesserung gegenüber dem schwachen Anstieg von 1,4 % im ersten Quartal darstellt.
Unterdessen preisen die Fed-Funds-Futures eine Reihe von Zinssenkungen in den kommenden Monaten ein. Der breite Markt ist zuversichtlich, dass die Fed auf der FOMC-Sitzung am 18. September mit der Senkung des Leitzinses beginnen wird.
Fed-Chef Powell scheint jedenfalls in diese Richtung zu tendieren. Gestern sagte er:
"Wir haben im ersten Quartal keine zusätzliche Zuversicht gewonnen, aber die drei Datenpunkte im zweiten Quartal, einschließlich der von letzter Woche, stärken unsere Zuversicht", dass sich die Inflation dem 2%-Ziel der Fed nähert.
Ed Yardeni von Yardeni Research hob letzte Woche sein Ziel für den S&P an, nachdem er sich durch den Kaffeesatz der makroökonomischen Daten gelesen hatte.
"Wir heben unser Jahresendziel für den S&P 500 von 5.400 auf 5.800 Punkte an und behalten unser Ziel von 8.000 Punkten bis zum Ende des Jahrzehnts bei. Der Aktienmarkt scheint unser "Roaring 2020"-Szenario schneller als erwartet einzupreisen. Seit November 2022 gehören wir zur Gruppe der optimistischsten Anlagestrategen - aber offensichtlich sind wir nicht optimistisch genug."
Es ist leicht, optimistisch zu sein, wenn der Markt steigt und die bisherigen Ziele immer wieder übertrifft. Wie lange das so weitergehen kann, ist wie immer unklar. Für konservative Anleger mit kurzen Zeithorizonten und/oder geringer Risikotoleranz spricht vieles für eine Umschichtung oder eine defensivere Positionierung. Die Optimisten hingegen sagen, dass es verfrüht ist, das Risiko herauszunehmen, und sie haben gute Argumente. Langfristig orientierte Investoren und/oder solche mit hoher Risikotoleranz können es sich leisten, ihnen zuzustimmen.
In der Tat deuten mehrere Marktindikatoren, die sich auf den Trend konzentrieren, weiterhin auf steigende Kurse hin. Auch die Tatsache, dass der S&P immer neue Höchststände erreicht, spricht dafür, dass eine Korrektur nicht unmittelbar bevorsteht.
Ausgehend von der Annahme, dass der Höhepunkt dieses Marktzyklus, wann auch immer er erreicht wird, erst im Nachhinein klar sein wird, besteht die Herausforderung für Investoren darin, zu entscheiden, ob sie früh oder spät auf einen Richtungswechsel reagieren sollen.
Derzeit überwiegt der Optimismus und die Marktentwicklung bleibt positiv. Wenn sich das ändert, werden wir es an den Trendmetriken sehen. Sicher ist nur, dass die Trendwende nicht am Montag begonnen hat.
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