Daten zum dualen Mandat der Fed, USD-Gewinne

Diese Woche werden sich die Märkte erneut mit dem Weg der Fed zur Straffung der Geldpolitik auseinandersetzen. Die Aufhebung des Begriffs "Geduld" in dem Statement der Fed bedeutet, dass die Konzentration auf die eingehenden Daten ("vorsichtiger Optimismus") keine zusätzliche Klarheit über den Zeitpunkt gebracht hat. Fed-Chefin Yellen bestätigte letzte Woche erneut ihre zurückhaltende Meinung, dass Zinssatzerhöhungen "schrittweise" stattfinden werden, was die Märkte in ihr ewiges Spekulationskarussell zurückgeworfen hat. Seit der letzten FOMC-Sitzung hat sich die einseitig bullische Rallye des USD schnell umgedreht und die Prognosen für eine EUR/USD-Parität haben erstmal den Widerstand bei 1,1114 gesehen. Aber nun scheint es, dass die Märkte im Verkaufsrausch des USD überreagiert haben.

Diese Woche werden wir einen soliden Überblick darüber erhalten, wie das duale Mandat der Fed fortschreitet. Zunächst haben wir am Montag den Kern PCE für Februar. Die Kern PCE Deflatoren sollten wie im Januar bei 1,3 bleiben, es besteht jedoch ein leichtes Aufwärtsrisiko. Die Inflation bleibt gedämpft und eine Hauptsorge der Fed-Währungshüter, trotz Beschleunigungen in anderen Bereichen der US-Wirtschaft. Heute werden wir anhand der Daten zu Ausgaben und Einkommen auch sehen, wie das US-Verbrauchervertrauen von der US-Erholung profitiert.

Auf der Prioritätenliste der Fed sollten wir am Freitag einen erneut gesunden Bericht zu den Löhnen sehen. Die Märkte erwarten einen Anstieg der NFP auf 250.000 und eine stabile Arbeitslosenquote bei 5,5%. Trotz der starken Arbeitsmärkte muss die Lohninflation noch nachziehen. Deshalb bleibt der allgemeine Inflationsausblick freundlich und die Fed kann mit einer Erhöhung noch warten. Neben den Veröffentlichungen in dieser Woche könnten uns mehrere terminierte Reden von Fed-Sprechern Hinweise zum Zeitpunkt und der Geschwindigkeit einer Zinssatzerhöhung geben.

Dabei kann es durchaus zu einigen Aufsehen erregenden Äußerungen kommen. Die Märkte terminieren eine erste Zinserhöhung für den September, wir sind da optimistischer. Wir vermuten, dass die Festlegung auf eine Datenabhängigkeit eher ein Vorwand ist, um den Druck vom USD zu nehmen. Wir konzentrieren uns auf "besondere Risiken und sonstige Überlegungen" und auf Entwicklungen wie niedrige Zinssätze, die die laufende langanhaltende Stagnation verlängern könnten.

Zudem kann die Tatsache, dass die Fed-Währungshüter die negativen Folgen des starken USD heruntergespielt haben, klar zerstörerische Auswirkungen auf das US-Wachstum haben und kann künstlich Straffungsbedingungen schaffen. Wir gehen weiter von einer Zinserhöhung im Juli/September aus, da die Fed-Politiker das US-amerikanische und europäische Wachstum zu ihrem Vorteil nutzen wollen (trotz Zeichen einer US-Abkühlung) bevor sie auf eine normalisiertere Politik übergehen werden. Wir gehen davon aus, dass die bullische Rallye des USD anhalten wird, sofern die Daten ohne große Überraschung eintreffen. Kann der Widerstandsbereich bei 1,1040/90 nicht gebrochen werden, lässt dies einen erneuten Test der Unterstützung bei 1,0504 vermuten (siehe technischer Bericht).

Swissquote SQORE Tradingidee:

Chart

EURUSD EUR/USD: Bullisches Momentum wird schwächer. In der Nähe der Widerstandszone zwischen 1,1043 und 1,1114 gibt der EUR/USD nach (sehen Sie auch die abfallende Trendlinie). Stundenunterstützungen finden sich bei 1,0768 (sehen Sie auch das 50% Retracement) und bei 1,0613. Ein Stundenwiderstand zeigt sich bei 1,0949. Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke ihrer Natur nach als vorübergehend angesehen. Starke Widerstände liegen bei 1,1114 (Tief vom 5. 3. 2015) und bei 1,1534 (Hoch vom 3. 2. 2015). Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003) und bei 1,0000 (psychologische Unterstützung).

GBPUSD GBP/USD auf breiter Front seitwärts. Der GBP/USD hat sich in letzter Zeit seitwärts bewegt. Doch das jüngste niedrigere Hoch und der Bruch der Stundenunterstützung bei 1,4839 favorisieren einen bärischen Trend. Stundenunterstützungen finden sich jetzt bei 1,4797 (Tief vom 27. 3. 2015) und bei 1,4689 (Tief vom 19. 3. 2015). Ein Durchbruch durch den Stundenwiderstand bei 1,4922 ist vonnöten, um unsere bärische Sicht zu negieren. Ein weiterer Widerstand liegt bei 1,4990. Langfristig öffnet der Bruch der starken Unterstützung bei 1,4814 den Weg für weitere mittelfristige Schwäche in Richtung der starken Unterstützung bei 1,4231 (Tief vom 20. 5. 2010). Eine weitere starke Unterstützung liegt bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009). Ein Schlüsselwiderstand findet sich bei 1,5552 (Hoch vom 26. 2. 2015).

USDJPY Weitere Erholung. Der USD/JPY erholt sich weiter, nachdem er die Unterstützung bei 118,18 (61,8% Retracement) erfolgreich getestet hatte. Stundenwiderstände liegen bei 119,98 und bei der abfallenden Trendlinie (um 120,58). Eine Stundenunterstützung liegt bei 118,93 (Tief vom 27. 3. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) wird daher favorisiert. Ein Schlüsselwiderstand befindet sich bei 121,85 (achten Sie ebenfalls auf den langfristig abfallenden Kanal).

USDCHF USD/CHF Erholung. Der USD/CHF hat sich in der Nähe der Unterstützung bei 0,9450 erholt (sehen Sie auch das 38,2% Retracement). Stundenwiderstände finden sich bei 0,9695 und bei 0,9812. Eine Stundenunterstützung liegt bei 0,9558 (Tief vom 27. 3. 2015). Langfristig ist das bullische Momentum im USD/CHF nach dem Rückgang infolge der Aufgabe des EUR/CHF-Bodens zurückgekommen. Ein Test des starken Widerstands bei 1,0240 ist wahrscheinlich. Eine Schlüsselunterstützung findet sich jetzt bei 0,9374 (Tief vom 20. 2. 2015; achten Sie auch auf die 200er DMA).