Eine Oase im gegenwärtigen Kryptowinter sind Fusionen und Übernahmen (F&Ü). Die globale Kryptofinanzfirma Circle hat in ihrem vor kurzem veröffentlichten Report "Circle Research Crypto Retrospective" für 2018 vorhergesagt, dass die F&Ü im Blockchain-Bereich gegenüber dem Vorjahr um 300% wachsen wird.
Innerhalb dieser Statistik verdient ein spezieller Trend Aufmerksamkeit: Eine beachtliche Zahl von Kryptobörsen übernehmen an der Börse gehandelte Firmen, die nicht aus dem Kryptobereich kommen. Bei diesen 'umgekehrten' Fusionen werden an der Börse gehandelte Firmen von Kryptogeschäften in Privatbesitz übernommen, um den komplexen und zeitintensiven Prozess zu einem Börsengang zu umgehen, indem das fusionierte Gesamtunternehmen an der Börse bleibt.
Ist dies eine Strategie für eine legitime Diversifizierung oder eine Vernunftehe zwischen zwei Seiten, die nichts miteinander gemein haben, die es Kryptofirmen erlaubt, sich direkt einen Weg in traditionelle Märkte zu kaufen?
Die Antwort darauf ist nicht einfach. Jehan Chu, geschäftsführender Teilhaber bei Kenetic und Mitgründer von Social Alpha Foundation, einer gemeinnützigen Stipendien-Plattform, sieht das Phänomen als eine Problemlösung für einige Käufer:
"Coinbases Übernahme vom Betrugserkennungs-Startup Neutrino, Krakens Kauf von Crypto Facilities für geschätzte 100 Mio USD oder OKCoins 60 Mio USD schwere Übernahme einer in Hongkong gelistete Firma, die Börsen spüren Druck durch Regulierer und Technologie und sind auf einer Einkaufstour nach Lösungen.”
Und so, merkt Chu an, haben Kryptobörsen aggressiv umgekehrte Fusionen verfolgt. “Die großen Kryptobörsen haben viel Geld in der Kasse. Und sie suchen dringlich nach Wegen, ihr Kapital einzusetzen, um ihr Geschäft zu diversifizieren und die Risiken abzubauen.”
Chu erklärt weiter, dass Kryptofirmen breiteren Zugang zu Kapital über Publikumsmärkte suchen, als mehrere große Unternehmen wie OKCoin, Huobi, und ANX dem Beispiel von Galaxy Digitals umgekehrten Listing in 2018 folgen und börsengehandelte Firmen kaufen. “Während dieser Weg in anderen Branchen Erfolge zeigte, wird sich noch zeigen müssen, ob es an den Börsen in nächster Zeit Appetit auf Blockchain-Aktien geben wird,” sagt Chu.
Traditionelle Technologiefirmen bringen Blockchain in ihre Produkte
Ein weiterer Bereich, in dem die F&Ü-Welle anläuft: Traditionelle Technologiefirmen, die die Blockchain in ihre bestehenden Systeme einbinden wollen. Chandler Song, CEO von Ankr, einem Netzwerkunternehmen, dass ungenutzte Ressourcen in Datenzentren verfügbar macht, stellt fest:
“Für das letzte Jahr wurde berichtet, dass Deals mit Kryptobezug um mehr als 200% zugenommen haben, während der Kryptomarkt selbst eingebrochen ist. Es scheint, als sei die Industrie an einem Wendepunkt und das Ökosystem der Blockchain scheint sich aufzuspalten, als viele Projekte den anhaltenden Bärenmarkt nutzen, um sich auf technische Entwicklungen zu konzentrieren.”
Song unterstrich jüngste Deals, wie Coinbases Übernahme der dezentralisierten ERC20-Handelsplattform Paradex und Earn.com, sowie die Poloniex-Übernahme durch Circle, einer von Goldman Sachs (NYSE:GS) gestützten Finanzgesellschaft. Song weiter:
“Wachsendes Interesse von traditionellen Technologiefirmen trägt auch zur F&Ü-Aktivität bei, als Facebook (NASDAQ:FB) das Blockchain-Startup Chainspace übernimmt. Industriegiganten wie Amazon (NASDAQ:AMZN) und Microsoft (NASDAQ:MSFT) arbeiten an der Einführung der Blockchain in ihre öffentliche Cloud-Infrastruktur, als eine Verbreitung im Unternehmensbereich vorhersehen.
Auch Kryptostartups haben umgekehrt traditionelle Firmen ins Visier genommen. Trade.io hat den britischen Broker Primus Capital Markets aufgekauft, um Forex-Handel via BTC anzubieten.”
Umgehung von Regulierungshindernissen; Kauf von Legitimität
Kryptofirmen könnten auch umgekehrte Fusionen betreiben, um Regulierungshindernissen aus dem Weg zu gehen und sich Legitimität zu kaufen, nach Jahren der Negativschlagzeilen über Hackereinbrüche in Kryptobörsen und fragwürdige Transaktionen, die den Sektor in Verruf gebracht haben.
Ramon Ferraz, CEO von 2gether, einer Bankingplattform, hinter der KPMG, einer der großen vier Rechnungsprüfer steht, sagt, das Wort ‘Krypto’ schafft negative Assoziationen und einige Kryptofirmen sind sich dessen wohl bewusst.
“Für eine Kryptofirma ist es einfacher im Mainstream anerkannt zu werden, indem sie einen Anteil an einer Mainstream-Gesellschaft kauft, sogar von börsengehandelten Firmen, wie das bei umgekehrten Fusionen der Fall ist.”
David Wachsman, CEO vom Fachdienstleister Wachsman, sagt, dass alles ist eine natürliche Entwicklung, als die Akzeptanz von digitalen Wertanlagen größer wird. “Es ist wahrscheinlich, dass ein offenerer Dialog zwischen Krypto und Firmen einige Großunternehmen in den F&Ü-Markt einsteigen lassen wird, als die Blockchain-Branche sich weiter von der Volatilität am Markt von Digitalwährungen absetzt,” fährt er fort.
"Dieser Wandel ist gut für das gesamte Ökosystem von Kryptowährungen," sagt Stefan Neagu, Mitgründer von Persona.
“Das Kryptoökosystem wandelt sich und es gibt einen Bedarf nach besseren, ausgereifteren Produkten und Diensten. [Börsen] konsolidieren entweder ihre Position, wie Kraken es macht oder sie gehen in neue Geschäftsfelder, da sie auf einem gewaltigen Geldberg sitzen, selbst wenn dieser aus Kryptogeld besteht.
Börsen sind Zwischenhändler, etwas, dass die Blockchain-Technologie überflüssig macht, indem sie den Mann in der Mitte eliminiert. Und wenn die Börsen bis jetzt nicht mehr gemacht haben, als Gebühren zu verlangen, dann müssen sie jetzt ihre Strategie überdenken und tatsächlich auf das Innovationspedal treten.”
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