Es war wahrscheinlich nicht das, was Präsident Donald Trump von seinem Gesundheitsberater erwartet hatte, aber der Pandemiespezialist des Weißen Hauses, Anthony Fauci, machte klar, dass die US-Bundesstaaten ihre Volkswirtschaften nicht übereilt aus den Covid-19-Sperrungen bringen sollten, wenn sie nicht die Kriterien erfüllen, die ihnen auferlegt wurden. Im Kontext des Ölmarkts bringt dies speziell Benzin in eine unangenehme Lage.
Futures von in New York gehandeltem RBOB-Benzin haben sich in den letzten zwei Wochen verdoppelt und mit der Rallye von Rohöl Schritt gehalten. Von einem Tief von 47,4 Cent in der Woche zum 17. April erreichte Benzin am Montag ein Zweimonatshoch von 98,2 Cent, bevor es den Rückzug antrat. Faucis Aussage vor dem Senat am Dienstag könnte das Aufwärtspotential des Treibstoffs weiter einschränken.
Unmittelbar wird die Richtung natürlich von den wöchentlichen Daten der US-Energieinformationsagentur bestimmt, die heute um 16:30 MEZ zeigen werden, ob die Benzinvorräte letzte Woche tatsächlich um 2,2 Millionen Barrel gefallen sind, nachdem sie in der Vorwoche um 3,2 Millionen gesunken waren. In der vor dem EIA-Bericht veröffentlichten wöchentlichen Momentaufnahme der Lagerbestände durch den Branchenverband API wurde ein Rückgang von 1,9 Millionen Barrel für Benzin aufgeführt, bedeuten könnte, dass die Analysten mit ihrer Schätzung möglicherweise nicht allzu weit danebenliegen.
Unabhängig davon, was die EIA sagt, könnten die Worte von Fauci einen größeren Einfluss auf die Wahrnehmung des Marktes für die künftige Richtung von Benzin haben.
Die einzige Hoffnung des Kraftstoffmarktes: Benzin
Warum? Weil unter allen Kraftstoffen nur Benzin in der Lage ist, die Ölrallye am Laufen halten kann. Obwohl die meisten der 50 US-Bundesstaaten ihre Sperren aufgehoben haben, hat der Lkw-Verkehr kaum zugenommen. Die öffentlichen Verkehrsmittel werden nach wie vor gemieden, da viele Menschen weiterhin von zu Hause aus arbeiten und nicht unbedingt benötigte Flüge nicht getätigt werden. Unter solchen Umständen kann die einzige Quelle der Nachfrage das Autofahren sein.
Daher kann Faucis Warnung vor voreiligen Wiedereröffnungen tiefgreifende Auswirkungen auf Benzin haben, insbesondere wenn sie zu Einschränkungen in Staaten wie Kalifornien, New York und Pennsylvania beiträgt, die bei der Lockerung von Sperren viel langsamer sind als andere. Eine neue Welle von Covid-19-Infektionen in China, Südkorea und Deutschland hat die Befürchtungen verstärkt, dass ein ähnliches Phänomen in den USA auftreten könnte.
Fauci stellte sein Gewicht hinter diese vorsichtige Haltung und sagte, dass Kinder besonders gefährdet sein könnten, wenn die Schulen ohne angemessene Schutzmaßnahmen wiedereröffnet würden, insbesondere nach einer Welle von Infektionen, an denen in letzter Zeit sehr junge Opfer beteiligt waren. Fast 57 Millionen Schüler besuchten im vergangenen Jahr Grund- und weiterführende Schulen in den Vereinigten Staaten. Statistisch gesehen machen Studierende fast ein Fünftel der US-Bevölkerung aus.
Besser nicht das Virus unterschätzen: Fauci
Noch wichtiger für die Schüler ist jedoch, dass die Vereinbarkeit von Beruf und Privatleben ihrer Eltern bis zur Wiederaufnahme des regulären Unterrichts im Klassenzimmer in der Schwebe bleibt, was die Wiedereröffnungspläne der Gouverneure für ihre Bundesstaaten erschwert.
"Wir wissen nicht alles über dieses Virus", sagte Fauci am Dienstag. "Ich denke, wir sollten besser aufpassen, dass wir nicht unbekümmert denken, dass Kinder gegen die schädlichen Auswirkungen von Covid-19 völlig immun sind."
Für Hedge-Fonds, die long in Benzin eingestiegen sind, erhöhen die medizinischen Komplikationen, die die von der Trump-Administration erhoffte schnelle Wiedereröffnung verhindern, ein neues Risiko.
"Es ist jedoch eher der Zeitpunkt von Dr. Faucis Kommentaren als deren Inhalt, der die Märkte erschreckte", sagte sagte Jeffrey Halley, ein leitender Marktanalyst bei OANDA in New York.
"Die Kommentare kamen ... nach einem längeren Bullen-Lauf bei Risikowerten, in dem die Märkte in den letzten zwei Wochen ähnliche Warnungen kurzerhand ignoriert hatten. Dies deutet darauf hin, dass der größte Teil der Wetten, dass der Höhepunkt der Pandemie hinter uns liegt, derzeit möglicherweise von den Finanzmärkten als gegeben angesehen wird und wir uns in eine Phase der Seitwärtskonsolidierung bewegen. Anleger sollten vorsichtig sein, um nicht im weiteren Verlauf der Woche von dem täglichen Auf und Ab der globalen Stimmung überrascht zu werden. "
Autoreisen im Sommer noch nicht vom Tisch
Aber wie sehen die längerfristigen Aussichten für Benzin aus?
GasBuddy, das jedes Jahr die Sommer-Roadtrips der Amerikaner beobachtet, prognostiziert einen Rückgang der Reisen um 44% vom Memorial Day am 25. Mai bis zum Labor Day am 7. September.
Das Gute war jedoch, dass 31% derjenigen, die an der jährlichen Sommerreisebefragung teilnahmen, angaben, in diesem Jahr mindestens eine Autoreise im Sommer zu planen.
"Natürlich hat der starke Rückgang der Reisen in diesem Sommer alles mit Covid-19 zu tun", schrieb GasBuddy in einem Blogbeitrag, der am Dienstag veröffentlicht wurde.
"Zweiundsiebzig Prozent gaben an, dass sich das Virus direkt auf ihre Sommerreisepläne ausgewirkt hat: weniger Straßenfahrten als zuvor geplant (48%), Flugreisen stornieren (36%) und kürzere Fahrten (24%)."
Niedrige Gaspreise spielen eine Rolle, da der nationale Durchschnitt derzeit mehr als 1 USD pro Gallone unter dem des Vorjahrs liegt. Von denjenigen, die planen, die Straße zu nehmen, gaben 36% an, dass die niedrigen Preise einen Einfluss auf ihre Entscheidung haben, verglichen mit nur 6% im Vorjahr und 5% im Jahr 2018.
Die am Dienstag veröffentlichten US-Verbraucherdaten zeigten, dass die Benzinpreise im letzten Monat wie ein Stein gefallen sind, die Lebensmittelpreise jedoch so stark wie seit fast 50 Jahren nicht mehr gestiegen sind, was die aktuelle Lebensweise widerspiegelt.
Raffineriemargen immer noch ordentlich
Neben dem noch in der Erholung steckenden Nachfragewachstum waren ein weiterer Grund für die Stärke der Benzinpreise in den letzten zwei Wochen die recht ordentlichen Margen für die Raffination oder das Cracken des Kraftstoffs aus Rohöl. Ab Dienstag erhielten die Raffinerien etwa 14 US-Dollar pro Barrel für den sogenannten Benzin-Crack.
Die EIA hat in ihrem am Dienstag veröffentlichten kurzfristigen Energieausblick angekündigt, dass der US-amerikanische Benzinverbrauch von 8,6 Millionen Barrel täglich im ersten Quartal auf durchschnittlich 7,0 Millionen im zweiten Quartal sinken wird, bevor er sich im zweiten Quartal schrittweise auf 8,7 Millionen erhöht.
Für das gesamte Jahr 2020 prognostiziert die EIA einen durchschnittlichen Tagesverbrauch von 8,3 Millionen Barrel Benzin in den USA, was einem Rückgang von 11% gegenüber 2019 entspricht, während der Verbrauch von Kerosin und Destillat-Heizöl im selben Zeitraum um 25% bzw. 10% sinken wird.
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