Gold steht am Scheideweg, als sowohl Spekulanten, die seinen Preis in die Höhe getrieben haben, als auch Nutzer, die günstig kaufen müssen, eine Pause eingelegt haben.
Die US-amerikanische Rating- und Research-Agentur Fitch Solutions sieht bei dem Edelmetall nur graduelle Gewinne, das in den letzten Tagen Schwierigkeiten hatte, sich über der kritischen Unterstützungslinie von 1.500 USD pro Feinunze zu halten.
Schmuckhersteller in Indien, dem größten Goldverbraucher nach China, sehen Bloomberg zufolge einer düsteren Zukunft entgegen, als hohe Importabgaben, Rekordpreise auf dem Heimatmarkt, eine schwelende Kreditkrise unter Schattenbanken, Überschwemmungen und eine nachlassende Nachfrage drohen, den Jahresumsatz auf das niedrigste Niveau in drei Jahren zu drücken.
All dies geschieht während der Jackson Hole-Woche, dem jährlichen Symposium der Federal Reserve in Wyoming, das zur Formulierung der Geldpolitik beiträgt, die sich wiederum auf den Goldpreis auswirkt.
Am Mittwoch, vor der Veranstaltung in Wyoming, wird die Fed das Protokoll ihrer Sitzung vom 30. und 31. Juli veröffentlichen, auf der sie zum ersten Mal in einem Jahrzehnt die Zinsen gesenkt hatte.
Die Europäische Zentralbank wird in dieser Woche ebenfalls das Protokoll ihrer Juli-Sitzung herausgeben, einen Tag nach der Fed.
Keine einfache Lösung In Sicht
Ein Segen für Gold wäre ein Hinweis auf eine Senkung der Leitzinsen, im Anschluss an den Zinsschritt der Fed im Juli um 25 Basispunkte nach unten, oder die Lockerung der Geldpolitik durch die EZB seit langem.
Nach einem stürmischen Anstieg von unter 1.300 USD Ende Mai, hat sich die Goldrallye jetzt verlangsamt, als die Investoren auf neue Signale aus den Zentralbanken auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik warten, bevor sie neue Long-Positionen aufmachen.
Aber Fitch Solutions sieht keine derartigen Signale in nächster Zeit kommen, zumindest nicht von der Tagung in Jackson Hole.
Der Prognoseersteller in einer Notiz vom Montag wörtlich:
“Wir gehen davon aus, dass der Markt von zu tiefen US-Zinssätzen ausgeht und in den kommenden Monaten eine Korrektur stattfinden wird, die den Goldpreisen etwas den Schwung nach oben nehmen wird.“
Am Dienstag lagen die Benchmark US-Gold-Futures von der New Yorker Comex im asiatischen Handel erneut tiefer, womit sich die Talfahrt in den vierten Tag in Folge verlängert hat—was die längste Verlustserie des Edelmetalls seit April ist.
Während der Preisrückgang der letzten vier Tage selbst eher moderat war—insgesamt 25 USD oder 1,6%—war das echte Problem für Goldbullen, dass der Markt von einem Sechsjahreshoch über 1.546 USD, das er am 13. August erreicht hatte, auf ein Niveau von nur leicht über 1.505 USD abgerutscht ist.
Der Kassakurs von Gold, der den Handel mit Goldbarren widerspiegelt, ist schon unter 1.500 USD gerutscht und hielt sich am Dienstag nur noch knapp unter 1.498 USD.
Dennoch ein ‘Starker Kauf’, aber Unterstützung unter Beschuss
Investing.coms technischer Tagesausblick hält an einem „starken Kauf“ von Comex-Gold fest und prognostiziert eine obere Widerstandslinie bei 1.542,66 USD. Aufgrund des aktuellen Markttrends ist es jedoch eher wahrscheinlich, dass die stärkste Unterstützung bei 1.481,76 USD getestet wird.
Zurück zum indischen Goldmarkt, von dem Bloomberg berichtete, dass die Nachfrage im Zeitraum Januar bis Juni um 9% gestiegen ist, als Schmuckhersteller nach einigen mageren Jahren mit starken Geschäften gerechnet hatten.
Aber diese Hoffnungen schwinden schnell. Die Goldnachfrage für das Gesamtjahr in Indien dürfte nun auf dem Niveau von 2016 liegen, als der Verbrauch auf ein Siebenjahrestief von 666 Tonnen sank, da nur noch im Zusammenhang mit Hochzeiten gekauft wird.
Indische Gold-Importeure sollten ‘sich bedeckt halten’
Indiens Goldverbrauch wurde auch von neuen hohen Importabgaben getroffen, die die Inlandspreise in der vergangenen Woche auf ein Allzeithoch von 38.666 Rupien (541 USD) pro 10 Gramm trieben. Gold-Futures in Mumbai haben im Gleichklang mit XAU/USD im Ausland sich seit Juni aufgrund lokaler Faktoren um rund 17% verteuert.
Abgesehen von Zentralbankkäufen und der Nachfrage aus China ist Indien das Rückgrat des physischen Goldverbrauchs.
“Alles schlägt gleichzeitig auf uns ein“, wurde N. Anantha Padmanaban, der Vorsitzende des indischen Juwelierverbands, zitiert.
Und weiter:
“Unser Rat an alle Juweliere ist, dass sie sich zumindest in den nächsten 40 Tagen bedeckt halten sollten, nicht viel in Schmuck investieren, anfangen zu verkaufen, was auch immer sie haben und es dann ersetzen. Die Importe werden schwach sein.”
Fitch sieht Unterstützung auf 1.350 USD fallen
Fitch sagte, es sei in einem Zeithorizont von drei bis sechs Monaten in Bezug auf Gold neutral, da die aktuelle Rallye über das Ziel hinausgeschossen zu sein scheint.
Die Agentur weiter:
“Gold hatte einen der stärksten Monate seit Jahren und die spekulativen Netto-Long-Positionen befinden sich jetzt auf einem Rekordhoch.”
“Angesichts unserer Erwartung, dass die Federal Reserve den Markt enttäuschen wird, indem sie die US-Zinsen in den kommenden Monaten nicht weiter senkt, werden Gewinnmitnahmen der Goldrallye letztlich den Wind aus den Segeln nehmen. Im Falle eines Preisrückgangs dürfte die Unterstützung jetzt im Bereich von 1.350 USD / Feinunze angesiedelt sein.”