Invertierte Renditekurve, Nasdaq 100 im Steigflug - wo geht die Reise hin?

Die Fed bereitet sich auf die Sitzung in der nächsten Woche vor, und es ist sehr wahrscheinlich, dass sie die Zinssätze um 25 Basispunkte anheben wird. In letzter Zeit gaben die Daten zur Inflation Grund für Optimismus und zeigten einen schneller als erwarteten Rückgang.

Die Fed könnte die Juli-Zinserhöhung daher als Abschluss ihrer geldpolitischen Straffungsmaßnahmen betrachten. Der Markt hat dies bereits berücksichtigt, wie der Rückgang des US-Dollar und die Zunahme des Risikoappetits zeigen.

Dennoch gibt es immer noch gewisse langfristige Bedenken. Die anhaltende Inversion der Renditekurve sendet Signale für die Möglichkeit einer Rezession in den Vereinigten Staaten. Dieses Muster ist in den letzten 40 Jahren Rezessionen immer vorausgegangen. Die große Frage ist nun, ob sich die Geschichte auch diesmal wiederholen wird.

Eine Leitzinserhöhung in der kommenden Woche gilt als ausgemacht

Fast alle Marktteilnehmer rechnen mit einem Leitzinsschritt um 25 Basispunkte in der nächsten Woche. Alles andere wäre eine große Überraschung. Im Falle einer Erhöhung würden die Kreditkosten die Höchststände aus dem Jahr 2006 übertreffen und den höchsten Stand seit 2001 erreichen.

Quelle: www.cmegroup.com

Denselben Prognosen zufolge wird es bis zum Jahresende keine weiteren Erhöhungen mehr geben - wir werden also wahrscheinlich eine mindestens fünf Monate andauernde Hochzinsphase erleben. Das Einzige, was die Strategie der Fed ändern könnte, ist ein möglicher Wiederanstieg der Inflation. Die Fed-Sitzung ist für den 26. Juli anberaumt, so dass sich der Markt bis dahin bei geringer Volatilität auf gedämpften Niveaus bewegen könnte, während wir die Erklärung der FOMC-Mitglieder abwarten.

Inversion der Renditekurve ist immer eine rote Fahne

Die Renditekurve der US-Staatsanleihen war in den letzten Monaten ein in Analysen und Diskussionen immer wiederkehrendes Thema. Das ist nicht überraschend, denn dieser Indikator hat in den letzten 40 Jahren Rezessionen in der US-Wirtschaft mit hoher Zuverlässigkeit prognostiziert.

Als dieses Signal wieder auftauchte, war es ein deutlicher Hinweis auf die wirtschaftlichen Probleme in den Vereinigten Staaten.

Die Erklärung von Janet Yellen ergänzte die Diskussion um eine interessante Perspektive. In einem kürzlichen Interview mit Bloomberg äußerte sie ihre Überzeugung, dass eine Rezession nicht in Sicht ist. In den kommenden Monaten wird sich zeigen, welche Erwartung sich als richtig erweist: Die des Marktes oder die Meinung der ehemaligen Fed-Vorsitzenden.

Nasdaq 100 steigt im Vorfeld der Neugewichtung

Trotz der angekündigten Neugewichtung des Nasdaq 100-Index, durch die die Gewichtung der sieben größten Unternehmen von 56 % auf 44 % reduziert wird, steigt der Index weiter an. Diese Neugewichtung findet statt, um dem Problem der übermäßigen Kapitalkonzentration beizukommen. Die meisten Analysten rechnen jedoch nicht mit plötzlichen oder signifikanten Veränderungen in der Zusammensetzung des wichtigsten Technologieindexes.

Derzeit befindet sich der Nasdaq 100 in einem Aufwärtstrend, und es gibt keine offensichtlichen Faktoren, die diese positiven Aussichten ändern könnten. Der Markt scheint von der Ankündigung der Neugewichtung nicht besonders betroffen zu sein.

Sollte die kommende Fed-Sitzung ein mögliches Ende des Zinserhöhungszyklus bestätigen, lägen die nächsten Ziele für den Markt in der Nähe der Allzeithochs.

Es ist jedoch wichtig zu wissen, dass sich die Marktbedingungen jederzeit ändern können und verschiedene Faktoren das Ergebnis beeinflussen können.

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