Das Wort Rezession taucht dieser Tage immer häufiger in den Wirtschaftsprognosen auf. Und es gibt sehr gute Gründe für Ökonomen, das gefürchtete Wort wieder in ihr Vokabular aufzunehmen. Als das Wachstum in den USA in diesem Monat sein 10-jähriges Jubiläum feiert, wachsen die Risiken für diesen einzigartigen Boom.
Am alarmierendsten sind die Gefahren durch langwierige Handelskriege mit China und Mexiko könnte Unternehmen schädigen und die Konsumausgaben drücken, was die US-Zentralbank zwingen würde, die Zinsen zu senken, wovon eine Folge wäre, dass die Bewertungen von Vermögenswerten noch weiter steigen.
Eine globale Rezession könnte innerhalb von neun Monaten beginnen, sollte US-Präsident Donald Trump einen 25 prozentigen Zoll gegen weitere chinesische Exporte im Wert von 300 Mrd USD im Jahr verhängen und Peking sich revanchiert, meint Morgan Stanley. JPMorgan Chase & Co. schrieb in einer anderen Mitteilung in dieser Woche, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in den USA auf 40% gestiegen sei, von 25% vor einem Monat.
Angenommen, dass diese Lagebeurteilungen belastbar sind und es wahrscheinlicher geworden ist, dass uns in den nächsten 12 Monaten eine Rezession ins Haus steht, welche Aktien würden in einem solchen Fall besser laufen als der Rest? Hier sind unsere beiden Favoriten:
1. Microsoft: Ein gut betuchter Anlegerfreund
Eine Sache, die man nicht ignorieren kann, wenn man eine Aktie fürs Langzeitportfolio auswählt, ist die Fähigkeit des Unternehmens, weiter Dividenden auszuschütten, egal wie schlecht die Konjunktur gerade läuft.
Viele Investoren missverstehen Microsoft (NASDAQ:MSFT) als reines Technologiepapier, das schweren Schaden erleiden könnte, sollte das Wachstum nachlassen oder eine Rezession kommen. Aber aus unserer Sicht bietet Microsoft ein sicheres Einkommen für alle, die die Aktie besitzen.
Das Unternehmen hat einen erstaunlichen Marktanteil von 82% bei den Desktop-Betriebssystemen weltweit gewonnen, der eine gewaltige Menge an verlässlich wiederkehrenden Geldbeträgen in seine Kassen für Software, Dienstleistungen und Gerätetreiber spült. Office, das jetzt ein Abodienst für Microsofts Millionen an Privat- und Unternehmenskunden ist, bleibt eine verlässliche Gewinnmaschine. Im letzten Bilanzjahr kamen diese beiden Sparten allein für mehr als die Hälfte von Microsofts Gesamtumsatz auf.
Wenn Sie ein an regelmäßigen Einnahmen interessierter Investor sind, dann brauchen Sie Unternehmen wie Microsoft für ihr Portfolio. Diese Großkonzerne haben die notwendige Marktmacht, um ihre Geschäftsfelder zu verteidigen und für den Rest ihres Lebens Gewinne auszuschütten. In diesem volatilen Umfeld, in dem viele Spitzenunternehmen im Technologiebereich Probleme haben, setzt Microsoft unbeirrt seinen Aufstieg fort. Die Aktie ist in diesem Jahr schon um 21% gestiegen und hat in den vergangenen zehn Jahren 464% an Wert gewonnen. Gestern ging das Papier 2,8% höher zu 123,16 USD aus dem Handel.
Microsoft hat eine exzellente Bilanz vorzuweisen, wenn es darum geht, die Investoren reich zu machen. Seit 2004, als es zum ersten Mal eine Dividende ausschüttete, ist diese um fast das Fünffache angeschwollen. Das Dividendenwachstum wird von einer niedrigen Ausschüttungsquote und einem starken zugrundeliegenden Geschäft gestützt.
Mit einer Quartalsdividende von 0,46 USD die Aktei beträgt die Dividendenrendite beim jetzigen Kurs 1,46% im Jahr. Diese Rendite mag vielen Investoren gering erscheinen, aber da Microsoft immer noch wächst bietet es auch gewaltiges Kurspotential. Rechnet man die Dividenden ein, dann hat Microsoft in den vergangenen fünf Jahren seinen Anlegern eine Gesamtrendite von 200% eingebracht.
Niemand wird Ihnen sagen können, was die nächsten fünf Jahre bringen werden, aber wenn Sie im Technologiebereich sichergehen wollen, dann ist Microsoft eine der besten Wetten.
2. Procter & Gamble: Altbacken...und verlässlich
Procter & Gamble (NYSE:PG) ist eine von diesen Aktien, die kaum in der Finanzpresse auftauchen und deren Besitzer sich selten auf Dinnerparties ihres Anlagegeschicks brüsten. Aber genau wie Microsoft ist P&G eine großartige rezessionsfeste Aktie.
Der größte Konsumgüterhersteller der Welt zählt zu den größten Dividendenzahlern des Sektors. Der Hersteller von Pampers hebt seine Dividende seit mittlerweile 62 Jahren ununterbrochen an. In den vergangenen 128 Jahren er nie die Ausschüttungen eingestellt, da er auch in Rezessionen, Kriegen und Dürren immer Geld verdient.
P&G zahlt derzeit pro Quartal 0,74 USD die Aktie, was eine Dividendenrendite von 2,9% im Jahr ergibt. Seine bemerkenswerte Bilanz von Dividendenausschüttungen macht diese Konsumgüteraktie zu einer verlässlichen Größe für alle, die ihre Portfolios gegen wirtschaftliche Schocks absichern wollen.
Ein weiterer Vorteil des Besitzes von P&G ist, dass in Zeiten extremer Volatilität, wenn hochgradig zyklische Wachstumswerte am stärksten leiden, die behäbigen Konsumpapiere den Rest des Marktes abhängen. Als die Volatilität im abgelaufenen Monat ausschlug, hat sich P&G kaum von der Stelle gerührt und damit weitaus besser als der Benchmarkindex S&P 500 geschlagen, der um rund 5% gefallen ist. Die Aktie hat in den letzten 10 Jahren 96% an Wert gewonnen und ist seit Jahresanfang um 15% gestiegen. Gestern beendete sie den Handel um 0,9% höher zu 104,68 USD.
Fazit
Microsoft und P&G sind die Arten von Aktien, auf die man sich in guten und in schlechten Zeiten verlassen kann. Beide Unternehmen haben einen hohen wirtschaftlichen Schutzwall aufgebaut, wiederkehrende Cashflows und eine Bilanz, ihre Investoren zu belohnen. Sollten Sie diese Aktien schon gekauft haben, dann gibt es keinen Grund zur Panik und zum Verkaufen. In der Tat sollte jede kurzzeitige Kursschwäche als Chance für weitere Zukäufe angesehen werden.
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