Die revidierte Schätzung der US-Wirtschaftsaktivität für den anstehenden Bericht zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das dritte Quartal deutet weiterhin auf ein langsameres, aber immer noch solides Wachstum hin, wie aus dem Median der Nowcasts mehrerer Schätzungen von CapitalSpectator.com hervorgeht.
Der Median der Schätzungen für das 3. Quartal stieg auf eine reale Jahresrate von 2,5 %. Zum Vergleich: Die am 5. September veröffentlichte Prognose lag bei 2,1 % für das dritte Quartal.
Falls die aktuelle Medianprognose zutrifft, wird sich das US-Wachstum gegenüber dem starken Anstieg von 3,0 % im zweiten Quartal abschwächen. Die erste Schätzung des Bureau of Economic Analysis für das 3. Quartal wird voraussichtlich am 30. Oktober veröffentlicht.
Die aktuelle positive BIP-Prognose steht im Widerspruch zu den jüngsten Befürchtungen, dass das Rezessionsrisiko in den USA zunimmt. Die Median-Schätzung des BIP für das dritte Quartal signalisiert etwas anderes - zumindest was das Echtzeit-Profil betrifft.
Ein populärer Indikator deutet jedoch darauf hin, dass die US-Wirtschaft bereits in eine Rezession abgerutscht ist. Die Sahm-Regel, die die Entwicklung der Arbeitslosigkeit darstellt, stieg im August den zweiten Monat in Folge über die 0,5-Marke - ein Wert, der den Beginn einer Rezession anzeigt.
Die Ökonomin, die die Sahm-Regel entwickelt hat, ist jedoch der Ansicht, dass ihr Indikator diesmal falsch oder vielleicht sogar vorschnell sein könnte.
"Die Sahm-Regel überzeichnet derzeit die Schwäche der Wirtschaft", sagt die Ökonomin Claudia Sahm. "Aber sie erkennt die Schwäche der Wirtschaft. Sie weist uns auf etwas hin, das größer ist als die Regel selbst."
Einigen Berichten zufolge stehen die Chancen für eine "weiche Landung" noch relativ gut.
Doch Michael Darda, Chefökonom und Makrostratege bei Roth Capital Partners, erklärt:
"Es ist nicht ungewöhnlich, dass eine Abschwungphase wie eine weiche Landung aussieht und sich dann zu einer Rezession entwickelt."
Das 4. Quartal könnte somit zum Stresstest für die Wirtschaft werden. Unterdessen deutet die jüngste BIP-Prognose darauf hin, dass das 3. Quartal noch nicht den Beginn einer Rezession im Sinne des NBER markiert.