Nach Darstellung von SMC-Research strebt die Pyramid AG (ETR:M3Bk) in 2023 deutliche Zuwächse bei Umsatz und operativen Erträgen an. SMC-Analyst Holger Steffen sieht gute Erfolgschancen und billigt der Aktie ein hohes Kurspotenzial zu.
Pyramid habe sich für 2023 laut SMC-Research eine Steigerung der Erlöse um ca. 13,5 Prozent auf 108,5 Mio. Euro vorgenommen und wolle dies in eine überproportionale Verbesserung des EBITDA auf 7,5 Mio. Euro (+36 Prozent) und des EBIT (vor Goodwill-Abschreibungen) auf 6,5 Mio. Euro (+30 Prozent) ummünzen (alle Steigerungsraten gegenüber Planwert 2022).
In einem ausführlichen Call habe das Management kürzlich die wichtigsten Initiativen vorgestellt, die einen wesentlichen Beitrag zur Erreichung der Ziele leisten sollen. Neben einer Restrukturierung des Vertriebs von Pyramid Computer, den das durch die faytech-Übernahme neu hinzugewonnene Management bereits erfolgreich umgesetzt habe, stehen laut dem Researchhaus die Markteinführung neuer innovativer Produkte, der Aufbau von Produktionsstätten in weiteren Ländern (aktuell Indien, perspektivisch insbesondere USA) und synergetische Übernahmen, vor allem zur Stärkung des Vertriebs, auf der Agenda.
Die Analysten stufen die Wachstumsstrategie des Managements als schlüssig ein und sehen hohe Erfolgschancen. Pyramid dürfte aus ihrer Sicht bei der fortschreitenden Digitalisierung und Automatisierung am Point-of-Sale in zahlreichen Branchen ein gefragter Partner bleiben.
Ihre Schätzungen für die nächsten Jahre, die mit einer CAGR (von 2022 bis 2029) von 8,9 Prozent und einer Ziel-EBIT-Marge von 8,7 Prozent (im Jahr 2029) konservativ ausgestaltet waren, haben die Analysten im Kern unverändert gelassen, und darüber hinaus lediglich den Roll-over auf das neue Basisjahr 2023 vollzogen und die Ziel-Marge für das neue Ende des Detailprognosezeitraums auf 8,9 Prozent angehoben. Das Management strebe mittelfristig eine EBIT-Marge von 9 bis 10 Prozent an.
Mit dem aktuellen Update habe sich außerdem der Diskontierungszins von 7,0 auf 7,7 Prozent erhöht, was vor allem den Anstieg der Umlaufrendite widerspiegele, an der sich die Analysten für die Schätzung des sicheren Zinssatzes orientieren.
Die positiven und negativen Effekte der Anpassungen haben sich per Saldo aufgehoben, so dass das Kursziel weiterhin 4,80 Euro beträgt. Die Analysten sehen damit ein erhebliches Aufwärtspotenzial für die Aktie, das gehoben werden dürfte, wenn das Unternehmen im Laufe des Jahres mit weiteren Fortschritten eine erfolgreiche Umsetzung der Wachstumsagenda belege. Ihr Urteil laute unverändert „Buy“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 26.01.2023 um 8:50 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 26.01.2023 um 7:40 Uhr fertiggestellt und am 26.01.2023 um 8:30 Uhr veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2023/01/2023-01-26-SMC-Update-Pyramid_frei.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.