Die Schweiz ist nach wie vor eines der wenigen Länder der Welt, in denen es noch Negativzinsen gibt. Der aktuelle Leitzins liegt bei -0,25 %. Wir gehen davon aus, dass dies im September mit einer Zinserhöhung durch die SNB enden wird. Die Inflation ist in der Schweiz weiter angestiegen, wenn auch auf ein Niveau, das im internationalen Vergleich niedrig erscheint. Die Inflation liegt derzeit bei 3,4 % und damit über dem von der Zentralbank gesetzten Ziel und über ihrer Prognose vom Juni 2022, so dass ein Schritt auf null oder 0,25 % nicht unangemessen wäre.
Seit der letzten Zinserhöhung der SNB hat der Franken deutlich an Wert gewonnen, was jedoch nicht auf die Zinspolitik zurückzuführen ist. Die Schweiz ist nicht vom Gas abhängig, und daher sind die Energiekosten weit weniger stark gestiegen als in den europäischen Nachbarländern. Infolgedessen entwickelt sich die Wirtschaft weiterhin gut, und der Leistungsbilanzüberschuss liegt weiterhin bei fast 10 % des BIP. Diese Faktoren werden sich auch im Winter positiv auf den Schweizer Franken auswirken, wenn die Abhängigkeit von russischem Gas zu einem enormen Problem für die Eurozone wird.