Die Inflation in der Türkei hat die Erwartungen übertroffen, das Kernmass stieg auf 24,5% und die Herstellerpreise erreichten 46%. Seltsamerweise ist die TRY stabil, was bedeuten muss, dass die Märkte zuversichtlich sind, dass die türkische Zentralbank eine Lösung finden wird. Also muss sie die Zinsen anheben. Wir tun uns aber schwer zu glauben, dass die Bank die Freiheit hat, die Zinsen anzuheben. Die Inflation der Nahrungsmittel stieg um 27,7%, die der Energie um 27,03%; die Kerninflation dürfte ebenfalls steigen. Die türkische Zentralbank müsste die Zinsen um mindestens 1,5% anheben, damit die realen Zinsen nicht ins Negative abrutschen. Aber eine Zinserhöhung um 25,5% wäre zu heftig - Präsident Erdogan wird dies kaum zulassen. Aufgrund des makroökonomischen Umfeldes gehen wir davon aus, dass die Lira fallen wird.
