Weltweite Arbeitslöhne halten nicht mit Inflation Schritt

In den USA hat sich der Nominallohnanstieg - d. h. der inflationsbereinigte Anstieg - seit Mitte letzten Jahres stark verlangsamt, wie eine Reihe von Messgrößen zeigen. Der durchschnittliche Stundenlohn für Arbeitnehmer im privaten Sektor außerhalb der Landwirtschaft stieg in den 12 Monaten bis Januar um 4,4 %, gegenüber 5,6 % im März letzten Jahres und weniger als der Anstieg der Verbraucherpreise um 6,4 % in dem Jahr bis Januar.

In Europa ging das durchschnittliche Lohnwachstum in sechs Ländern von 5,2 % im November auf 4,9 % im Dezember zurück. Dies geht aus einem Bericht der irischen Zentralbank und des Personalvermittlungsunternehmens Indeed hervor, das die in Millionen von Online-Stellenanzeigen ausgeschriebenen Löhne erfasst. Die Inflation in der Eurozone lag Ende des Jahres bei 9,2 %.
In Kanada verwies Zentralbankchef Tiff Macklem auf das nachlassende Lohnwachstum, um die jüngste Entscheidung der Bank zu erklären, die Zinserhöhungen auszusetzen, nachdem sie den Leitzins auf 4,5 %, den höchsten Stand seit 15 Jahren, angehoben hatte.

"Das Lohnwachstum liegt derzeit zwischen 4 und 5 % und scheint sich in diesem Bereich eingependelt zu haben. Das Risiko einer Lohn-Preis-Spirale hat sich verringert", sagte Macklem.

Wirtschaftswissenschaftler haben festgestellt, dass das Lohnwachstum der Inflation tendenziell hinterherhinkt und nicht vorauseilt, da Arbeitnehmer und Arbeitgeber ihre Lohnerwartungen an die von ihnen erlebten Preise anpassen. So könnte der jüngste Rückgang des Lohnwachstums mit Verzögerung die Tatsache widerspiegeln, dass die Inflation im Sommer und Herbst letzten Jahres in großen Volkswirtschaften wie den USA und der Eurozone ihren Höhepunkt erreichte und seither zurückgegangen ist, da die Energiepreise stark gesunken sind und der Druck auf die globalen Versorgungsketten nachgelassen hat.

Warum aber haben die Löhne nie mit der Inflation Schritt halten können? Ein Grund dafür ist, dass die Löhne in der Regel starr sind und sich relativ langsam und träge über Monate und Jahre hinweg verändern, während sich die Preise schneller ändern können. Die Unternehmen könnten sich davor hüten, die Löhne aggressiv anzuheben, da eine spätere Senkung der Löhne schlecht für die Arbeitsmoral wäre.

Das sich verlangsamende Wirtschaftswachstum und die drohenden Entlassungen könnten die Forderungen der Arbeitnehmer abschwächen, so Andrea Garnero, Wirtschaftswissenschaftler bei der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung. Die Gewerkschaften in Europa machen sich mehr Sorgen um die Arbeitsplatzsicherheit als um die Löhne, sagte er.

Die Lohnforderungen der Arbeitnehmer seien zum Teil deshalb angemessen, weil ihre Einkommen während der Pandemie und der Energiekrise durch staatliche Hilfen gestützt wurden, sagte Gabriel Makhlouf, Gouverneur der irischen Zentralbank. "Die Menschen sind sich bewusst, dass sie die Situation verschlimmern können, wenn sie die falschen Löhne fordern", sagte er in einem Interview.

Entscheidend ist, dass die Zahl der Arbeitskräfte, die in den ersten Monaten der Pandemie zurückging, in vielen fortgeschrittenen Volkswirtschaften wieder ansteigt, was dazu beiträgt, die Knappheit zu verringern.

Einige Arbeitnehmer, die während der Pandemie aus dem Erwerbsleben ausgeschieden sind, kehren zurück, da die Ersparnisse für die Pandemie schwinden und durch die Inflation aufgezehrt werden. Nach Angaben des US-Arbeitsministeriums sind fast 83 % der Amerikaner im Alter von 25 bis 54 Jahren erwerbstätig oder aktiv auf Arbeitssuche, was in etwa dem Stand vor der Pandemie entspricht. Etwa 86,5 % der Europäer im Alter von 25 bis 54 Jahren haben einen Arbeitsplatz oder sind aktiv auf der Suche, ein Prozentpunkt über dem Niveau vor der Pandemie. Das Vereinigte Königreich zeichnet sich durch einen Rückgang der Erwerbsbeteiligung in Verbindung mit einem ungewöhnlich starken Lohnwachstum aus, was darauf schließen lässt, dass ein Mangel an Arbeitskräften die Löhne in die Höhe treiben könnte.

Auch die Zuwanderung hat in den letzten Monaten stark zugenommen und in Kanada, Spanien und Deutschland Rekordwerte erreicht, da einige Regierungen versuchen, die Ausfälle während der Pandemie zu kompensieren.
In den USA hat die internationale Nettozuwanderung die Bevölkerung bis Mitte 2022 um mehr als eine Million Menschen erhöht, so das Census Bureau. Die Arbeitsmigranten könnten dazu beigetragen haben, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Januar um robuste 517.000 gestiegen ist und die Lohninflation moderat blieb, so Torsten Slok, Chefökonom bei Apollo Global Management. Die gleichen Kräfte könnten auch in Europa im Spiel sein, sagte er.


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Dieser Artikel erschien zuerst auf Aktien.news

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