Wird es in naher Zukunft einen OPEC-Deal geben? "Ja" schien vor einer Woche mit ziemlicher Sicherheit die Antwort zu sein. Jetzt bedeutet Russlands Zögern, die von seinem Verbündeten der letzten drei Jahre, Saudi-Arabien, vorgeschlagenen Produktionskürzungen zu unterstützen, jedoch, dass die Antwort wahrscheinlich nicht mehr so eindeutig ist.
Als an den asiatischen Märkten am Montag die Mittagsstunden vorüber gingen, blieben die Ölpreise im Minus, nachdem sie am Freitag die fünfte Verlustwoche in Folge beendet hatten. Dass die Krise in China rund um das Coronavirus von Stunde zu Stunde verschlimmerte - mit mehr als 900 Todesfällen und 40.000 Infektionen zum Zeitpunkt des Artikels - war schon in den Preisen berücksichtigt.
Die US-amerikanischen und britischen Rohöl-Futures, die am Montag vor den regulären Geschäftszeiten im elektronischen Handel umgesetzt wurden, könnten sich jedoch leicht erholen, wenn Moskau den 600.000 Fass pro Tag an Produktionskürzungen zustimmt, die Ende letzter Woche auf einem technischen Treffen der von den Saudis dominierten Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC) vorgeschlagen wurden.
Der russische Energieminister Alexander Novak teilte am Freitag mit, dass seine Regierung - oder vielmehr Präsident Wladimir Putin - mehr Zeit brauche, um zu entscheiden, ob sie sich den von der OPEC vorgeschlagenen zusätzlichen Kürzungen der Ölproduktion anschließen will, da Grund zur Annahme bestand, dass sich das Wachstum der US-Rohölproduktion verlangsamen könnte, während die weltweite Nachfrage solide geblieben ist.
Die russische Unentschlossenheit kam zu einer Zeit, als die Nachfrage aus dem größten Importeur China Schätzungen zufolge durch die Virusepidemie, die unter anderem ganze Teile seiner Wirtschaft vom Tourismus bis zur Automobilherstellung praktisch lahmgelegt hat, täglich um Hunderttausende Fass fällt.
Das dreitägige technische Treffen der OPEC, welches ohne Produktionssenkung zu Ende ging, war ein Vorläufer für ein wichtigeres zweitägiges Treffen, das am 5. März mit den Öl- und Energieministern der OPEC+ stattfindet. Diese ist eine größere Gruppe, die sich aus den 13 Kartellbrüdern der OPEC und ihren 10 Verbündeten, darunter Russland, zusammensetzt.
Amena Bakr, der stellvertretende Vorstandsvorsitzende von Energy Intelligence in Dubai, einem Marktberatungsdienst, der den Ölhandel genau verfolgt, sagte am Freitag in einem Tweet, es gebe Spekulationen, dass das März-Treffen auf den 14. bis 15. Februar vorverlegt werden könnte - also vor dieses Wochenende.
Unabhängig vom gewählten Datum ist es für den Markt entscheidend, was Russland im Hinblick auf Produktionssenkungen beschließen wird.
Brent, der in London gehandelte, internationale Benchmark für Rohöl, verbilligte sich letzte Woche um 6,3% und beendete den Handel zu 54,47 USD das Fass.
West Texas Intermediate in New York, der Benchmark für den amerikanischen Ölmarkt, fiel um 2,4% auf zu Handelsschluss 50,32 USD.
Beide Benchmarks verzeichneten über die letzten fünf Wochen hinweg einen Gesamtverlust von jeweils mehr als 22%, womit sie in einem Bärenmarkt eingetreten sind.
Unsicherheit hinterlässt Spuren
Bis zum OPEC+-Treffen könnten weitere Äußerungen der Russen, die die Zusammenarbeit mit den Saudis unsicher erscheinen lassen, den Markt belasten.
Ölbären und ihre Computer werden nach wichtigen Begriffen wie "Lass uns abwarten“, "es ist noch zu früh, um eine Entscheidung zu treffen" und "600.000 bpd scheinen viel zu sein" von Novak und anderen russischen Vertretern suchen, um sie in Verkaufssignale umzuwandeln.
Schlimmer noch, wenn das bevorstehende Treffen ohne Produktionssenkung vergeht, besteht bei Brent ernsthaft das Risiko, dass sein Unterstützungsniveau von 50 USD bricht, während WTI auf 45 USD oder darunter fallen könnte, sagen Händler.
"Sofern wir keine Produktionskürzung mit ausreichend Substanz von OPEC zu Gesicht bekommen, wird sich die Forward-Kurve für Rohöl weiter in Richtung Contango bewegen, was die Lagerung von Öl und eine noch ausgeprägtere Preisschwäche begünstigt", sagte Tariq Zahir, geschäftsführender Partner bei der auf Öl fokussierten Beratungsfirma Tyche Capital Advisors in New York .
Contango ist eine Situation auf den Rohstoffmärkten, auf denen der Frontmonat eines Kontrakts mit einem Abschlag auf die weiter in der Zukunft liegenden Monate gehandelt wird. Contango hat keine Vorteile für Fonds, die passiv in Rohstoffe investieren. Diese Fonds behalten ihre Positionen bei, indem sie von einem auslaufenden Vormonat in die nahe gelegene Position wechseln. Der Wechsel oder das "Rollen" in der Marktsprache verursacht Verluste, wenn der Wechsel vom näheren zum ferneren Monat einen teureren Kontrakt beinhaltet.
Zu Beginn des Handels am Montag in Asien lag der Contango in Brent für den ersten Monat bei 46 Cent und der WTI bei 22 Cent. Sollte dieser Wert steigen, könnte er zu einer massiven Öleinlagerung führen, wie wir sie zwischen 2014 und 2016 gesehen hatten, da diejenigen, die physische Fässer halten, nicht gezwungen sind, den Rohstoff zu verkaufen oder die Kontrakte umzurollen, wie es am Terminmarkt der Fall.
Wo bleibt Gold bei alledem?
Abgesehen vom Öl, wo lässt das Gold in der Virenkrise?
Dies scheint eine weitere ungeklärte Frage zu sein, da Goldfutures am Freitag ihren ersten Wochenverlust verbuchten, sich aber über der wichtigen Unterstützung von 1.500 USD pro Unze hielten. Dies schafft ein Rätsel für Anleger in Bezug auf die kurzfristige Ausrichtung des gelben Metalls.
Kassa-Gold, das den realen Handel mit Goldbarren abbildet, verteuerte sich um 5,62 USD oder 0,4% und wurde um 20:40 MEZ zu 1.572,18 USD gehandelt. Auf Wochenbasis fiel das Edelmetall um 1,1%, sein erster Preisrückgang seit drei Wochen.
Gold-Futures zum April beendeten den Handel an der COMEX in New York um 3,40 USD oder 0,2% höher auf 1.573,40 USD pro Unze und sind damit den dritten Tag in Folge gestiegen. Im Wochenvergleich fielen die Gold-Futures um 0,6%, ihr erster Wochenverlust seit Mitte Dezember, wie die Daten von Investing.com zeigten.
Der Rückgang kam am Ende einer relativ unruhigen Woche am Goldmarkt, als einige Anleger ihre jüngsten Gewinne einstrichen, nachdem die globale Angst vor dem Coronavirus etwas nachgelassen hatte.
Der Goldpreis bewegte sich in der vergangenen Woche in Reichweite von 1.600 USD, als sich die Anleger zunächst in das gelbe Metall stürzten, um gegen die Schwäche der globalen Märkte abgesichert zu sein.
"Gold ist nach wie vor eine Absicherung gegen politische, wirtschaftliche und börsliche Schlagzeilen, die zu schnellen Kehrtwenden führen können“, sagte George Gero, Edelmetallanalyst bei RBC Wealth Management in New York.
“Rechnen Sie damit, dass die Handelsspanne für Gold zwischen 1550 und 1600 USD bleiben wird.“