Am Donnerstag bekräftigte das Finanzinstitut Bernstein seine positive Einschätzung für Adyen NV (AS:ADYEN:NA) (OTC: ADYYF) und bestätigte das Outperform-Rating mit einem Kursziel von 1.600,00€.
Die Adyen-Aktie wird derzeit mit einem 41-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2025 bewertet, was einem Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG-Ratio) von 1,3x entspricht. Dies wird im Vergleich zu Wettbewerbern, die im Durchschnitt eine PEG-Ratio von etwa 2x aufweisen, als günstig angesehen.
Bernsteins Analyse deutet auf solide Wachstumsaussichten für Adyen hin. Das Unternehmen erwartet Umsatzsteigerungen im niedrigen 20-Prozent-Bereich, die langfristig aufrechterhalten werden können. Die Experten gehen davon aus, dass sich die jüngsten Vertriebsinvestitionen von Adyen bald positiv in der Finanzleistung des Unternehmens niederschlagen werden. Darüber hinaus gewinnt Adyens Ansatz der Gesamtbetriebskosten (Total Cost of Ownership, TCO) bei Kunden an Bedeutung, was mittelfristig zu Volumensteigerungen beitragen könnte.
Die Analysten hoben auch Adyens strategische Erfolge hervor, die möglicherweise zu einer Steigerung der Transaktionsvolumina führen könnten. Dies wird als Fortsetzung von Adyens erfolgreicher Strategie gesehen, Kunden zu gewinnen und dann das Geschäft mit ihnen auszubauen.
"Lateinamerika scheint sich mitten in einer Übergangsphase zu befinden, und dieser Gegenwind wird irgendwann nachlassen. Darüber hinaus scheint der Wettbewerbsdruck nachzulassen", so die Analysten von Bernstein.
Bemerkenswert ist, dass der neue CEO von PayPal profitables Wachstum betont, was den Wettbewerb für Adyen in bestimmten Marktsegmenten verringern könnte. Mit der Verlangsamung des Einstellungstempos erwartet Bernstein, dass Adyen eine Margenausweitung und ein robustes EBITDA-Wachstum erfahren wird. Für 2025 prognostizieren die Experten ein bereinigtes EBITDA-Wachstum von etwa 30-35%.
Abschließend spielte Bernstein Bedenken hinsichtlich des Verlusts von Cash App-Volumen herunter und bezeichnete sie als unerheblich für Adyens Umsatzzahlen.
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