Am Donnerstag passte Mizuho Securities seine Prognose für die Aktien von Western Digital Corp (NASDAQ:WDC) an. Das Kursziel wurde von 90,00 US-Dollar auf 82,00 US-Dollar gesenkt, während die Outperform-Bewertung für die Aktie beibehalten wurde.
"Wir korrigieren unsere Schätzungen für WDC im ersten Halbjahr leicht nach unten. Grund dafür sind die Kommentare zur NAND-Schwäche von WDC sowie die kürzlich veröffentlichten Ergebnisse von Micron Technology", erläuterte das Analystenhaus.
Die Experten hoben hervor, dass Western Digital seine Form 10-Einreichung abgeschlossen hat. Dies stellt einen bedeutenden Meilenstein für die geplante Unternehmensaufspaltung dar, die voraussichtlich Ende Januar 2025 vollzogen werden soll.
Mizuho skizziert mehrere mögliche Szenarien für die Ausgliederung:
1. Das eigenständige Western Digital HDD-Geschäft könnte mit 75 US-Dollar pro Aktie oder insgesamt etwa 27 Milliarden US-Dollar bewertet werden. Dies entspräche einem Aufschlag von rund 19% gegenüber dem aktuellen Handelskurs von etwa 63 US-Dollar.
2. Die separate SanDisk-Einheit könnte einen Wert von 20 US-Dollar pro Aktie oder etwa 7,1 Milliarden US-Dollar erreichen. Dies entspräche dem 0,5-fachen des Verhältnisses von Unternehmenswert zu Umsatz (EV/S). Im Vergleich dazu steht die derzeitige implizite negative Bewertung von ungefähr dem 1-fachen EV/S.
Die Gesamtbewertung nach der Aufspaltung könnte sich laut Mizuho auf etwa 95 US-Dollar pro Aktie belaufen. Davon entfielen etwa 75 US-Dollar auf das HDD-Geschäft (RemainCo) und rund 20 US-Dollar auf das NAND-Geschäft (SanDisk). Dies stellt eine deutliche Aufwertung gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von circa 63 US-Dollar dar.
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