Am Sonntag bestätigte Goldman Sachs die Kaufempfehlung "Conviction Buy" für die Aktien von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (2330:TT) (NYSE: TSM) und erhöhte das Kursziel von 1.320,00 NT$ auf 1.355,00 NT$. Die Analysten erwarten ein weiteres starkes Umsatzwachstumsjahr für TSMC in 2025 mit einem prognostizierten Anstieg von 26,8% im Jahresvergleich, nach einem Zuwachs von 29,4% in 2024, jeweils in US-Dollar gemessen.
Der positive Ausblick basiert auf der anhaltend starken Nachfrage nach fortschrittlichen Fertigungsknoten, insbesondere getrieben durch den Boom von Anwendungen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI). Goldman Sachs weist zudem auf ein günstigeres Wettbewerbsumfeld für TSMC hin, da Konkurrenten wie Samsung Foundry und Intel Foundry Schwierigkeiten beim Übergang zu fortschrittlicheren Fertigungsknoten haben.
Die Experten gehen davon aus, dass TSMC ab 2025 eine Preiserhöhung im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich für seine 3nm- und 5nm-Knoten sowie eine Preissteigerung von über 10% für seine CoWoS-Technologie (Chip on Wafer on Substrate) umsetzen wird. Diese Preisanpassungen sind wahrscheinlich eine Reaktion auf die robuste Nachfrage und die Wettbewerbsvorteile, die TSMC auf dem Markt genießt.
Goldman Sachs prognostiziert, dass diese strategischen Preiserhöhungen zur Expansion der Bruttomarge von TSMC beitragen werden. Die Analysten erwarten, dass die Bruttomarge (GM) von TSMC im Jahr 2025 auf 59,3% steigen wird, eine deutliche Verbesserung gegenüber den für 2024 erwarteten 56,1%. Diese positive Entwicklung unterstreicht die Fähigkeit des Unternehmens, seine technologische Führungsposition und Preissetzungsmacht in der Halbleiterindustrie effektiv zu nutzen.
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