Am Freitag passte Goldman Sachs seine Finanzprognose für die Warner Music Group-Aktie (NASDAQ:WMG) an und senkte das Kursziel von 40,00 US-Dollar auf 37,00 US-Dollar. Trotz der Senkung behielt die Investmentbank ihre Kaufempfehlung bei. Die Anpassung erfolgte nach den Ergebnissen des vierten Geschäftsquartals 2024 von Warner Music Group (NASDAQ:WMG), die mehrere Schlüsselfaktoren für diese Entscheidung hervorhoben.
Der Bericht von Goldman Sachs identifizierte eine Verlangsamung des Wachstums bei Abonnement-Streaming und werbegestützten Umsätzen im Bereich Recorded Music. Zudem wurde die mehrjährige Prognose für das Wachstum der Streaming-Abonnementumsätze als verhalten beschrieben. Dennoch wird erwartet, dass das Unternehmen weiterhin eine Margenausweitung und eine robuste Free-Cash-Flow-Konversion verzeichnen wird.
Die Finanzinstitution hat ihre Umsatzprognosen für Warner Music Group nach unten korrigiert und erwartet nun einen Rückgang von etwa 1-3%. Das bereinigte OIBDA (Operatives Ergebnis vor Abschreibungen) könnte um 3-5% sinken, und die Free-Cash-Flow-Prognosen wurden für das Jahr 2025 und darüber hinaus um 2-4% nach unten angepasst. Diese Anpassungen sind hauptsächlich auf geringere Erwartungen für die Streaming-Abonnementumsätze zurückzuführen.
Trotz der kurzfristigen Herausforderungen und einer Senkung der Wachstumsschätzungen für Streaming-Abonnements sieht Goldman Sachs weiterhin langfristig positive Trends für die Musikindustrie. Sie glauben, dass Warner Music Group von diesen strukturellen Rückenwind profitieren kann, wenn das Unternehmen seine Branchenposition effektiv nutzt.
Der Analyst verwies auf Warner Music Groups Größe, globale Reichweite und seinen Ruf für Künstlerentdeckung und -entwicklung als Faktoren, die zu den günstigen wachstumsbereinigten Bewertungsmultiplikatoren des Unternehmens beitragen. Konkret wird Warner Music Group mit dem 12,9-fachen des prognostizierten bereinigten EBITDA für 2025 und dem 20,8-fachen des geschätzten Free Cash Flow für 2025 gehandelt, was der Analyst als attraktiv erachtet.
Das neue 12-Monats-Kursziel von 37 US-Dollar, herabgesetzt von 40 US-Dollar, impliziert eine potenzielle Gesamtrendite von 21%. Dies spiegelt die aktualisierten Schätzungen und den Glauben an das Aufwärtspotenzial des Unternehmens wider, sollte es das von Goldman Sachs skizzierte Basisszenario erfüllen.
In anderen aktuellen Nachrichten hat Warner Music Group (WMG) ein bedeutendes Wachstum in seinem vierten Quartal und Geschäftsjahr 2024 gemeldet. Der Gesamtumsatz des Unternehmens stieg um 6%, während das bereinigte OIBDA im vierten Quartal um 14% wuchs. Für das gesamte Geschäftsjahr verzeichnete WMG einen Umsatzanstieg von 7% und eine Steigerung des bereinigten OIBDA um 11%.
Die Streaming-Abonnementumsätze im Bereich Recorded Music stiegen ebenfalls um 11%, und das Unternehmen meldete einen Anstieg von 6% bei den Recorded-Music-Umsätzen und ein Wachstum von 5% bei den Music-Publishing-Umsätzen. Zu WMGs strategischen Entwicklungen gehörten eine umstrukturierte Organisationsstruktur, eine erweiterte globale Präsenz und strategische Übernahmen wie Cloud9 Recordings und Apicore.
Vor dem Hintergrund dieser Entwicklungen hat Barclays seine Einschätzung von WMG überarbeitet und das Kursziel der Aktie von 32,00 US-Dollar auf 31,00 US-Dollar gesenkt, behält aber die Equalweight-Bewertung bei. Die Überarbeitung folgt einer genaueren Betrachtung des Wachstums der Streaming-Umsätze im Bereich Recorded Music, das sich offenbar in Richtung mittlerer einstelliger Prozentbereich bewegt.
WMG erwartet, dass die Musikindustrie weiter wachsen wird, wobei die Abonnentenpenetration von 35% auf fast 50% bis 2030 steigen soll. Ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 100 Millionen US-Dollar wurde genehmigt, und WMG hat eine vielversprechende Release-Planung für 2025.
InvestingPro Erkenntnisse
Ergänzend zur Analyse von Goldman Sachs bieten aktuelle Daten von InvestingPro zusätzlichen Kontext zur finanziellen Position von Warner Music Group. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 16,15 Milliarden US-Dollar, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 40,09, was darauf hindeutet, dass Anleger bereit sind, eine Prämie für WMGs Gewinne zu zahlen. Dies steht im Einklang mit Goldman Sachs' Einschätzung der attraktiven wachstumsbereinigten Bewertungsmultiplikatoren des Unternehmens.
InvestingPro Tips heben hervor, dass WMG seine Dividende seit 5 Jahren in Folge erhöht hat, was für einkommensorientierte Anleger attraktiv sein könnte. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei 2,31%, mit einem Dividendenwachstum von 12,5% in den letzten zwölf Monaten. Diese konsequente Dividendenerhöhung, gepaart mit der Profitabilität des Unternehmens im vergangenen Jahr, unterstützt Goldman Sachs' positive langfristige Einschätzung von WMG.
Es ist jedoch zu beachten, dass 4 Analysten ihre Gewinnprognosen für die kommende Periode nach unten korrigiert haben, was mit der in Goldman Sachs' Bericht erwähnten Verlangsamung des Wachstums bei Abonnement-Streaming und werbegestützten Umsätzen im Bereich Recorded Music zusammenhängen könnte. Das von InvestingPro gemeldete Umsatzwachstum von 7,3% in den letzten zwölf Monaten bietet Kontext zu den Erwartungen des Analysten hinsichtlich potenzieller kurzfristiger Herausforderungen.
Für Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 5 zusätzliche Tipps, die weitere Einblicke in WMGs finanzielle Gesundheit und Marktposition liefern könnten.
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