Am Dienstag hat Citi das Kursziel für die Aktien von Forvia SE (FRVIA:FP), einem an der Euronext Paris notierten Unternehmen, von 20,00€ auf 12,80€ gesenkt. Trotz dieser deutlichen Reduzierung behielt Citi die Kaufempfehlung für die Aktie bei.
Forvia SE, das vor einigen Wochen eine Gewinnwarnung herausgegeben hatte, verwies auf mehrere Herausforderungen in der Automobilindustrie, die sich auf die Finanzprognose auswirkten. Das Unternehmen nannte einen starken Rückgang der globalen S&P-Produktionsprognosen um 2 Millionen Einheiten für das Geschäftsjahr 2024, was einem Rückgang von 2,5% entspricht.
Dieser Rückgang, zusammen mit einer Verlangsamung der Fahrzeugelektrifizierung, Verzögerungen beim Produktionsstart (SOP) neuer Modelle und einem langsameren Wachstum auf dem chinesischen Markt, führte zu einer Anpassung der Umsatzprognose.
Die revidierte Umsatzprognose für Forvia liegt nun bei 26,8 Milliarden € bis 27,2 Milliarden €, was einer Verringerung um 1 Milliarde € in der Mitte der Spanne entspricht. Zusätzlich passte das Unternehmen seine erwartete bereinigte operative Marge auf 5,0% bis 5,3% an, was einem Rückgang gegenüber dem vorherigen Ziel von 6,0% in der Mitte der Spanne entspricht.
Auch die Erwartungen für den Free Cash Flow (FCF) wurden angepasst und liegen nun bei 550 Millionen € oder höher. Darüber hinaus wird erwartet, dass das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA bei weniger als oder gleich 2,0 liegen wird, verglichen mit der früheren Schätzung von 1,9.
Die Rentabilität des Unternehmens, gemessen am EBIT, und der Free Cash Flow reagieren sehr empfindlich auf Veränderungen der Fahrzeugproduktionsvolumina. Der Analyst von Citi betonte, dass basierend auf dem prognostizierten Umsatzrückgang ein EBIT-Durchschlag von etwa 30% angenommen wird. Diese Sensitivität gegenüber dem Produktionsvolumen führt auch zu einer erheblichen Variabilität in der Discounted-Cashflow-Bewertung (DCF) von Forvia.
Zusammenfassend navigiert Forvia SE durch eine Phase, die von verschiedenen branchenweiten Herausforderungen geprägt ist, einschließlich Produktionsanpassungen und möglichen Arbeitsstörungen, die eine Überarbeitung der Finanzprognosen erforderlich machten und die Aktienbewertung des Unternehmens beeinflussten.
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