Am Mittwoch behielt Goldman Sachs seine neutrale Bewertung für PACCAR (NASDAQ:PCAR) bei, mit einem unveränderten Kursziel von 121,00 US-Dollar. Diese Entscheidung folgt einer detaillierten Überprüfung der Finanzergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal, die erhöhte Kosten sowohl für die LKW-Produktion als auch für Ersatzteile aufzeigten. Die Investmentbank hat ihre Gewinn pro Aktie (EPS) Schätzungen für 2025 und 2026 angepasst und um etwa 8% gesenkt.
Die revidierten EPS-Prognosen liegen nun bei 7,20 US-Dollar für 2025 und 8,98 US-Dollar für 2026, gegenüber den vorherigen Schätzungen von 7,75 US-Dollar bzw. 9,79 US-Dollar. Diese Anpassung wird einem Anstieg der LKW-Kosteninflation um 3% im Jahresvergleich zugeschrieben, was höher war als der Anstieg von 1% im zweiten Quartal. Das zweite Quartal hatte von normalisierten Garantierückstellungen profitiert. Zusätzlich stieg die Ersatzteilinflation um 4% im Jahresvergleich und übertraf die Preisgestaltung um 1%.
Trotz dieser Kostensteigerungen erkannte der Bericht einige positive Aspekte an, wie erhöhte Aftermarket-Verkäufe und eine robuste Marktanteilsleistung. Goldman Sachs hat jedoch seine Schätzung für den Gewinn pro LKW für das vierte Quartal 2024 um 4% auf 12.300 US-Dollar gesenkt. Diese Änderung ist hauptsächlich auf einen ungünstigen Produktmix zurückzuführen, wobei die Produktion sich in Richtung Tageskabinen verschiebt, die geringere Margen haben als Schlafkabinen mit höheren Margen.
Die Investmentbank merkte auch an, dass diese Mixverschiebung derzeit auf historisch hohem Niveau liegt, was die Aussagen des PACCAR-Managements während ihrer Telefonkonferenz widerspiegelt, in der sie Erwartungen für stabilisierte Margen im vierten Quartal diskutierten. Goldman Sachs hob die Herausforderung der Branche hervor, ein Gleichgewicht zwischen Preis und Kosten zu halten, insbesondere im Vergleich zu früheren Zyklen.
Die Analyse von Goldman Sachs beinhaltet eine Erwartung eines vierteljährlichen Spitze-zu-Tal-Rückgangs des Gewinns pro LKW für PACCAR um 7.500 US-Dollar. Dies stellt einen Rückgang von 38% dar, verglichen mit einem Rückgang von 4.000 US-Dollar (40%) im Jahr 2016 und einem Rückgang von 1.700 US-Dollar (19%) im Jahr 2007. Diese Prognose ist Teil der Begründung der Firma für die Beibehaltung der aktuellen Aktienbewertung und des Kursziels.
In anderen aktuellen Nachrichten erhielt PACCAR Inc (NASDAQ:PCAR). eine Reihe von Updates von Finanzanalysten. Citi erhöhte das Kursziel für PACCAR auf 110,00 US-Dollar, behielt aber die neutrale Bewertung bei, nach den Ergebnissen des Unternehmens für das dritte Quartal. Die Firma passte die EPS-Schätzung für das vierte Quartal auf 1,65 US-Dollar an, aufgrund niedrigerer Bruttomargen. Die EPS-Schätzungen für 2025 und 2026 wurden jedoch erhöht, was verbesserte Prognosen für die US-amerikanischen und kanadischen Märkte widerspiegelt.
BofA Securities und Truist Securities hingegen senkten ihre Kursziele für PACCAR auf 107 US-Dollar und behielten neutrale bzw. Halten-Bewertungen bei. Dies folgte einem Rückgang des bereinigten EPS um 8% im Jahresvergleich und einem Rückgang der Bruttomarge. PACCAR erwartet einen Rückgang der Bruttomargen auf 17% im dritten Quartal, wobei die LKW-Auslieferungen auf zwischen 43.000 und 44.000 Einheiten geschätzt werden.
Zusätzlich zu diesen jüngsten Entwicklungen meldete PACCAR starke Finanzergebnisse für das zweite Quartal mit einem Umsatz von 8,8 Milliarden US-Dollar und einem Nettogewinn von 1,12 Milliarden US-Dollar. Die Ersatzteilsparte des Unternehmens verzeichnete ebenfalls einen Umsatzanstieg auf 1,7 Milliarden US-Dollar.
PACCAR kündigte auch eine reguläre vierteljährliche Bardividende von dreißig Cent (0,30 US-Dollar) pro Aktie an. Trotz eines schwächeren LKW-Marktes in Europa behielten die DAF-LKWs von PACCAR eine starke Performance bei. Das Unternehmen tätigt auch strategische Investitionen in die Elektrofahrzeugtechnologie durch ein Joint Venture.
InvestingPro Insights
Die Finanzkennzahlen und Marktposition von PACCAR bieten zusätzlichen Kontext zur Analyse von Goldman Sachs. Laut InvestingPro-Daten verfügt PACCAR über eine Marktkapitalisierung von 54,93 Milliarden US-Dollar und ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 12,26, was auf eine relativ attraktive Bewertung hindeutet. Dies stimmt mit einem InvestingPro-Tipp überein, der darauf hinweist, dass PACCAR zu einem niedrigen KGV im Verhältnis zu seinem kurzfristigen Gewinnwachstum gehandelt wird.
Die Dividendenrendite des Unternehmens liegt bei 4,2%, mit einem beeindruckenden Dividendenwachstum von 49,32% in den letzten zwölf Monaten. Ein InvestingPro-Tipp hebt hervor, dass PACCAR seit 54 aufeinanderfolgenden Jahren Dividenden gezahlt hat, was ein starkes Engagement für Aktionärsrenditen trotz der in dem Goldman Sachs-Bericht erwähnten Kostenbelastungen zeigt.
Während Goldman Sachs seine EPS-Schätzungen nach unten korrigierte, ist es erwähnenswert, dass PACCARs Umsatz für die letzten zwölf Monate 34,83 Milliarden US-Dollar betrug, mit einer Bruttomarge von 18,49%. Die Fähigkeit des Unternehmens, trotz Inflationsdruck erhebliche Umsätze zu generieren und Profitabilität zu erhalten, spricht für seine betriebliche Effizienz.
Für Investoren, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Gesundheit und Marktposition von PACCAR suchen, bietet InvestingPro 13 zusätzliche Tipps, die einen umfassenden Überblick über die Stärken und potenziellen Herausforderungen des Unternehmens im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld liefern.
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