Goldman Sachs hat am Donnerstag seine Einschätzung der flatexDEGIRO AG (ETR:FTKn:GR) (OTC: FNNTF) nach oben korrigiert und die Aktie von "Neutral" auf "Kaufen" hochgestuft. Gleichzeitig wurde das Kursziel von 13,20€ auf 17,00€ angehoben. Diese Neubewertung spiegelt einen optimistischen Ausblick wider, obwohl die Aktie seit Jahresbeginn bereits um 16% gestiegen ist.
Die Hochstufung basiert auf zwei wesentlichen Faktoren:
Erstens haben sich die regulatorischen Unsicherheiten, die zuvor die Perspektiven des Unternehmens belasteten, erheblich verringert. Dies folgt auf die Bekanntgabe, dass der Sonderbeauftragte der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) eine positive Überprüfung von flatexDEGIRO abgeschlossen hat. Dabei wurde bestätigt, dass die in der Sonderprüfung 2022 festgestellten gravierenden Mängel behoben wurden, was zur Beendigung des Mandats des Sonderbeauftragten führte.
Zweitens erwartet Goldman Sachs einen Wendepunkt im europäischen Privatkundenhandel. Die Analysten gehen davon aus, dass die Handelsvolumina ab 2025 anziehen werden. Dies wird durch eine Verbesserung des Verbrauchervertrauens begründet, die auf nachlassenden Inflationsdruck und sinkende Zinssätze zurückzuführen ist. Diese optimistische Einschätzung wird durch Prognosen untermauert, die für die Jahre 2025-26 4-5% über den Visible Alpha Consensus Daten für Gesamttransaktionen und Provisionseinnahmen liegen.
Der prognostizierte Anstieg der Handelsvolumina soll sich in einer beachtlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) des bereinigten EBITDA niederschlagen. Goldman Sachs sagt für flatexDEGIRO eine CAGR von 20% für den Zeitraum 2023-26 voraus, was auf ein erhebliches Wachstumspotenzial des Unternehmens in den kommenden Jahren hindeutet. Diese Wachstumsprognose basiert auf der Annahme, dass sich der europäische Privatkundenhandelsmarkt an einem Wendepunkt befindet und bei verbesserten Marktbedingungen deutlich expandieren könnte.
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