Am Montag passte Goldman Sachs seine Einschätzung der Aktien von Option Care Health (NASDAQ: OPCH) an und stufte die Aktie von "Kaufen" auf "Neutral" herab. Das neue Kursziel wurde auf 27,00 US-Dollar festgesetzt. Ausschlaggebend für diese Entscheidung war die Telefonkonferenz des Unternehmens zum dritten Quartal, bei der das Management Verhandlungen mit dem Hersteller von Stelara offenlegte. Diese werden voraussichtlich zu einer erheblichen Reduzierung der Gewinnspanne des Medikaments im Jahr 2025 führen.
Die Herabstufung spiegelt die Sorge wider, dass ähnliche Entwicklungen auch andere Medikamente im Portfolio von Option Care Health betreffen könnten. Bislang ging Goldman Sachs davon aus, dass Option Cares Angebote, einschließlich Stelara, relativ gut vor Margendruck geschützt waren, wenn Medikamente ihre Patentexklusivität verlieren und generisch werden.
Der erwartete rasche Preisverfall bei Stelara und der damit geschaffene Präzedenzfall für Margenreduzierungen stellen nun jedoch ein erhöhtes Risiko dar. Dies gilt insbesondere angesichts mehrerer erwarteter Exklusivitätsverluste (LOE-Events) zwischen 2025 und 2029.
Zusätzlich zum Stelara-Problem deutet die Analyse von Goldman Sachs auf eine langsamere Einführung neuer Infusionstherapien für chronische Erkrankungen in den nächsten vier Jahren hin. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Onkologie, einem Bereich, in dem Option Care Health nur begrenzt vertreten ist. Diese erwartete Verschiebung in der Pharma-Pipeline könnte die Rentabilität des Unternehmens weiter beeinträchtigen.
Die überarbeiteten Prognosen der Bank für das bereinigte EBITDA berücksichtigen die bevorstehenden Gewinnbelastungen durch Stelara, das Potenzial für LOE-Events bei anderen wichtigen Medikamenten und die allgemeine Entwicklung der Pharma-Infusions-Pipeline. Der Bericht von Goldman Sachs detailliert die erwarteten Herausforderungen durch Stelara, die LOE-Events und die Änderungen der Annahmen in ihrem Modell bis 2027.
In anderen aktuellen Nachrichten verzeichnete Option Care Health bedeutende Entwicklungen. Der Ergebnisbericht des Unternehmens für das dritte Quartal zeigte einen robusten Umsatzanstieg von 17 % aufgrund organischer Wachstumsinitiativen und ein bereinigtes EBITDA von 115,6 Millionen US-Dollar.
Trotz Lieferkettenunterbrechungen beendete das Unternehmen das Quartal mit soliden 483 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln. Für das Jahr 2024 erwartet das Unternehmen einen Umsatz zwischen 4,9 Milliarden und 4,95 Milliarden US-Dollar.
Allerdings haben auch andere Analysehäuser ihre Einschätzungen für das Unternehmen revidiert. Truist Securities senkte das Kursziel auf 34 US-Dollar, behielt aber die Kaufempfehlung bei. Die Deutsche Bank reduzierte ihr Kursziel von 36 auf 30 US-Dollar, während Jefferies und BofA Securities die Aktie des Unternehmens herabstuften und dabei Bedenken hinsichtlich der Preisgestaltung des Medikaments Stelara äußerten.
Option Care Health erwägt zudem Strategien für den Kapitaleinsatz, einschließlich Aktienrückkäufe und möglicher Fusionen und Übernahmen. Das Unternehmen steht jedoch vor Herausforderungen wie Engpässen bei IV-Beuteln und Änderungen der Arzneimittelpreise aufgrund des Inflation Reduction Act, die voraussichtlich die Finanzergebnisse im Jahr 2025 beeinflussen werden. Dies sind aktuelle Entwicklungen, die Anleger bei der Bewertung der Leistung und Aussichten von Option Care Health berücksichtigen sollten.
InvestingPro Insights
Aktuelle Daten von InvestingPro werfen zusätzliches Licht auf die gegenwärtige Situation von Option Care Health. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 4,1 Milliarden US-Dollar, bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19,37. Trotz der in der Herabstufung von Goldman Sachs hervorgehobenen Herausforderungen hat Option Care Health in den letzten zwölf Monaten ein Umsatzwachstum von 13,58 % gezeigt, mit einem Quartalsumsatzwachstum von 16,97 % im dritten Quartal 2024.
InvestingPro-Tipps weisen darauf hin, dass das Management aggressiv Aktien zurückkauft, was als Zeichen des Vertrauens in die langfristigen Aussichten des Unternehmens gewertet werden könnte. Allerdings hat die Aktie kürzlich einen erheblichen Einbruch erlitten und wird nahe ihrem 52-Wochen-Tief gehandelt, mit einem Rückgang von 20,03 % allein in der vergangenen Woche. Dies stimmt mit den Bedenken von Goldman Sachs hinsichtlich zukünftiger Rentabilitätsbelastungen überein.
Interessanterweise zeigen die InvestingPro-Daten trotz der Herabstufung, dass Analysten weiterhin davon ausgehen, dass das Unternehmen in diesem Jahr profitabel sein wird, mit einer Schätzung des fairen Wertes von 31,50 US-Dollar pro Aktie. Dies deutet darauf hin, dass es möglicherweise Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kursniveau gibt, obwohl Anleger dies gegen die im Goldman Sachs-Bericht skizzierten Risiken abwägen sollten.
Für Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 10 zusätzliche Tipps für Option Care Health, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Gesundheit und Marktposition des Unternehmens ermöglichen.
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