Am Donnerstag passte Pivotal Research seine Einschätzung für Comcast Corp (NASDAQ:CMCSA) an und erhöhte das Kursziel von 47,00 auf 54,00 US-Dollar bei gleichzeitiger Beibehaltung der Kaufempfehlung. Die Anpassung erfolgte nach den Quartalsergebnissen von Comcast, die die Erwartungen übertrafen, insbesondere beim Wachstum der Kabelinternet-Abonnenten und den Umsatzkennzahlen.
Das Unternehmen verzeichnete im dritten Quartal einen Nettozuwachs von 9.000 Datenabonnenten, ohne Berücksichtigung der ACP-Abschaltungen. Dies deutet auf eine mögliche Stabilisierung der Kabelinternet-Verluste hin und markiert die erste Verbesserung der Netto-Neuzugänge im Jahresvergleich seit dem zweiten Quartal 2021. Der Umsatz im Bereich Wohnkonnektivität wuchs um beeindruckende 6%, deutlich über den prognostizierten 4%. Das EBITDA im Kabelgeschäft stieg um 1%, während der Inhalteumsatz dank starker Olympia-Ergebnisse um 19% zulegte. Das Inhalte-EBITDA sank zwar um 9%, schnitt damit aber immer noch besser ab als der erwartete Rückgang von 15%. Mit einem Free Cashflow von 3,4 Milliarden US-Dollar übertraf Comcast auch hier die Erwartungen von 3,1 Milliarden US-Dollar.
Die Aussichten für Comcast werden zusätzlich durch Überlegungen gestärkt, die Kabelnetzwerk-Geschäfte auszugliedern. Dieser Schritt könnte angesichts der strukturellen Herausforderungen und des Konsolidierungsbedarfs in der Branche positiv aufgenommen werden. Ziel der potenziellen Ausgliederung ist es, Kosten zu senken und größere Skaleneffekte zu erzielen, was möglicherweise einen direkteren Verbraucheransatz ermöglicht.
Der Analyst betonte Comcasts Wettbewerbsvorteile, darunter die Fähigkeit, ein konvergentes Mobilfunk-/Festnetz-Bündel für 63 Millionen Haushalte anzubieten, unerreichte Download-Geschwindigkeiten und den nachlassenden Einfluss von Fixed Wireless Access (FWA), der möglicherweise auf 10-15% der US-Haushalte beschränkt bleiben könnte. Diese Faktoren, kombiniert mit Preiserhöhungsmöglichkeiten, könnten die Kabelbewertungen von ihren derzeit niedrigen Niveaus deutlich anheben.
Pivotal Research hat seine Prognosen entsprechend angepasst, die erwarteten Verluste bei Datenabonnenten reduziert und die Finanzprognosen für Kabel und Inhalte erhöht. Das neue Kursziel basiert auf einem konservativen 7-fachen EBITDA-Multiple für 2025 im Vertriebsgeschäft und einem 7,5-fachen Multiple für das Inhaltegeschäft, unter Berücksichtigung eines Konglomeratsabschlags von 10%. Die Firma betont, dass das Vertriebsmultiple als sehr konservativ angesehen werden könnte, sollten die Netto-Neuzugänge bei Datenabonnenten positiv werden. Beim neuen Kursziel von 54 US-Dollar würde Comcast mit dem 7,7-fachen EBITDA für 2025, dem 13,8-fachen Gewinn pro Aktie und dem 13,5-fachen Free Cashflow für 2025 gehandelt werden.
In anderen aktuellen Entwicklungen meldete Comcast Corporation (NASDAQ:CMCSA) für das dritte Quartal ein Gesamtumsatzwachstum von 6,5% auf 32,1 Milliarden US-Dollar, maßgeblich beeinflusst durch die Olympischen Spiele in Paris. Das Unternehmen verzeichnete zudem eine starke Leistung im Medienbereich, angetrieben durch das Abonnentenwachstum seines Streaming-Dienstes Peacock. Trotz eines wettbewerbsintensiven Umfelds hat Comcast strategische Initiativen für die Expansion skizziert, einschließlich seiner Breitband- und Mobilfunkdienste sowie der Entwicklung des Epic Universe Themenparks, dessen Eröffnung für den 22.05.2025 geplant ist.
Das Unternehmen kündigte Pläne zur Stärkung seiner Wettbewerbsposition im Breitbandbereich an und strebt an, 2023 über 1,2 Millionen neue Haushalte zu erreichen sowie am BEAD-Programm teilzunehmen. Allerdings verzeichnete Comcast einen Nettoverlust von 87.000 Breitbandabonnenten, was teilweise auf das Ende des Affordable Connectivity Program (ACP) zurückzuführen war. Positiv zu vermerken ist, dass der Mobilfunkumsatz des Unternehmens um 20% wuchs, mit über 1,2 Millionen neuen Anschlüssen, und das Segment Content & Experiences einen Umsatzanstieg von 19% auf 12,6 Milliarden US-Dollar verzeichnete.
InvestingPro Erkenntnisse
Die starke Performance von Comcast wird durch Echtzeit-Daten von InvestingPro weiter untermauert. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Unternehmens von 11,53 deutet auf eine mögliche Unterbewertung im Vergleich zu Wettbewerbern in der Medienbranche hin. Dies deckt sich mit der Einschätzung des Analysten, dass die Kabelbewertungen von ihren aktuellen Niveaus aus deutlich steigen könnten.
InvestingPro Tips zeigen, dass Comcast aggressiv Aktien zurückkauft und eine hohe Aktionärsrendite bietet – positive Signale für Investoren. Das Unternehmen hat zudem 17 Jahre in Folge Dividenden gezahlt und diese 5 Jahre in Folge erhöht, was ein starkes Engagement für die Wertschöpfung für Aktionäre demonstriert. Dieses konstante Dividendenwachstum, gekoppelt mit der aktuellen Dividendenrendite von 2,94%, könnte Comcast zu einer attraktiven Option für einkommensorientierte Anleger machen.
Es ist erwähnenswert, dass InvestingPro 8 zusätzliche Tipps für Comcast bietet, die noch umfassendere Einblicke für Investoren liefern, die tiefer in die Perspektiven des Unternehmens eintauchen möchten.
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