CLSA hat am Donnerstag die Aktie von MediaTek Inc. (2454:TT) (OTC: MDTKF) von "Outperform" auf "Halten" herabgestuft und das Kursziel von 1.370 TWD auf 1.300 TWD angepasst. Die Analysten würdigten die starken Ergebnisse des dritten Quartals und die verbesserte Prognose für das vierte Quartal, die die Erwartungen übertrafen.
Die Herabstufung spiegelt jedoch Bedenken hinsichtlich einer schwächeren Nachfrage in den Nicht-Smartphone-Segmenten von MediaTek wider. Zudem werden Steigerungen der operativen Ausgaben (Opex) aufgrund neuer Projekte mit fortschrittlichen Fertigungsknoten erwartet, die voraussichtlich 2025 anlaufen werden.
Angesichts der jüngsten Finanzergebnisse hat CLSA seine Prognose für den Gewinn pro Aktie (EPS) von MediaTek für das Jahr 2024 um 8% nach oben korrigiert. Diese Revision basiert auf der starken Performance im dritten Quartal und dem vielversprechenden Ausblick für das vierte Quartal. Trotz dieser positiven Anpassung für 2024 hat die Investmentbank ihre EPS-Schätzung für 2025 um 8% gesenkt. Als Gründe werden die schwache Performance im Nicht-Smartphone-Geschäft und die möglichen Auswirkungen höherer Opex auf die Rentabilität des Unternehmens genannt.
Das angepasste Kursziel von 1.300 TWD basiert weiterhin auf dem 17-fachen des prognostizierten EPS für die zweite Hälfte 2025 bis zur ersten Hälfte 2026. Die neue Bewertung reflektiert die aktualisierten Gewinnschätzungen und den Ausblick der Analysten auf die finanziellen Aussichten des Unternehmens. Die Herabstufung auf "Halten" deutet darauf hin, dass das Potenzial für weitere Kurssteigerungen derzeit begrenzt sein könnte, obwohl MediaTek eine beachtliche Performance gezeigt hat.
CLSAs Entscheidung, die Aktienempfehlung für MediaTek herabzustufen, basiert auf der Analyse, dass die Vorteile von Marktanteilsgewinnen und neue Möglichkeiten in den PC- und ASIC-Märkten bereits im aktuellen Aktienkurs eingepreist sind. Die Analysten weisen darauf hin, dass MediaTek diese Chancen zwar genutzt hat, die Bewertung nun aber diese Errungenschaften vollständig widerspiegelt.
Der Bericht schließt mit einem gedämpften Ausblick für MediaTek, wobei die starke jüngste Performance anerkannt, aber auch die bevorstehenden Herausforderungen berücksichtigt werden. Angesichts der erwarteten höheren Betriebskosten und eines weniger robusten Nicht-Smartphone-Segments rät CLSA zu einer vorsichtigeren Haltung gegenüber der Aktie.
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