Truist Securities hat am Donnerstag seine Halten-Empfehlung für SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) mit einem unveränderten Kursziel von 20,00 US-Dollar bekräftigt. Diese Einschätzung basiert auf der Erwartung anhaltend niedriger Liefermengen in den europäischen Markt, die voraussichtlich bis Anfang nächsten Jahres andauern werden.
Der Analyst von Truist Securities betont, dass schwache Marktbedingungen in den Niederlanden sowie rückläufige Jahresvolumina aus Deutschland nach einem starken Jahr 2023 die Umsätze und Bruttomargen wahrscheinlich bis mindestens zum ersten Quartal 2025 auf dem Niveau der Prognosen des dritten Quartals halten werden.
Trotz der Herausforderungen in Europa wird erwartet, dass SolarEdge auf dem US-Markt aufgrund seiner starken Position im Third-Party-Ownership (TPO) Sektor vergleichsweise besser abschneiden wird. Die Unsicherheit bezüglich der europäischen Lagerbestände trägt jedoch zur Entscheidung bei, eine neutrale Haltung gegenüber der Aktie beizubehalten. Vor diesem Hintergrund hat Truist Securities seine Schätzungen angepasst und bestätigt das Kursziel von 20 US-Dollar sowie die Halten-Empfehlung für SolarEdge.
Die überarbeiteten Finanzprognosen für SolarEdge zeigen eine deutliche Reduzierung der geschätzten Umsätze. Für das Geschäftsjahr 2024 wird nun ein Umsatz von 1,02 Milliarden US-Dollar erwartet, gegenüber den zuvor prognostizierten 1,12 Milliarden US-Dollar und unter dem Konsens von 1,09 Milliarden US-Dollar. Die Prognose für den Umsatz im Geschäftsjahr 2025 wurde auf 1,67 Milliarden US-Dollar gesenkt, von zuvor 2,04 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls unter dem Marktkonsens von 1,90 Milliarden US-Dollar liegt. Diese Anpassungen spiegeln einen vorsichtigeren Ausblick auf das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte und die erwarteten Liefer- und Nachfragetrends wider.
Das Kursziel von 20 US-Dollar basiert auf einem 8-fachen Multiplikator des geschätzten EBITDA von 167 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026. Dieser Wert wurde von der vorherigen Schätzung von 344 Millionen US-Dollar nach unten korrigiert und liegt unter der Konsensschätzung von 217 Millionen US-Dollar. Der verwendete Multiplikator ist etwas niedriger als der durchschnittliche Marktmultiplikator von 9,5. Die Beibehaltung der Halten-Empfehlung durch Truist Securities signalisiert eine vorsichtige Einschätzung der Aktie angesichts der aktuellen Marktdynamik und zukünftigen Erwartungen für SolarEdge.
In anderen aktuellen Entwicklungen hat SolarEdge Technologies bedeutende Veränderungen in seiner Führungsstruktur vorgenommen. CEO Zvi Lando ist zurückgetreten, und der ehemalige CFO Ronen Faier hat vorübergehend die Position des CEO übernommen. Ariel Porat, zuvor Senior VP of Finance, wurde zum neuen CFO ernannt.
Verschiedene Analysten haben ihre Einschätzungen zu SolarEdge aktualisiert. Morgan Stanley behält seine Equalweight-Bewertung mit einem Kursziel von 28,00 US-Dollar bei. Jefferies hat die Beobachtung mit einer Halten-Empfehlung und einem Kursziel von 27,00 US-Dollar aufgenommen. Canaccord Genuity und BMO Capital bestätigten ihre Bewertungen mit Kurszielen von 27,00 US-Dollar bzw. 24,00 US-Dollar. Die Deutsche Bank senkte ihr Kursziel von 40 auf 25 US-Dollar.
Im zweiten Quartal meldete SolarEdge einen Umsatz von etwa 265 Millionen US-Dollar, wobei das Solarsegment 241 Millionen US-Dollar beitrug. Trotz einer negativen GAAP-Bruttomarge von 4,1% plant das Unternehmen neue Produkteinführungen, darunter einen Wechselrichter auf Siliziumkarbid-Basis und eine in den USA hergestellte DC-gekoppelte LFP-basierte Batterie, deren Auslieferung im ersten Quartal 2025 beginnen soll.
Für das zweite Quartal 2025 hat SolarEdge ein Umsatzziel von 550 Millionen US-Dollar gesetzt und erwartet, in der ersten Jahreshälfte 2025 einen positiven Cashflow zu erreichen.
InvestingPro Erkenntnisse
Laut InvestingPro-Daten beträgt die Marktkapitalisierung von SolarEdge etwa 1,1 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen wird mit einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,52 gehandelt, was auf eine mögliche Unterbewertung hindeuten könnte.
Allerdings weist SolarEdge ein negatives Kurs-Gewinn-Verhältnis von -2,11 auf, was die derzeitige Unprofitabilität des Unternehmens unterstreicht. Der Umsatz ist in den letzten zwölf Monaten um 58,74% zurückgegangen, und Analysten erwarten einen weiteren Umsatzrückgang im laufenden Jahr. Die Bruttomarge von 7,82% bestätigt die Bedenken hinsichtlich der schwachen Profitabilität.
Positiv zu vermerken ist, dass SolarEdge aktiv eigene Aktien zurückkauft, was als Vertrauenssignal des Managements gedeutet werden kann. Zudem verfügt das Unternehmen über mehr liquide Mittel als kurzfristige Verbindlichkeiten, was auf eine gewisse finanzielle Stabilität hindeutet.
Für eine umfassendere Analyse der finanziellen Lage und Zukunftsaussichten von SolarEdge stehen 15 zusätzliche InvestingPro-Tipps unter https://www.investing.com/pro/SEDG zur Verfügung.
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